لماذا يتحول المستثمرون المؤسسيون إلى Ethereum ETFs بدلاً من Bitcoin: خطوة استراتيجية للعائد والنمو

يشهد سوق العملات الرقمية تحولاً جذرياً. فالمستثمرون المؤسسيون، الذين طالما كانوا متشككين في نموذج Bitcoin الذي لا يدر عائداً وغموضه التنظيمي، يتجهون الآن نحو صناديق Ethereum ETF بمعدل يفوق بكثير نظيرتها من صناديق Bitcoin. حتى أواخر أغسطس 2025، جذبت صناديق Ethereum ETF تدفقات مالية تجاوزت 1.83 مليار دولار هذا العام، مقارنة بـ 171 مليون دولار فقط لصناديق Bitcoin ETF [1]. ففي يوم 27 أغسطس وحده، سجلت صناديق Ethereum ETF تدفقات صافية بلغت 307.2 مليون دولار، بينما لم تحقق صناديق Bitcoin ETF سوى 81.4 مليون دولار فقط [2]. هذه الأفضلية التي تفوق 10 أضعاف ليست مصادفة—بل هي إعادة تخصيص هيكلية مدفوعة بفائدة Ethereum المتفوقة، وعوائد الستيكينغ، والوضوح التنظيمي.

علاوة العائد: ميزة الستيكينغ في Ethereum بنسبة 4.5–5.2%

لطالما كانت جاذبية Bitcoin تكمن في ندرتها، لكن الندرة وحدها لا تكفي لتبرير علاوتها في عالم يتطلب فيه رأس المال عوائد. بالمقابل، تقدم Ethereum عوائد ستيكينغ تتراوح بين 4.5–5.2% لحاملي صناديق ETF، وهو تباين واضح مقارنة بنموذج Bitcoin الذي لا يدر أي عائد [1]. هذه العوائد ليست نظرية فقط—بل تتراكم فعلياً للمستثمرين، مما يجعل صناديق Ethereum ETF فئة أصول تولد تدفقات نقدية. بالنسبة للمؤسسات، هذا يعني ميزة ملموسة: كل دولار يُستثمر في صناديق Ethereum ETF يحقق عائداً، بينما تظل صناديق Bitcoin ETF خاملة.

الوضوح التنظيمي وتبني المؤسسات

لطالما عانت Bitcoin من عدم اليقين التنظيمي، حيث تماطلت هيئات مثل SEC في وضع إرشادات واضحة. أما Ethereum، فقد استفادت من مسار أكثر تحديداً. فقد وفرت الموافقة على صناديق Ethereum ETF الفورية في أوائل 2025 إطاراً قانونياً يمكن للمؤسسات الوثوق به، مما أدى إلى زيادة كبيرة في التبني. وحده صندوق BlackRock’s ETHA، وهو أكبر صناديق Ethereum ETF، جذب تدفقات مالية بلغت 262.6 مليون دولار في 27 أغسطس، ليتجاوز إجمالي تدفقاته منذ التأسيس 13 مليار دولار [2]. في المقابل، واجهت صناديق Bitcoin ETF تدفقات متباينة، حيث سجلت بعض الأيام تدفقات خارجة.

الأموال المؤسسية تصوت بمحفظتها. فقد شكل المستشارون الاستثماريون أكثر من 1.3 مليار دولار من مشتريات صناديق Ethereum ETF في الربع الثاني من 2025 [1]، مما يشير إلى تحول أوسع نحو الأصول التي توفر النمو والدخل معاً. ويزداد هذا الاتجاه وضوحاً بفضل توكنوميكس Ethereum الانكماشية، التي تقلل العرض مع مرور الوقت، وتخلق الندرة دون التضحية بالعائد.

أداء السعر وتنويع المحفظة

تفوق Ethereum لا يتعلق فقط بالتدفقات—بل أيضاً بالعوائد. فقد سجل الأصل أعلى مستوى تاريخي جديد عند 4,946 دولار في أواخر أغسطس 2025 [2]، مدفوعاً بدوره كعمود فقري للتمويل اللامركزي (DeFi) والعقود الذكية. بالنسبة للمستثمرين، هذا يعني أن Ethereum ليست مجرد مخزن للقيمة بل منصة للابتكار. في المقابل، أدى ركود سعر Bitcoin—رغم لقبها "الذهب الرقمي"—إلى تخلفها في جانب الفائدة وقابلية التوسع.

يجب أن تتضمن أي محفظة عملات رقمية متنوعة في 2025 صناديق Ethereum ETF. فمزيجها من العائد، والوضوح التنظيمي، والدعم المؤسسي يجعلها حجر الزاوية للحفاظ على رأس المال ونموه. أما Bitcoin، ورغم أنها لا تزال وسيلة تحوط ضد عدم اليقين الاقتصادي الكلي، إلا أنها تفتقر إلى تدفقات الدخل النشطة والتطور التكنولوجي الذي تقدمه Ethereum.

الخلاصة: المعيار الجديد لتخصيص العملات الرقمية

البيانات واضحة: صناديق Ethereum ETF تتفوق على صناديق Bitcoin ETF من حيث التدفقات، والأداء، والتبني المؤسسي. بالنسبة للمستثمرين الذين يركزون على تحسين العائد وإعادة تخصيص المحافظ، لم يعد الخيار بين Bitcoin وEthereum—بل بين أصل راكد ومنصة ديناميكية تولد الدخل. ومع استمرار نضوج منظومة Ethereum، من المرجح أن تظل صناديقها الوسيلة المفضلة لرأس المال الباحث عن النمو والعوائد.

المصدر:
[1] Ethereum ETFs Outperform Bitcoin: A Structural Shift in Institutional Crypto Allocation
[2] Spot Ethereum ETF Inflows Flip Bitcoin Once Again, Will ETH Outperform BTC?