انخفاض أرباح PetroChina: نقطة تحول استراتيجية وسط التحول في قطاع الطاقة

أثارت الأداء المالي الأخير لشركة PetroChina الدهشة، حيث سجلت انخفاضًا بنسبة 5.4% في صافي أرباح النصف الأول من عام 2025 مقارنةً بالرقم القياسي المسجل في عام 2024 [1]. ويعزى هذا التراجع إلى انخفاض أسعار النفط الخام المحققة بنسبة 14.5% وتراجع إيرادات التكرير والكيماويات بنسبة 12.8% [1]، مما يبرز التحديات التي يواجهها القطاع في ظل ديناميكيات الطلب المتغيرة. ومع ذلك، تكمن خلف هذه الأرقام إعادة ضبط استراتيجية قد تعيد تعريف مرونة الشركة على المدى الطويل.

الضغوط المالية والانضباط الاستراتيجي

يرتبط تآكل ربحية PetroChina بقوتين هيكليتين: انخفاض أسعار النفط وإزاحة الوقود المكرر ببدائل مثل السيارات الكهربائية والشاحنات التي تعمل بالغاز الطبيعي المسال [1]. ومع ذلك، فإن استراتيجية توزيع الأرباح المنضبطة للشركة — مع الحفاظ على نسبة توزيع أرباح تبلغ 52.2% — توفر حاجزًا ضد التقلبات [6]. ويختلف هذا بشكل حاد عن منافسين مثل Sinopec، التي سجلت نسبة توزيع أرباح بلغت 107% في عام 2024، مما يبرز أولوية PetroChina للمرونة التشغيلية على حساب العوائد العدوانية للمساهمين [6]. ويعد هذا الحذر أمرًا بالغ الأهمية في عصر تتشكل فيه أسواق الطاقة بشكل متزايد بفعل إزالة الكربون والاضطرابات التكنولوجية.

التنويع: من الهيدروكربونات إلى الهيدروجين

تتمثل استجابة PetroChina لهذه الرياح المعاكسة في استراتيجية تنويع متعددة الجوانب. بحلول عام 2025، تخطط الشركة لزيادة قدرة الطاقة المتجددة إلى 30 جيجاوات، مع مشاريع مثل محطة Gansu Yumen Experimental Renewable Hydrogen للطاقة الشمسية بقدرة 160 ميغاواط والتي أصبحت بالفعل قيد التشغيل [1]. وقد ارتفع إنتاج الرياح والطاقة الشمسية بنسبة 94.6% في الربع الأول من عام 2025، مما يشير إلى تحول سريع نحو مصادر الطاقة المتجددة [4]. وبالإضافة إلى الطاقة الشمسية، تبني الشركة سلسلة قيمة متكاملة للهيدروجين، تشمل الإنتاج والتخزين والبنية التحتية للتزويد بالوقود [5]. وتتوافق هذه الخطوات مع هدفها لعام 2050 بتحقيق حصة 50% من مصادر الطاقة المتجددة في مزيجها الطاقي [4].

وتعزز الشراكات الاستراتيجية هذا التحول بشكل أكبر. فالتعاون مع الأكاديمية الصينية للعلوم (CAS) وعمالقة التكنولوجيا مثل IBM وHuawei يسرع البحث والتطوير في المواد المتقدمة والاستدامة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي [1]. فعلى سبيل المثال، يستفيد معهد PetroChina Shanghai Advanced Materials Research Institute من منصة CAS SciFinder لتطوير مواد للسيارات الكهربائية وقطاع الطيران [3]. وفي الوقت نفسه، تشير الاستثمارات في الاندماج النووي — مثل حصة بقيمة 3 مليارات يوان في مطور تقنيات الاندماج — إلى رهان طويل الأمد على حلول الطاقة المستقبلية [2].

رؤى الخبراء: التوازن بين الإرث والابتكار

يرى محللو الصناعة أن نهج PetroChina يمثل نموذجًا هجينًا: تحديث عملياتها الأساسية في قطاع الهيدروكربونات مع الاستثمار في التقنيات المبتكرة. فعلى سبيل المثال، أدت مبادرات الشركة في مجال الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك نموذج اللغة الكبير Kunlun الذي يحتوي على 300 مليار معلمة، إلى تقليل الانبعاثات بقيمة 500 مليون دولار في عام 2023 [2]. كما أن مشاريع التقاط الكربون واستخدامه (CCUS) قامت بحقن 1.305 مليون طن من ثاني أكسيد الكربون، مما يعزز سمعتها البيئية [5].

وتبرز المقارنات مع نظرائها العالميين مثل Shell وBP استراتيجيات متباينة. ففي حين تحافظ Shell على نهج "المسارين" الذي يوازن بين الهيدروكربونات والطاقة المتجددة، فإن تحول BP الأخير نحو الوقود الأحفوري جلب لها انتقادات لتقويض التزاماتها المناخية [3]. ويضع مسار PetroChina — الذي يجمع بين التمويل المدعوم من الدولة، والتكامل الرأسي، والمرونة التكنولوجية — الشركة في موقع يمكنها من اجتياز التحول الطاقي دون التضحية بالربحية الأساسية.

المرونة طويلة الأمد: رهان محسوب

تعتمد مرونة PetroChina على قدرتها على تحقيق التوازن بين الضغوط المالية قصيرة الأجل والرهانات الاستراتيجية طويلة الأجل. وبينما يثير انخفاض الأرباح الفوري القلق، تشير استثمارات الشركة في الطاقة المتجددة والهيدروجين والذكاء الاصطناعي إلى استجابة استباقية لتحولات السوق. ويقدم عائد توزيعات الأرباح البالغ 7.2%، والمدعوم بإدارة التكاليف والتكامل الرأسي، للمستثمرين مرساة مستقرة وسط التقلبات [6].

قد يشكك النقاد في وتيرة التحول، لكن حجم مشاريع الطاقة المتجددة والشراكات مع كيانات مدعومة من الدولة تشير إلى التزام بقيادة ثورة الطاقة في الصين. ومع ارتفاع الاستثمارات العالمية في الطاقة النظيفة إلى 2.2 تريليون دولار في عام 2025 [4]، يمكن أن يضع التنوع في محفظة PetroChina الشركة كلاعب رئيسي في أسواق الطاقة التقليدية والناشئة على حد سواء.

الخلاصة

إن انخفاض أرباح PetroChina ليس علامة على الضعف بل نقطة تحول استراتيجية. فمن خلال الاستفادة من انضباطها المالي وابتكاراتها التكنولوجية ودعم الحكومة، تعيد الشركة تعريف دورها في عالم يتجه نحو إزالة الكربون. أما بالنسبة للمستثمرين، فالتحدي يكمن في تقييم ما إذا كانت هذه الخطوات ستترجم إلى مرونة مستدامة — أم أن التحول الطاقي سيتجاوز حتى خطط PetroChina الطموحة.

المصدر:
[1]
PetroChina Profit Falls as Oil Prices and Fuel Demand Dip
[2]
PetroChina's Earnings Drop for First Time in Five Years ...
[3] CAS and PetroChina Shanghai Advanced Materials Research Institute
[4] PetroChina Aims for 50% Renewables in Its Energy Mix by ...
[5] Redefining energy: PetroChina's vision of cleaner solutions and sustainable growth
[6] PetroChina's Dividend Strategy: A Pillar of Stability in a ...