الأكثر قراءة: خام غرب تكساس الوسيط يترقب ارتدادًا صعوديًا لكن الضغط البيعي لا يزال قائمًا
وجد Bitcoin (BTC/USD) دعمًا اليوم وارتد من منطقة دعم رئيسية. يأتي هذا الارتداد في الوقت الذي تواجه فيه صناديق ETF الخاصة بـ Bitcoin وEthereum في الولايات المتحدة تدفقات خارجة بقيمة 1 مليار دولار.
تشير الأساسيات في هذه المرحلة إلى مزيد من الهبوط، فهل سيتمكن Bitcoin من تحدي التوقعات ومواصلة صعوده؟
تدفقات صناديق ETF الخاصة بـ Bitcoin
على الرغم من أن المستثمرين سحبوا مؤخرًا ما يقرب من 1 مليار دولار من صناديق الاستثمار الرئيسية في Bitcoin وEthereum مع انخفاض الأسعار، إلا أن إجمالي الأموال في جميع صناديق العملات الرقمية أعلى من أي وقت مضى. يُظهر هذا أن الناس لا يزالون متفائلين بشأن العملات الرقمية، خاصة مع اقتراب خيارات استثمارية جديدة.
Source: Farside Investors
وفقًا لبيانات Glassnode On-Chain، ارتفع سعر Bitcoin إلى أكثر من 124,000 دولار، لكنه انخفض منذ ذلك الحين بنحو 10%. ويعود ذلك إلى عدم ضخ أموال جديدة كافية في السوق. يبدو أن المستثمرين يعتقدون أن السعر مرتفع جدًا وهم أقل استعدادًا للشراء الآن مقارنة بفترات سابقة عندما وصل السعر إلى مستوى قياسي جديد.
عند مقارنة معدل تدفق رؤوس الأموال الحالي مع اختراقات القمة التاريخية السابقة (ATH)، نجد أن القيمة المحققة (realized cap) زادت بنسبة أقل بكثير مما كانت عليه خلال قمم مارس وديسمبر في عام 2024. شهد اختراق 100,000 دولار في أواخر 2024 معدل زيادة في القيمة المحققة بلغ +13% شهريًا، بينما بلغ المعدل الحالي ذروته عند +6% شهريًا فقط.
هذا مؤشر واضح على أن شهية المستثمرين أقل بكثير في هذه المرحلة.
السعر المحقق لحاملي المدى القصير (STH RP)
من زاوية أخرى، اقترب Bitcoin من مستوى 108600 وهو السعر المحقق لحاملي المدى القصير (STH RP).
*يعكس STH RP متوسط سعر الاستحواذ للعملات التي تم نقلها خلال الـ 155 يومًا الماضية، وهو مقياس رئيسي لقياس وضعية المستثمرين على المدى القريب.
على الرغم من أن سعر Bitcoin ينخفض حاليًا، إلا أن هناك مؤشرات إيجابية تحت السطح. هناك مستوى سعري رئيسي، يعتمد على متوسط السعر الذي دفعه المشترون الجدد مؤخرًا، وغالبًا ما يعمل كـ "أرضية" خلال السوق القوي. حافظ Bitcoin على بقائه فوق هذه الأرضية طوال العام. وكان آخر اختبار في أبريل قد حدد أدنى مستوى للدورة عند 76,000 دولار، وهو تحرك تزامن مع التوترات في السوق بعد إعلان الرئيس ترامب عن تعريفات جمركية جديدة.
حقيقة أن متوسط السعر الذي يدفعه الناس مقابل Bitcoin يستمر في الارتفاع تُظهر أن المستثمرين الجدد لا يزالون يشترون بثقة. هذه الأموال الجديدة تساعد في امتصاص عمليات البيع وتحافظ على النظرة الإيجابية طويلة الأجل.
التحليل الفني - BTC/USD
من الناحية الفنية، هناك آراء متضاربة حول Bitcoin أيضًا.
عند النظر إلى الرسم البياني اليومي، كسر Bitcoin خط الاتجاه الصاعد طويل الأجل الذي كان قائمًا منذ قيعان أبريل حول 75,000.
وقد صمد هذا الخط منذ ذلك الحين، وقد يؤدي الكسر إلى تصحيح أكبر مع أهداف محتملة عند 98,200 وبالطبع مستوى 75,000.
الرسم البياني اليومي لـ Bitcoin (BTC/USD)، 20 أغسطس 2025
Source: TradingView.com (click to enlarge)
بالانتقال إلى الرسم البياني لأربع ساعات، هناك خط اتجاه هابط قيد التنفيذ.
في وقت سابق من اليوم، اختبر Bitcoin خط الاتجاه لكنه تراجع منذ ذلك الحين ويبدو أنه قد يختبر القاع اليومي عند 112,353.
الكسر دون هذا المستوى قد يفتح المجال لإعادة اختبار السعر المحقق لحاملي المدى القصير (STH RP) عند 108,600.
إذا صمد هذا المستوى، فقد نشهد موجة صعودية جديدة، ولكن إذا تم كسره فقد نشهد تصحيحًا طويل الأجل.
الرسم البياني لأربع ساعات لـ Bitcoin (BTC/USD)، 20 أغسطس 2025
Source: TradingView.com (click to enlarge)
بيانات معنويات العملاء - BTC/USD
عند النظر إلى بيانات معنويات عملاء OANDA، نجد أن غالبية المتداولين في وضعية شراء على Bitcoin حيث أن 98% من المتداولين صافي شراء. أفضل دائمًا اتخاذ وجهة نظر معاكسة لاتجاه الحشود، لذا فإن حقيقة أن 98% من المتداولين في وضعية شراء صافية تشير إلى أن تصحيحًا أعمق قد يكون في الأفق على المدى القريب.
