المرشح الأبرز لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي، Waller: Ethereum والعملات المستقرة هما الخطوة التالية في تطور المدفوعات، وينبغي على المؤسسات اعتمادها

المرشح الأوفر حظًا لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي القادم، والر، عبّر علنًا عن تفاؤله تجاه الأصول الرقمية (وخاصة Ethereum والعملات المستقرة)، وحث المؤسسات المالية على قبول العملات المشفرة كخطوة طبيعية تالية في تطور المدفوعات. وقد فسّر السوق هذا التصريح كإشارة إيجابية لإعادة تقييم العملات المشفرة. لقد أدى وضوح التنظيمات إلى تدفق كبير لرأس المال المؤسسي إلى سوق العملات المشفرة. حتى الربع الثالث من عام 2025، اجتذب Ethereum ETF استثمارات بقيمة 27.6 billions دولار، بينما بلغت استثمارات الشركات في الرهن 10.1 billions دولار.

الكاتب: Xu Chao

المصدر: Wallstreetcn

المرشح الأوفر حظًا لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي القادم وعضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي والر ألقى خطابًا مهمًا، عبّر فيه علنًا عن تفاؤله تجاه الأصول الرقمية (وخاصة Ethereum والعملات المستقرة)، وأكد أن مشروع قانون GENIUS يحرز تقدمًا إيجابيًا. ويرى المراقبون أن هذا يوفر دعمًا سياسيًا مهمًا لتبني المؤسسات للأصول الرقمية مثل العملات المستقرة وEthereum.

في يوم الخميس من هذا الأسبوع بالتوقيت المحلي، ألقى عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي والر خطابًا في ندوة Wyoming Blockchain لعام 2025.

أشاد والر بـ Ethereum والعملات المستقرة باعتبارها الخطوة الطبيعية التالية في تطور تقنيات الدفع، وقال إن العقود الذكية، والتوكننة، وسجلات الحسابات الموزعة لا تشكل مخاطر في الاستخدام اليومي، وحث المؤسسات المالية على قبول العملات المشفرة كخطوة طبيعية في تطور المدفوعات.

وفيما يتعلق بالتنظيم، وصف والر مشروع قانون GENIUS بأنه "بداية جيدة"، وتعهد بمعالجة المشكلات القائمة تدريجيًا خلال عملية التقدم.

موقف والر الداعي إلى اعتبار Ethereum والعملات المستقرة جزءًا من البنية التحتية المالية الأساسية يتماشى مع التشريعات التنظيمية الرئيسية التي تم إقرارها في عام 2025. وقد فسّر السوق هذا التصريح كإشارة إيجابية لإعادة تقييم العملات المشفرة.

يتطلب مشروع قانون GENIUS من مصدري العملات المستقرة الاحتفاظ باحتياطيات من الأصول السائلة عالية الجودة بنسبة 1:1، بينما يحدد مشروع قانون CLARITY إطارًا تنظيميًا واضحًا للسلع الرقمية، مما يزيل حالة عدم اليقين التنظيمي أمام المستثمرين المؤسسيين.

الإطار التنظيمي يعزز ثقة المؤسسات

دخل مشروع قانون GENIUS حيز التنفيذ في يوليو 2025، ليؤسس أول إطار تنظيمي فيدرالي أمريكي للعملات المستقرة.

يتطلب هذا القانون من مصدري العملات المستقرة الاحتفاظ بأصول سائلة عالية الجودة مثل سندات الخزانة الأمريكية والنقد كاحتياطيات بنسبة 1:1، ويوضح مسؤوليات الرقابة للجهات التنظيمية المصرفية مثل OCC وFDIC.

ولمواكبة مشروع قانون GENIUS، أقر مجلس النواب في يوليو 2025 مشروع قانون CLARITY، الذي يوضح بشكل أكبر حدود اختصاص SEC وCFTC.

يصنف هذا القانون الأصول غير المستقرة مثل Bitcoin وEthereum كـ"سلع رقمية" تحت إشراف CFTC، مما يزيل الغموض التنظيمي أمام شركات إدارة الأصول والمستثمرين المؤسسيين.

لقد خلق هذا الإطار التشريعي المزدوج بيئة مواتية لتبني المؤسسات، ودفع إلى نمو سريع للأصول المرمزة وETF المبنية على Ethereum.

لقد أدى وضوح التنظيمات مباشرة إلى تعزيز استثمارات المؤسسات في Ethereum والعملات المستقرة.

حتى الربع الثالث من عام 2025، بلغ حجم الأصول المدارة في Ethereum ETF 27.6 billions دولار، متجاوزًا تدفقات Bitcoin ETF. وقد اجتذب ETHA ETF التابع لـ BlackRock حجم أصول مدارة بقيمة 10 billions دولار خلال عشرة أيام فقط من إطلاقه.

كما أعادت الشركات تخصيص أموالها إلى مجال Ethereum، حيث استثمرت أكثر من 64 شركة 10.1 billions دولار في الرهن والأصول الواقعية المرمزة.

تستخدم منصات مثل BUIDL التابعة لـ BlackRock وProgmat التابعة لـ Franklin Templeton بنية Ethereum التحتية لتوفير ملكية لامركزية للأصول، مما يجمع بين التمويل التقليدي وقابلية البرمجة في البلوكشين.

عززت الترقيات التقنية لـ Ethereum من جاذبيته للمستثمرين المؤسسيين. بعد إكمال ترقيتي Pectra وDencun، انخفضت رسوم gas (رسوم المعاملات) في Ethereum بنسبة 90%.

أدى انخفاض الرسوم مباشرة إلى تقليل تكلفة تشغيل تطبيقات التمويل اللامركزي (DeFi) على Ethereum، مما جذب المزيد من رؤوس الأموال المؤسسية. وبلغ إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في DeFi 223 billions دولار، حيث تم استثمار مبالغ ضخمة في منتجات التمويل اللامركزي مثل الإقراض، والرهن، وأحواض السيولة.

أصبحت هيمنة Ethereum في نظام العملات المستقرة أكثر رسوخًا، حيث تمثل العملات المستقرة المُصدرة والمتداولة على Ethereum 50% من الحصة السوقية العالمية.