يقول آرثر هايز إنها "لعبة انتهت" من أجل الاحتياطي الفيدرالي. هنا لماذا لا يهتم باول

قال مؤسس Bitmex والتجار منذ فترة طويلة آرثر هايز يوم الأربعاء إن الاحتياطي الفيدرالي قد وصل إلى جدار. نشر على X أن "الاحتياطي الفيدرالي على مدار الساعة ، القرف ينهار". وقال إن أسعار الأسهم تنخفض في حين أن عائد الخزانة لمدة 10 سنوات يرتفع ، واصفة علامة الانهيار.

أوضح آرثر أنه في الماضي ، فإن كلا من الأسهم والعائد لمدة 10 سنوات سيقعان معًا ، وهو أمر جيد. لكن الآن ، ترتفع العائدات أثناء تعطل الأسهم ، وهذا مشكلة. "الأسهم لأسفل ، 10 سنوات العائد ، سيئة! (الآن)" ، كتب.

وأضاف آرثر أنه عندما يكون هناك عدد أقل من الدولارات من الصادرات ، لا يوجد أموال لشراء الخزانة أو الأسهم. خطه الأخير: "اللعبة انتهت!"

يقول آرثر إن الأسواق تنتظر الخطوة التالية

منشور آخر ، حذر آرثر من أنه إذا ألغت وزارة الخزانة مزادات السندات التي استمرت 10 و 30 عامًا القادمة وتبدأ في استخدام حساب الخزانة العام بدلاً من ذلك ، فستكون ذلك طباعة سرية. قال إن هذا سيكون وسيلة لتهدئة الأمور قبل أن "يقرع jaypow يقوم بواجبه".

على حد تعبير آرثر ، يبدأ "حفلة السير الفيل" قريبًا ". قال بغض النظر عن ما يفعله باول بعد ذلك ، فسوف يتضمن المزيد من طباعة المال. "يختزي! نحن خضراء مضاءة للتدخل الاحتياطي الفيدرالي" ، أضاف.

انتقل بقية السوق بسرعة. يوم الثلاثاء ، زاد التجار رهانات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ في خفض أسعار الفائدة في مايو. قفزت تلك الرهانات من 40 ٪ في وقت سابق من اليوم إلى 56 ٪ بعد الظهر.

جاء التغيير بعد أن أكد البيت الأبيض دونالد ترامب أن المزيد من التعريفات على الواردات الصينية ستبدأ يوم الأربعاء. أضاف ذلك الضغط على الاقتصاد البطيء بالفعل. يتوقع المتداولون أربع تخفيضات أخرى قبل نهاية عام 2025 ، استنادًا إلى العقود الآجلة لمجموعة CME.

يتفاعل سوق السندات مع بقاء باول هادئًا

بينما نشر آرثر حول انهيار السيولة والطباعة الأموال ، ارتفعت عائدات السندات. ارتفع عائد وزارة الخزانة لمدة 10 سنوات 12 نقطة أساس إلى 4.386 ٪. لقد ذهب حتى أعلى من 4.5 ٪ بين عشية وضحاها. هذا هو أعلى مستوى منذ فبراير.

الدخل الثابت ، وعادة ما يكون المنطقة الآمنة ، يتم إلقاؤه. ارتفع العائد لمدة عامين أيضًا ، حيث بلغ 3.76 ٪. هذا مكسب من نقطتين ، ونقطة أساس واحدة تساوي 0.01 ٪.

آخر مرة كان على بنك الاحتياطي الفيدرالي الاختيار بين تباطؤ التضخم ودعم الاقتصاد مثل هذا في الثمانينات. وذلك عندما اختار بول فولكر التضخم وانتقد معدلات عالية لدرجة أنه أدى إلى ركود.

هذه المرة ، تم محاصر جيروم باول. لقد فاته التضخم في عام 2021 ، واصفا عليه بأنه "مؤقت". يتم الآن استخدام هذه الكلمة نفسها مرة أخرى من قبل فريق Powell لتقليل شأن تأثير التعريفات. لكن الأرقام تتفاعل بالفعل.

العائدات تتحرك ، وسوق الأوراق المالية هو الدبابات. ادعى البيت الأبيض أن التعريفة الجمركية كانت تساعد عن طريق دفع معدلات انخفاض. هذا لم يصمد. دفع سوق السندات العائد لمدة 10 سنوات فوق المكان الذي كان عليه قبل أن يعلن ترامب التعريفات يوم الأربعاء الماضي.

قال إد يارديني ، وهوdent أبحاث يارديني ، ليلة الثلاثاء إن "مسؤولي إدارة ترامب يحصلون على الفضل في الانخفاض الأخير في عائدات السندات وأسعار الفائدة على الرهن العقاري." وأشار إلى أن عائد الخزانة لمدة 10 سنوات قفز من 3.87 ٪ في 4 أبريل إلى 4.36 ٪ بحلول مساء الثلاثاء. وقال إن المستثمرين قد يخافون من أن تبدأ دول مثل الصين في إلقاء الخزانة الأمريكية.

هذا النوع من الخوف يضيف المزيد من الضغط على باول. إذا انسحب المشترين الأجانب من الخزانة ، فإن العائدات سوف تتسلق بشكل أسرع. وهذا يعني ارتفاع تكاليف الإسكان والاقتراض والأعمال في جميع المجالات. لكن باول لم يفعل أي شيء بعد. لم يخفض الأسعار ، ولم يقل ما سيأتي بعد ذلك.

المشكلة هي أنه إذا خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن ، فقد يساعد ذلك في أسعار الفائدة قصيرة الأجل. ولكن يمكن أن يجعل معدلات طويلة الأجل ارتفاعًا على المدى الطويل. سوف يرى التجار ذلك على أنه استسلام بنك الاحتياطي الفيدرالي. من شأنه أن يخيف المستثمرين ويزيد من توقعات التضخم. لذلك يمكن أن يؤدي خفض معدلات التضخم في الواقع إلى أسوأ ، وليس أفضل.

أكاديمية Cryptopolitan: قريبًا - طريقة جديدة لكسب دخل سلبي مع DeFi في عام 2025. تعرف على المزيد