المؤسسية في Ethereum والارتفاع على السلسلة: محفز لاستمرار الزخم الصعودي

إن صعود Ethereum في عام 2025 ليس مجرد نتيجة لحماس مضاربي، بل هو تحول هيكلي مدفوع بتبني المؤسسات ومتانة الشبكة على السلسلة. مع تدفقات صناديق ETF بقيمة 4.1 مليار دولار في أغسطس وحده — متجاوزة تدفقات Bitcoin الخارجة — برز Ethereum كأصل مفضل لرأس المال الباحث عن العائد والمنفعة [1]. ويستند هذا الاتجاه إلى معدل تخزين بنسبة 29.6% (36.1 مليون ETH) ووضوح تنظيمي من إعادة تصنيف SEC لـ Ethereum كرمز منفعة في عام 2025، مما أتاح تحرير أصول مخزنة بقيمة 43.7 مليار دولار [2]. في الوقت نفسه، تكشف المقاييس على السلسلة عن شبكة تعالج 1.74 مليون معاملة يومياً، بزيادة سنوية قدرها 43.83%، مع حلول الطبقة الثانية مثل Arbitrum و zkSync التي تتعامل مع 60% من الحجم عند 3.78 دولار لكل معاملة [3]. هذه التطورات مجتمعة تضع Ethereum كأصل بنية تحتية أساسي، وليس رمزاً مضاربياً.

ويتعزز السرد المؤسسي أكثر من خلال قيام خزائن الشركات بتخزين 1.5 مليون ETH (6.6 مليار دولار) ومستشاري الاستثمار بإضافة 388,301 ETH في الربع الثاني من 2025 [4]. هذا التراكم يخلق فراغاً في العرض، مما يضيق السيولة ويضخم الضغوط الانكماشية. وتؤكد البيانات على السلسلة ذلك: زادت أرصدة المحافظ الكبيرة من ETH بنسبة 15% في يونيو 2025، في حين بلغ متوسط رسوم الغاز اليومية مليون دولار — وهو مبلغ متواضع مقارنة بذروات 2021-2022 لكنه يدل على استمرار المنفعة [5].

لقد كانت الترقيات التقنية محورية. فقد أدت ترقيات Pectra و Dencun إلى خفض رسوم الغاز بنسبة 90%، مما أتاح إجراء 10,000 معاملة في الثانية بتكلفة 0.08 دولار لكل معاملة [6]. وقد دفعت هذه التحسينات إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في DeFi إلى 223 مليار دولار بحلول يوليو 2025، مع سيطرة Ethereum على 53% من الأصول الحقيقية المرمزة [7]. ويتوقع المحللون أن تتجاوز TVL حاجز 300 مليار دولار بنهاية العام، مما يعزز دور Ethereum كأصل احتياطي قابل للبرمجة.

تزيد الرياح الاقتصادية الكلية المواتية من قوة هذا السيناريو الصاعد. مع بيتا تبلغ 4.7، يستجيب Ethereum بقوة لسياسات الاحتياطي الفيدرالي التيسيرية وضغوط التضخم العالمية [8]. ومع ركود العوائد التقليدية، تقدم عوائد تخزين Ethereum التي تتراوح بين 3–14% بديلاً جذاباً. ينعكس هذا الديناميكية في أسواق المشتقات: بلغ الفائدة المفتوحة لـ Ethereum 10 مليارات دولار في الربع الثالث من 2025، متجاوزة Bitcoin التي بقيت عند 12 مليار دولار [9].

وتؤكد توقعات المؤسسات الكبرى على الثقة. تتوقع Standard Chartered وصول السعر إلى 25,000 دولار بحلول 2028، بينما يستهدف آخرون 12,000 دولار بنهاية عام 2025 [10]. وتعتمد هذه التوقعات على استمرار تدفقات صناديق ETF، ونجاح الترقيات، والاتجاهات الاقتصادية الكلية. ومع ذلك، لا تزال المخاطر قائمة — فقد تؤدي تقلبات أسعار الفائدة أو التغيرات التنظيمية إلى تعطيل الزخم. في الوقت الحالي، يقدم التبني المؤسسي والارتفاع على السلسلة لـ Ethereum حالة قوية لاستمرار الزخم الصاعد.

المصدر:
[1] Ethereum Reaches New Heights: Institutional ETF Inflows ...
[2] Ethereum's Whale Accumulation and Institutional Inflows, [https://www.bitget.com/news/detail/12560604934721]
[3] Ethereum's Technical Resilience: On-Chain Data and
[4] State of the Network's Q2 Wrap Up
[5] Ethereum On-Chain Activity Hits 2025 High with $97 Billion
[6] Ethereum's Institutional Adoption and ETF-Driven Liquidity, [https://www.bitget.com/news/detail/12560604936350]
[7] Ethereum's Onchain Activity as a Leading Indicator of Institutional Adoption
[8] Ethereum's Institutional Inflection Point: A $12000+ Future
[9] Ethereum's Derivatives Surge: A New Institutional Bull, [https://www.bitget.com/news/detail/12560604937298]
[10] How High Can Ethereum Go? Expert Analysis Shows $25K Potential as Institutional Adoption Surges