تحركات السوق والإشارات المختلطة تشكل النقاش الحاسم حول سعر الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي

يراقب المتداولون والمستثمرون عن كثب علامات تشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض أسعار الفائدة في سبتمبر، وذلك في أعقاب البيانات الاقتصادية الأخيرة وتصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي Jerome Powell. ووفقًا لأداة FedWatch التابعة لـ CME Group، فقد ارتفعت احتمالية خفض سعر الفائدة في اجتماع سبتمبر إلى ما يقرب من 91.5%، بعد أن كانت حوالي 69% قبل خطاب Powell في ندوة Jackson Hole. وأكد Powell على تغير توازن المخاطر، خاصة في سوق العمل، حيث تتزايد المخاطر السلبية. وحذر من أن الضعف المحتمل قد يظهر بسرعة من خلال زيادة عمليات التسريح وارتفاع معدلات البطالة. ومع ذلك، يجادل بعض المحللين بأن الأساسيات الاقتصادية لا تدعم بقوة الحاجة إلى الخفض. وتشير لجنة الاستثمار العالمية في Morgan Stanley إلى أن الحجة لخفض سعر الفائدة متواضعة، مع احتمالية أقرب إلى 50-50. وتشير المؤشرات الاقتصادية الرئيسية، مثل نمو الناتج المحلي الإجمالي القوي فوق 5%، وانخفاض معدل البطالة إلى 4.2%، وقوة مبيعات التجزئة، إلى أن الاقتصاد لا يزال مرنًا.

لا تزال التضخم مصدر قلق، حيث لا تزال قراءات مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين الأساسي (PPI) أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. كما ارتفعت توقعات التضخم لدى المستهلكين إلى 4.9% وفقًا لأحدث استطلاع من جامعة Michigan. وتُعقّد هذه البيانات الحجة لخفض سعر الفائدة، حيث يظل التضخم عاملاً رئيسيًا في عملية اتخاذ القرار لدى الاحتياطي الفيدرالي. ويشير بعض المحللين أيضًا إلى أن الظروف المالية قد تحسنت بشكل كبير منذ مايو 2022، مع تسجيل مستويات قياسية في إصدار السندات الشركات، وضيق فروق الائتمان، وتحسن توافر الائتمان البنكي. وتشير هذه الظروف إلى بيئة اقتصادية مستقرة وسائلة، مما يقلل من الحاجة الملحة إلى التيسير النقدي.

وقد أدى احتمال خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلى ردود فعل فورية في الأسواق. ففي يوم الجمعة، ارتفع Bitcoin بنسبة تقارب 4% استجابة لتعليقات Powell المتساهلة، بينما تعافى Ethereum بنسبة تقارب 8% بعد تراجع أسبوعي كبير. كما ارتفعت الأسهم الأمريكية، حيث عوض Nasdaq جزءًا من خسائره الأخيرة. وتستعد الأسواق المالية الأوسع لمزيد من التقلبات مع تقييم المتداولين لاحتمالية خفض سعر الفائدة في سبتمبر وترقبهم لصدور بيانات اقتصادية قادمة. ويُنصح المستثمرون بتنويع محافظهم الاستثمارية، مع توصيات بالنظر في الأصول الحقيقية مثل الذهب، وصناديق الاستثمار العقاري (REITs)، وبنية الطاقة التحتية. وتهدف هذه الاستراتيجيات إلى موازنة المخاطر المحتملة في السوق والاستفادة من فرص الاستثمار طويلة الأجل وسط تغير السياسات النقدية.

بالنسبة للمدخرين، وخاصة أولئك الذين لديهم حسابات شهادات الإيداع (CD)، فقد دفع احتمال خفض سعر الفائدة إلى اتخاذ خطوات استراتيجية لتعظيم العوائد قبل انخفاض الأسعار. وتقدم البنوك الإلكترونية معدلات شهادات إيداع أعلى مقارنة بالمؤسسات التقليدية، مما يشجع المدخرين على البحث وتأمين حسابات طويلة الأجل لتثبيت أسعار الفائدة المواتية. وتؤكد حالة عدم اليقين المحيطة بالمناخ الاقتصادي على أهمية التخطيط المالي الاستباقي، حيث يمكن أن تؤدي تخفيضات أسعار الفائدة إلى تقليل العوائد المستقبلية على الاستثمارات ذات الدخل الثابت بشكل كبير.

ومع اقتراب اجتماع سبتمبر، سيكون لقرار الاحتياطي الفيدرالي تداعيات واسعة النطاق على الأسواق المالية والنشاط الاقتصادي. ويراقب المستثمرون وصناع السياسات على حد سواء البيانات وإشارات السياسات عن كثب للحصول على وضوح. وبينما تظل التوقعات مرتفعة بشأن خفض سعر الفائدة، فإن القرار النهائي سيعتمد على مجموعة من المؤشرات الاقتصادية وتقييم الاحتياطي الفيدرالي لضغوط التضخم وديناميكيات سوق العمل. وستوفر الأسابيع القادمة مزيدًا من الرؤية حول توجه سياسة الاحتياطي الفيدرالي، مما سيشكل مسار الأسواق العالمية في هذه العملية.

Source: