أخبار البيتكوين: سايلور يحث مايكروسوفت على التخلي عن السندات وشراء البيتكوين

• سوق أخبار البيتكوين يتفاعل مع حث سايلور شركة مايكروسوفت على استبدال شراء السندات وإعادة شراء الأسهم بعملة البيتكوين.
• بلغ متوسط عوائد البيتكوين 53% سنويًا (إجمالي 950%) على مدار خمس سنوات مقابل 6% سنويًا لمايكروسوفت (إجمالي 148%).
• وهو يصف السندات بأنها “سامة” ويحذر من أن عمليات إعادة الشراء يمكن أن تدمر 97% من رأس المال على مدار عقد من الزمان.
• كان من الممكن أن تخلق عوائد مساهمي مايكروسوفت البالغة 200 مليار دولار من عوائد المساهمين ما يصل إلى 5 تريليون دولار من القيمة إذا تم استثمارها في البيتكوين.

في عالم تمويل الشركات الذي يتطور بسرعة، هناك القليل من الأفكار التي أثارت الكثير من الجدل مثل اقتراح مايكل سايلور الجريء لمايكروسوفت: مبادلة استثماراتها المحافظة في السندات بعملة البيتكوين.

وبصفته الرئيس التنفيذي لشركة MicroStrategy وأحد المدافعين عن البيتكوين، يعتقد سايلور أن هذه الخطوة يمكن أن تغير مستقبل مايكروسوفت المالي.

أعلن سايلور أن “مايكروسوفت يجب أن تكون مدعومة برأس المال الرقمي”، واصفًا البيتكوين بأنها “الأصل الأعلى أداءً وغير المرتبط”.

وقد اعترض على قواعد اللعبة السائدة في الشركات والمتمثلة في السندات منخفضة العائد وإعادة شراء الأسهم، بحجة أن هذه الاستراتيجيات القديمة تجعل الأسهم أضعف والمساهمين عرضة للتقلبات.

بدلاً من ذلك، يوفر العرض الثابت للبيتكوين والسياسة النقدية المستقلة تحوطًا عصريًا ضد التضخم وانكماش السوق.

أخبار البيتكوين: قضية سايلور لـ مايكروسوفت البيتكوين على السندات

خلال مؤتمر Strategy World 2025، تركز حجة سايلور على الأداء التاريخي للبيتكوين. فوفقًا لبيانات TradingView، حققت البيتكوين متوسط عائد سنوي لمدة خمس سنوات بنسبة 53%، وهو ما يقزم متوسط عائدات مايكروسوفت بنسبة 6% (إجمالي 148%) على مدار نفس الفترة.

وتضع التحليلات هذه الأرقام أعلى من ذلك: 62% مكاسب سنوية للبيتكوين مقابل 18% لمايكروسوفت – وخ سرت السندات 5% سنويًا، أي أنها تراجعت بنسبة 19%. مثل هذه التناقضات الصارخة تقدم حجة مقنعة لإعادة تخصيص احتياطيات الشركات.

يطلق سايلور على البيتكوين اسم “رأس المال الرقمي” – وهو أصل ثوري يمكن أن يعيد تعريف كيفية إدارة الشركات لخزائنها.

من ناحية أخرى، وصف سايلور في يناير السندات بأنها “سامة”، مشيرًا إلى عوائدها الحقيقية السلبية وقدرتها على تدمير رأس المال بمرور الوقت. كان هذا بالفعل خبرًا جيدًا للبيتكوين والنظام البيئي الأكبر.

وقال إن اعتماد الشركات على الديون السيادية منخفضة العائد لا يواكب التضخم وعوائد السوق، مما يحول السندات إلى عبء على الميزانيات العمومية. وبالنسبة للشركات التي لديها مخزونات نقدية هائلة، فإن وضع الأموال في سندات الخزانة الأمريكية أو ديون الشركات يمكن أن يؤدي إلى تآكل القيمة.

وقد أضافت شركة MicroStrategy 1,895 بيتكوين الأسبوع الماضي، ليصل إجمالي ما تملكه إلى 555,450 بيتكوين، تم الاستحواذ عليها بأكثر من 38 مليار دولار نقدًا بمتوسط سعر 68,550 دولارًا.

وقد تم تنفيذ عملية الشراء الأخيرة بمتوسط سعر 95,167 دولارًا أمريكيًا، مما يُسلط الضوء على استمرار الثقة في آفاق البيتكوين على المدى الطويل.

قفزت القيمة السوقية لشركة MicroStrategy من حوالي 1.2 مليار دولار في أغسطس 2020 إلى أكثر من 105 مليار دولار في مايو 2025 – وهو ارتفاع بنسبة تزيد عن 8,650%. تدعم استراتيجية الشركة القوية في الاستحواذ على البيتكوين هذا التحول.

تُعد شركة مايكروسوفت، التي تمتلك 104.8 مليار دولار نقدًا وما يعادله اعتبارًا من السنة المالية 25، هدفًا مثاليًا لرؤية سايلور.

وهو يدعي أن إعادة توجيه 200 مليار دولار التي تم إرجاعها إلى المساهمين على مدار خمس سنوات إلى البيتكوين يمكن أن يزيد من قيمة مؤسسة مايكروسوفت بما يصل إلى 5 تريليونات دولار.

ومع ذلك، لا يزال مجلس إدارة مايكروسوفت متشككًا. ففي ديسمبر 2024، تم رفض اقتراح المساهمين باستثمار 1% فقط من أموالها في البيتكوين، حيث لم يلقَ هذا الاقتراح أي دعم.

أكد مجلس الإدارة، بدعم من مستشاري التوكيلات، على تقلبات البيتكوين وتفضيل مايكروسوفت لنهج الاستثمار الحذر.

المخاطر: التقلبات والتنظيم

إن إمكانات البيتكوين تقابلها عيوبها. ومن المعروف أن سعرها غير مستقر حيث وصل إلى 108,000 دولار في وقت سابق من هذا العام، ولكن مع تاريخ من الانخفاضات الحادة. وقد أضاف ذلك بعض التشاؤم إلى دورات أخبار البيتكوين.

يضيف عدم اليقين التنظيمي طبقة أخرى من التعقيد، حيث تتصارع الحكومات في جميع أنحاء العالم مع الرقابة على العملات الرقمية. تغازل مايكروسوفت العملات الرقمية، وتقبل البيتكوين للمدفوعات منذ عام 2014، ولكن لا تزال خزينتها متجذرة في الأصول التقليدية.

مع وجود 104.8 مليار دولار نقدًا، تتمتع الشركة بالمرونة، ومع ذلك فإن قيادتها تعطي الأولوية للاستقرار على المشاريع المضاربة.

يسلط عرض سايلور في Strategy World 2025 الضوء على سؤال أكبر: هل البيتكوين أصل مؤسسي قابل للتطبيق، أم أنه لا يمكن التنبؤ به بشكل كبير بحيث لا يمكن اعتماده بشكل سائد؟ يميل نجاح MicroStrategy إلى الخيار الأول، بينما يدعم رفض مايكروسوفت الخيار الثاني.

في الوقت الحالي، تلتزم مايكروسوفت بقواعدها المتحفظة. ولكن مع هيمنة البيتكوين – 53-62% من العوائد السنوية مقارنةً بالسندات -5% – من الصعب تجاهل فكرة سايلور.