احتيال Cred LLC: جرس إنذار لأهمية العناية الواجبة في سوق العملات الرقمية

أصبح انهيار Cred LLC في عام 2020 وتداعياته اللاحقة حتى عام 2025 دراسة حالة حاسمة في صراع صناعة العملات المشفرة مع إدارة المخاطر والشفافية. ما بدأ كمنصة إقراض عملات مشفرة عالية العائد سرعان ما انهار إلى عملية احتيال بقيمة 1 مليار دولار، كاشفًا عن ثغرات منهجية في كيفية تعامل الشركات الناشئة مع رؤوس أموال المستثمرين. بحلول عام 2025، كان المديرون التنفيذيون للشركة — Daniel Schatt وJoseph Podulka — يقضون أحكامًا بالسجن بسبب تقديم معلومات مضللة عن الصحة المالية، وتحويل أموال العملاء إلى قروض غير مضمونة لشركة صينية، وتجاهل الإشارات التحذيرية أثناء تراجع السوق [1]. تؤكد هذه الحالة حقيقة أساسية: في غياب العناية الواجبة الصارمة والحوكمة، حتى أكثر مشاريع العملات المشفرة الواعدة يمكن أن تصبح أدوات للاحتيال المنهجي.

تشريح عملية احتيال في العملات المشفرة

لم يكن سقوط Cred حادثة معزولة بل كان عرضًا لفشل أوسع في إدارة المخاطر. أخفى المديرون التنفيذيون للشركة مخاطر السيولة وفشلوا في فصل أصول العملاء، مما سمح لهم بتوجيه الأموال إلى رهانات مضاربية [1]. على سبيل المثال، خلال انهيار السوق في عام 2020، انهارت استراتيجيات التحوط الخاصة بـ Cred، ومع ذلك ظل المستثمرون في الظلام حتى فات الأوان [1]. يسلط هذا النقص في الشفافية والمساءلة الضوء على مشكلة متكررة في قطاع العملات المشفرة: إعطاء الأولوية للنمو على حساب الحوكمة.

لم يكن المستثمرون الذين وثقوا بـ Cred بأصولهم مجرد ضحايا لمخطط بونزي، بل كانوا ضحايا لنظام معيب. أدى فشل الشركة في التحقق من الشركاء من الأطراف الثالثة — وهو حجر الزاوية في العناية الواجبة — إلى استغلال المديرين التنفيذيين للثغرات في عمليات الحفظ والتوثيق [3]. كما أشار أحد التقارير التنظيمية: "افتقر هيكل الحوكمة في Cred إلى الرقابة المستقلة، مما أتاح اتخاذ قرارات غير خاضعة للرقابة أضرت مباشرة بأصحاب المصلحة" [4].

تطور إدارة المخاطر في عصر ما بعد Cred

أدى حادث Cred إلى تحول في كيفية تعامل المستثمرين والمؤسسات مع المخاطر. بحلول عام 2025، اعتمد 78% من المستثمرين المؤسسيين العالميين أطرًا رسمية لإدارة المخاطر، بزيادة قدرها 20% عن عام 2023 [6]. تركز هذه الأطر الآن على ثلاثة ركائز: التنويع، التخزين الآمن، والامتثال التنظيمي.

1. التنويع والتحوط: يقوم المستثمرون بتوزيع رؤوس أموالهم عبر أصول غير مترابطة لتقليل التعرض لمخاطر المشاريع الفردية. على سبيل المثال، يتم استخدام المشتقات مثل الخيارات والعقود الآجلة بشكل متزايد للتحوط ضد التقلبات [6].
2. التخزين الآمن: تفضل المؤسسات الآن حلول تخزين متعددة المستويات، بما في ذلك المحافظ الصلبة والتخزين البارد، حيث اعتمد 62% محافظ متعددة التوقيعات لتقليل مخاطر السرقة [6].
3. الامتثال التنظيمي: مع إعطاء 84% من المستثمرين المؤسسيين الأولوية للامتثال في عام 2025، تتنقل شركات العملات المشفرة في بيئات تنظيمية معقدة من خلال دمج أدوات مدعومة بالذكاء الاصطناعي لمراقبة المعاملات واكتشاف الشذوذات في الوقت الفعلي [6].

دروس للمستقبل

تعد عملية الاحتيال في Cred LLC بمثابة درس تحذيري لكل من الشركات الناشئة والمستثمرين. بالنسبة للشركات الناشئة، الدرس واضح: يجب أن تكون الحوكمة والشفافية غير قابلة للتفاوض. يشمل ذلك:
- العناية الواجبة المنظمة: بروتوكولات رسمية للتحقق من الشركاء والمراقبة المستمرة لمخاطر الأطراف المقابلة [3].
- فصل الأصول: ضمان عدم خلط أموال العملاء وأن تكون مضمونة بشكل مناسب [4].
- ممارسات الحفظ القوية: استخدام أمناء حفظ من الدرجة المؤسسية وحماية المفاتيح الخاصة لمنع الاختراقات [5].

أما بالنسبة للمستثمرين، فالدرس لا يقل أهمية. لقد أدى صعود الذكاء الاصطناعي وتحليلات البلوكشين إلى إتاحة أدوات يمكنها تحديد الإشارات التحذيرية مبكرًا. ومع ذلك، فإن هذه الأدوات فعالة فقط إذا اقترنت بثقافة الشك والرقابة الاستباقية. كما أشار أحد المستشارين الماليين: "تثبت حالة Cred أن حتى أكثر المنصات تطورًا يمكن أن تفشل إذا افتقرت إلى الحوكمة الأخلاقية" [4].

الخلاصة

يعد تطور نظام العملات المشفرة بعد Cred شهادة على مرونته — وهشاشته في الوقت ذاته. وبينما أدت التقدمات التكنولوجية والتدقيق التنظيمي إلى تحسين إدارة المخاطر، يجب أن تظل الصناعة يقظة. إن الخسارة البالغة 1 مليار دولار من احتيال Cred ليست مجرد رقم؛ بل هي تذكير بأن الثقة في العملات المشفرة تُكتسب من خلال الشفافية، وليس الوعود. ومع نضوج هذا القطاع، تقع المسؤولية على كل من الشركات الناشئة والمستثمرين لإعطاء الأولوية للعناية الواجبة، لضمان ألا تكرر الجيل القادم من مشاريع العملات المشفرة أخطاء الماضي.

Source:
[1] The Cred LLC Collapse: Lessons for Crypto Startups and ...
[2] Cred founders jailed over $140M fraud, receive 88-month ...
[3] Cryptocurrency Lending: Lessons from the Cred Bankruptcy
[4] Lessons from Recent Cryptocurrency Bankruptcy Case
[5] Operational Due Diligence of Crypto Assets
[6] Institutional Crypto Risk Management Statistics 2025