هبطت عوائد الخزانة الأمريكية للعامين والعشرة أعوام يوم الاثنين، 14 أبريل، بعد أن سجلت البيتكوين (BTC) أفضل أداء أسبوعي لها منذ الأسبوع الثاني من يناير. ارتفعت البيتكوين بنسبة 6.79% خلال الأسبوع الماضي، لكن هل تُعتبر العوامل المتوفرة كافية لدعم استمرارية ارتفاع الأسعار؟
انخفض عائد الخزانة لأجل 10 سنوات بمقدار 8.2 نقاط أساس ليصل إلى 4.40% خلال جلسة التداول في نيويورك، بينما شهدت الخزانة لأجل عامين انخفاضًا بمقدار 8 نقاط أساس ليصل إلى 3.88%. وجاء انخفاض العوائد في أعقاب إعفاءات جمركية محتملة على الهواتف الذكية، وأجهزة الكمبيوتر، وأشباه الموصلات التي أُدخِلت لإعطاء الشركات الأمريكية الوقت لنقل الإنتاج داخليًا. مع ذلك، أكد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أن هذه الإعفاءات مؤقتة بطبيعتها.
![]()
رسم بياني لعوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات. المصدر: Cointelegraph/TradingView
جاءت الإعفاءات الجمركية التي أُعلن عنها في 12 أبريل في نهاية أسبوع صعودي للبيتكوين. بعد تشكيل مستويات دنيا سنوية جديدة عند 74,500 دولار، قفز سعر البيتكوين بنسبة 15% ليصل إلى 86,100 دولار بين 9 و13 أبريل.
يمكن أن تكون عوائد الخزانة الأمريكية المتراجعة سيفًا ذو حدين بالنسبة للبيتكوين. العوائد الأقل تقلل جاذبية الأصول ذات الدخل الثابت، مما يحسن تدفق رأس المال إلى الأصول ذات المخاطرة مثل البيتكوين. ومع ذلك، فإن عدم اليقين من "الإعفاءات المؤقتة" والحرب التجارية المستمرة مع الصين يبقيان البيتكوين عرضة لتقلبات سعرية أكبر.
يستمر البيتكوين كـ"تحوط ضد التضخم" في جذب آراء متباينة، لكن عدم اليقين الأخير بشأن السياسات التجارية يزيد من مخاوف التضخم، مما يحسن قصة البيتكوين كديعة قيمة. ومع ذلك، أظهرت بيانات التضخم الأمريكية الأخيرة اتجاهًا نحو التهدئة، حيث أشار مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر مارس 2025 إلى أن معدل التضخم السنوي بلغ 2.4%، بانخفاض عن 2.8% في فبراير، وهو الأدنى منذ فبراير 2023، مما يمكن أن يكون غير مشجع للبيتكوين على المدى القصير.
عوائق سعر البيتكوين حاضرة عند 88 ألف إلى 90 ألف دولار
لاحظت موارد التداول Material Indicators أن البيتكوين احتفظت بوضعيتها الصعودية فوق متوسط الحركة لـ50 أسبوعًا والافتتاح الربع سنوي عند 82,500 دولار. وأشارت التحليل إلى أن إغلاق أسبوعي قوي يعزز احتمالية أن لا تعود البيتكوين إلى مستوياتها الأسبوعية الدنيا في أي وقت قريب. وأضاف التحليل،
“يواجه مضاربو البيتكوين الآن مقاومة قوية تستند إلى التقنية والسيولة بين خط الاتجاه والمتوسط المتحرك لـ200 يوم. نتوقع أن ينتقل "سبوفي" لملء الطلبات عند 88 ألف دولار و92 ألف دولار قبل أن يتم تلبيتها.”
بالمثل، اقترح مؤسس Alphractal جووا ويدسون أن البيتكوين قد تكون قريبة من تغيير اتجاه صعودي، حيث أن فجوة العقود الآجلة بين البيرتشوال والفورية على Binance — مؤشر رئيسي يتتبع الفارق السعري بين عقود البيتكوين الآجلة الدائمة والأسواق الفورية، قد بدأت تتضيق منذ أواخر 2024.
![]()
رسم بياني لفجوة أسعار العقود الآجلة والفورية للبيتكوين. المصدر: X.com
في منشور حديث على X، أشار ويدسون إلى أن هذه الفجوة المتقلصة، والحالية السلبية، تشير إلى تلاشي الشعور الهبوطي، مع تسليط الضوء على الاتجاهات التاريخية من 2020–2021 و2024 التي أظهرت أن الفجوة الإيجابية غالبًا ما تقود إلى ارتفاع البيتكوين. لاحظ ويدسون أن التحول إلى فجوة إيجابية يمكن أن يدل على عودة زخم المشترين. ولكن حذر من أن هذه الفجوات السلبية استمرت خلال سوق الدب لعامي 2022–2023.
هذه المقالة لا تحتوي على نصيحة استثمارية أو توصيات. كل تحرك استثماري وتجاري ينطوي على مخاطر، وينبغي للقراء إجراء أبحاثهم الخاصة عند اتخاذ قرار.
