ارتفاع وتيرة تراكم Ethereum: محفز للزخم الصعودي المدفوع بالمؤسسات

لقد وضعت الزيادة الأخيرة في تراكم Ethereum نفسها كمحور أساسي في مشهد العملات الرقمية المؤسسية، مدفوعة بعمليات شراء منسقة من خزائن الشركات، وكيانات الستيكينغ، وصناديق ETF الفورية. خلال الربع الماضي، استحوذ المستثمرون المؤسسيون على 3.2% من إجمالي معروض Ethereum، مع زيادة ثلاثة أضعاف في تدفقات صناديق ETF — من 4.2 مليار دولار إلى 13.3 مليار دولار بين يونيو وأغسطس 2025 [1]. هذه الزيادة ليست مجرد مضاربة، بل تعكس إعادة تخصيص استراتيجية لرأس المال نحو البنية التحتية لـEthereum، بما في ذلك هيمنتها في التمويل اللامركزي (DeFi) وحلول التوسعة من الطبقة الثانية.

كان متوسط سعر شراء Ethereum خلال هذه الفترة يحوم حول 2,500 دولار، وهو مستوى جذب حاملي المدى الطويل والمشترين المؤسسيين على حد سواء. ومن الجدير بالذكر أن نشاط الحيتان كان عدوانياً بشكل خاص، حيث قامت كيانات مثل Galaxy Digital بتجميع 240 مليون دولار من ETH بسعر متوسط 3,805 دولار — أي بعلاوة 14% عن متوسط سعر شراء الحيتان البالغ 3,510 دولار [1]. تشير هذه العلاوة إلى أن المشترين المؤسسيين على استعداد لدفع علاوة لتأمين ETH بسعر أقل من هدف السعر المتوقع البالغ 5,000 دولار، كما تشير المؤشرات الفنية وبيانات السلسلة.

تتضخم زيادة التبني المؤسسي أيضاً من خلال آليات Ethereum الانكماشية وعوائد الستيكينغ. مع وجود 35 مليون ETH مقفلة في عقود الستيكينغ بحلول يونيو 2025 — ما يمثل 30% من إجمالي المعروض — فإن ديناميكيات الندرة في الشبكة تعزز من قيمة Ethereum [2]. بالإضافة إلى ذلك، فقد تفوقت عوائد الستيكينغ لـEthereum البالغة 4.8% على عوائد Bitcoin البالغة 1.8%، مما جذب رؤوس الأموال إلى الشبكة وخلق تأثيراً دائرياً لمشاركة المؤسسات [1].

ارتفعت نسبة ETH/BTC بنسبة 32.90% خلال 30 يوماً، مما يشير إلى انعكاس هيمنة Bitcoin التقليدية ودلالة على إعادة تخصيص أوسع لرأس المال نحو Ethereum [1]. يدعم هذا التحول وضوح تنظيمي، مثل تبني مجلس الشيوخ الأمريكي لتشريع GENIUS الخاص بالعملات المستقرة، والذي عزز الثقة في دور Ethereum كسلسلة الكتل الأساسية للتمويل التقليدي [2]. حتى المستثمر الأسطوري Tom Lee توقع هدف سعر يبلغ 12,000 دولار لـEthereum بنهاية العام، مستشهداً بدورها في البنية التحتية وتزايد الطلب المؤسسي عليها [2].

بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، تقدم اتجاهات تراكم Ethereum حالة مقنعة. إن عمليات الشراء المنسقة من قبل المؤسسات — سواء من خلال خزائن الشركات أو بروتوكولات الستيكينغ أو صناديق ETF — تظهر إجماعاً على أن Ethereum يتم وضعها كأصل أساسي في سوق العملات الرقمية الناضجة. مع وجود أكثر من 145 مليار دولار من العملات المستقرة مرتبطة بـEthereum ووصول القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في DeFi إلى 97 مليار دولار، لم تعد فائدة الشبكة مجرد مضاربة بل أصبحت أساسية [1].

Source:
[1] Why Whale Accumulation and ETF Flows Signal ...
[2] Can Ethereum Surge to $12,000 by 2025? - InvestX