رمز HYPE الخاص بـ Hyperliquid: رهان بقيمة 126 ضعفًا على مستقبل DeFi وهيمنة العملات المستقرة

عالم العملات الرقمية يضج بأطروحة جريئة: قد يرتفع رمز HYPE الخاص بـ Hyperliquid بمقدار 126 مرة بحلول عام 2028، ليصل إلى 5,670 دولارًا من تقييمه الحالي. هذا ليس مجرد ضجة مضاربية—بل هو رهان محسوب على الرياح الاقتصادية الكلية المواتية، وهيمنة بنية DeFi التحتية، والنمو المتفجر للمشتقات المدفوعة بالعملات المستقرة. دعونا نفصل لماذا يمكن أن يصبح هذا الرمز حجر الزاوية في الثورة المالية القادمة.

الرياح الاقتصادية الكلية: ثورة العملات المستقرة بقيمة 10 تريليونات دولار

إعادة توجيه وزارة الخزانة الأمريكية الاستراتيجية لودائع اليورودولار وأموال التجزئة من الجنوب العالمي إلى بنية العملات المستقرة التحتية هي نقطة تحول. بحلول عام 2028، قد تهيمن العملات المستقرة على المدفوعات عبر الحدود، مستحوذة على 12% من أحجام المعاملات العالمية [1]. العملة المستقرة الأصلية لـ Hyperliquid، USDhl، في موقع فريد للاستفادة من ذلك. مدعومة بسندات الخزانة الأمريكية وتولّد عائدًا من أصول الاحتياطي، تعيد USDhl استثمار الأرباح في عمليات إعادة شراء HYPE ومكافآت مزودي السيولة، مما يخلق حلقة ذاتية التعزيز [2].

يجادل Arthur Hayes، أحد رواد العملات الرقمية، بأن Hyperliquid يمكن أن تستحوذ على 26.4% من سوق المشتقات المدفوعة بالعملات المستقرة بقيمة 10 تريليونات دولار بحلول عام 2028، مولدة 258 مليار دولار من الرسوم السنوية [3]. الأمر لا يتعلق فقط بالحجم—بل بالاستحواذ على طبقة البنية التحتية لنظام مالي ينتقل من المركزية إلى اللامركزية. مع وضوح تنظيمي في ظل أطر مثل MiCA في الاتحاد الأوروبي وGENIUS Act في الولايات المتحدة، لم تعد العملات المستقرة قطاعًا متخصصًا—بل أصبحت أساسية [4].

بنية DeFi التحتية: السرعة، القابلية للتوسع، والالتصاق

تعالج سلسلة HyperBFT Layer-1 الخاصة بـ Hyperliquid عدد 200,000 أمر في الثانية مع نهائية أقل من ثانية، متفوقة على كل من البورصات المركزية (CEXs) ومنصات DeFi الأبطأ [5]. لقد دفعت هذه الأفضلية التقنية المنصة بالفعل إلى حصة حجم تبلغ 75% في العقود الدائمة اللامركزية، مع وصول رسوم التداول اليومية إلى 7.7 ملايين دولار في أغسطس 2025 [6].

ما الذي يجعل هذا الالتصاق؟ اقتصاديات الرمز التضخمية للمنصة. يتم توجيه 97% من رسوم التداول إلى عمليات إعادة شراء HYPE، مما يقلل العرض المتداول بنسبة 8.7% منذ يوليو 2025 [7]. مع عرض ثابت يبلغ مليار رمز، يخلق هذا نموذج ندرة يربط قيمة الرمز باستخدام الشبكة. تحفز مكافآت التخزين السنوية بنسبة 2.5% الاحتفاظ طويل الأجل، مما يعمق السيولة ويثبت التقلب [8].

توسع العملات المستقرة: تأثير الحلقة الدافعة

عملة USDhl المستقرة الخاصة بـ Hyperliquid ليست مجرد مخزن للقيمة—بل هي محفز للنمو. من خلال تجميع العملات المستقرة في خزائن Hyperliquidity Provider (HLP)، تولد المنصة عائدًا عبر صناعة السوق ورسوم التمويل [9]. هذا يخلق دورة فاضلة: المزيد من تبني العملات المستقرة → رسوم أعلى → المزيد من عمليات إعادة الشراء → قيمة HYPE أعلى.

الأرقام تروي القصة. إذا استحوذت USDhl حتى على جزء بسيط من سوق العملات المستقرة بقيمة 10 تريليونات دولار، يمكن أن تولد المنصة 68 مليار دولار من إيرادات الرسوم السنوية بحلول عام 2028 [10]. مع تخصيص 97% من هذه الرسوم لإعادة الشراء، يمكن أن ترتفع ندرة الرمز—وبالتالي سعره—بشكل كبير.

المخاطر والواقعية

لا توجد أطروحة 126x بدون مخاطر. قد تؤدي الرقابة التنظيمية على العملات المستقرة والمشتقات إلى تعطيل نموذج USDhl. كما أن الشيفرة المغلقة المصدر وعدد المدققين المحدود في Hyperliquid يثيران مخاوف بشأن المركزية [11]. ومع ذلك، قامت المنصة بتخفيف هذه المخاطر بشكل استباقي من خلال عمليات التدقيق، وتقليل حدود الرافعة المالية، وتعزيز أدوات المراقبة [12].

علاوة على ذلك، قد تؤدي عمليات فتح الرموز المجدولة في نوفمبر 2025 إلى ضغط بيع قصير الأجل. ولكن مع فتح 33.38% من إجمالي العرض بالفعل وتوزيع الرموز المتبقية حتى عام 2028، فإن ضغط العرض طويل الأجل يمكن التحكم فيه [13].

الخلاصة: رهان عالي القناعة

يعكس رمز HYPE الخاص بـ Hyperliquid رهانًا على مستقبل التمويل. مع الرياح الاقتصادية الكلية المواتية، وهيمنة بنية DeFi التحتية، وحلقة العملات المستقرة الدافعة، تتموضع المنصة لإعادة تعريف التداول اللامركزي. وبينما يبدو توقع 126x طموحًا، فإن الأساسيات الكامنة—التفوق التقني، واقتصاديات الرمز التضخمية، والمواءمة التنظيمية—تجعلها حالة مغرية للمستثمرين المستعدين لركوب الموجة.

مع نضوج نظام DeFi البيئي واكتساب ثورة العملات المستقرة الزخم، يمكن أن يظهر HYPE كأصل بقيمة 5,670 دولارًا بحلول عام 2028. لأولئك الذين لديهم الصبر والقناعة، قد تكون المكافآت مغيرة للحياة.

المصدر:
[5] Hyperliquid (HYPE): A 126x Opportunity as Institutional Adoption Accelerates [https://www.bitget.com/news/detail/12560604934918]