تحقق Nvidia أرباحًا قياسية في الربع الثاني لكنها تواجه عقبة في المبيعات في الصين

ملخص سريع

• بلغت إيرادات الربع الثاني 46.7 مليار دولار، وصافي الدخل تجاوز 26.4 مليار دولار

• تجاوز ربح السهم التوقعات عند 1.08 دولار (GAAP) و1.05 دولار (non-GAAP)
• لا توجد مبيعات شرائح H20 للصين وسط ضوابط التصدير الأمريكية

Nvidia تتفوق على وول ستريت في ربع قياسي

في إعلان بتاريخ 27 أغسطس، قدمت عملاقة صناعة الشرائح Nvidia ربعاً آخر استثنائياً، متجاوزة توقعات المحللين لكل من الإيرادات والأرباح. في الربع الثاني من سنتها المالية 2026، أعلنت الشركة عن إيرادات بلغت 46.7 مليار دولار، بزيادة 6% عن الربع السابق و56% على أساس سنوي. قفز صافي الدخل إلى 26.4 مليار دولار، مع هوامش ربح وصلت إلى 72.4% بشكل مذهل.

“حوسبة رفوف NVIDIA NVLink ثورية، وتأتي في الوقت المناسب تماماً حيث تدفع نماذج الذكاء الاصطناعي القائمة على الاستدلال زيادات ضخمة في أداء التدريب والاستدلال. سباق الذكاء الاصطناعي قد بدأ، وBlackwell هي المنصة في مركزه.”

قال Jensen Huang، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة NVIDIA

بلغ ربح السهم (EPS) 1.08 دولار على أساس GAAP و1.05 دولار على أساس non-GAAP، وكلاهما تجاوز تقديرات وول ستريت. على الرغم من النتائج القوية، تراجعت أسهم Nvidia بنسبة 3.3% في تداولات ما بعد الإغلاق يوم الأربعاء وفقاً لبيانات Tradingview ، مما يشير إلى حذر المستثمرين بشأن مسار نمو الشركة المستقبلي.

عملاق السوق ذو الوزن الجيوسياسي

تحمل Nvidia الآن لقب الشركة العامة الأكثر قيمة في العالم، حيث تبلغ قيمتها السوقية أكثر من 4.4 تريليون دولار. وبالإضافة إلى هيمنتها في مجال الذكاء الاصطناعي وأجهزة الحوسبة، جعل دور Nvidia الاستراتيجي في سلاسل التوريد العالمية منها محوراً أساسياً في السياسة الصناعية والخارجية الأمريكية.

توقف الأعمال في الصين وسط قيود التصدير

كان التركيز الرئيسي في مكالمة الأرباح على مبيعات Nvidia للصين، وخاصة معالج H20، وهو نسخة منخفضة الطاقة من شريحة H100 الرائدة لديها والمصممة لتلبية قيود التصدير الأمريكية. أكدت Nvidia أنه لم يتم شحن أي وحدات H20 للعملاء الصينيين في الربع الثاني.

تنشأ هذه القيود من مخاوف الأمن القومي الأمريكي. في يناير، فرضت إدارة ترامب ضوابط صارمة على صادرات H20 إلى الصين، بما في ذلك التراخيص والرسوم التي تبلغ قيمتها 5.5 مليار دولار، مما أدى فعلياً إلى توقف المبيعات.

بينما قامت الإدارة بعكس المسار في أغسطس، وسمحت باستئناف الشحنات، جاء ذلك مع تنازل مكلف: يجب على Nvidia تسليم 15% من إيرادات أي مبيعات H20 إلى الصين للحكومة الأمريكية.