الدخول المحتمل لـ Bitcoin في دورة هبوطية كابوسية: تحليل تقني وتاريخي

أثار أداء سعر Bitcoin في الربع الثالث من عام 2025 جدلاً واسعاً بين المتداولين والمحللين حول إمكانية دخول العملة المشفرة في دورة هبوطية. تشير المؤشرات الفنية والتشابهات التاريخية إلى تلاقي إشارات هبوطية، مما يثير المخاوف بشأن فترة تراجع طويلة. تستعرض هذه التحليلات الأدلة من أنماط الرسوم البيانية الفنية والدورات التاريخية لتقييم المخاطر.

المؤشرات الفنية تشير إلى الضعف

أظهر مؤشر القوة النسبية (RSI) لمدة 14 شهراً لعملة Bitcoin تباعداً هبوطياً، حيث انخفض المؤشر رغم ارتفاع الأسعار. غالباً ما يسبق هذا التباعد انعكاس الاتجاه، كما شوهد في قمم السوق السابقة [1]. بالإضافة إلى ذلك، واجه السعر مقاومة عند خط اتجاه رئيسي مرسوم من قمم أسواق الثيران السابقة، مما يعقد الحالة الصعودية أكثر.

ظهر نمط الرأس والكتفين، وهو تشكيل انعكاسي هبوطي كلاسيكي، على مخطط Bitcoin. يشير هذا النمط، الذي تم تأكيده بكسر خط العنق عند 113,000 دولار، إلى احتمال حدوث تراجع بعد تكوين قمم في أبريل ويونيو 2025 [3]. بينما نجح نمط الرأس والكتفين المعكوس (النظير الصعودي) تاريخياً بنسبة 84% في سوق العملات المشفرة، إلا أن تطبيقه الحالي لا يزال غير مؤكد دون تأكيد من حجم التداول [4]. يكشف اختبار النمط على Bitcoin من 2022 إلى 2025 عن رؤى كمية رئيسية، بما في ذلك متوسط العوائد، وفترات التراجع، ونسب النجاح، والتي يمكن استكشافها في التقرير التفاعلي.

تعرض المتوسطات المتحركة أيضاً صورة مختلطة. في الرسم البياني لأربع ساعات، ينخفض المتوسطان المتحركان لـ 50 يوماً و200 يوم، مما يشير إلى ضعف قصير الأجل [4]. ومع ذلك، تظهر الرسوم البيانية اليومية والأسبوعية زخماً صعودياً، حيث يرتفع المتوسط المتحرك لـ 50 يوماً ويعمل المتوسط المتحرك لـ 200 يوم كدعم [5]. يبرز هذا التناقض التوتر بين الضغوط الهبوطية قصيرة الأجل والأساسيات الصعودية طويلة الأجل.

تشابهات تاريخية مع دورات الهبوط السابقة

تقدم دورة السوق لمدة 4 سنوات لعملة Bitcoin، المرتبطة بأحداث التنصيف، إطاراً لفهم الديناميكيات الحالية. على سبيل المثال، تبع السوق الهابط 2018–2022 عملية التنصيف في 2020 وشهدت Bitcoin هبوطاً من 67,589 دولاراً إلى 15,476 دولاراً — أي تراجع بنسبة 77% [2]. ظهرت أنماط مماثلة في دورة 2015–2018، مع تصحيحات تجاوزت 50% مدفوعة بصدمات اقتصادية كلية مثل جائحة 2020 وانهيار Terra/Luna في 2022 [4].

خدم المتوسط المتحرك لـ 200 أسبوع (200WMA) تاريخياً كمستوى دعم حاسم خلال الأسواق الهابطة. في عام 2022، انخفضت Bitcoin دون هذا المتوسط المتحرك (حوالي 25,000 دولار) وبقيت هناك لمدة 15 شهراً [2]. اعتباراً من 2025، يقترب 200WMA من 50,000 دولار، مع توقعات بأنه قد يصل إلى 60,000 دولار بحلول أواخر 2026 [1]. إذا انخفض سعر Bitcoin دون هذا المستوى مرة أخرى، فقد يؤدي ذلك إلى مرحلة هبوطية طويلة الأمد.

تعزز المقاييس على السلسلة أوجه التشابه التاريخية. يتم تداول السعر المحقق، الذي يعكس متوسط تكلفة جميع حاملي Bitcoin، حالياً بخصم 11.3% عن الأسعار الفورية [3]. تعكس هذه الحالة "تحت الماء" سوق الهبوط 2021–2022، حيث واجه المستثمرون خسائر محققة ضخمة. قد يتكرر سيناريو استسلام مماثل إذا واصل سعر Bitcoin الانخفاض.

توقعات مستقبلية ومخاطر

تقدّر محاكاة مونتي كارلو احتمالاً بنسبة 5% أن ينخفض سعر Bitcoin إلى أقل من 41,000 دولار بحلول أواخر 2026، مع احتمال وصول 200WMA إلى 60,000 دولار [1]. في سيناريو أكثر تفاؤلاً، حيث ترتفع Bitcoin إلى 260,000 دولار بحلول 2025، قد يشهد السوق الهابط اللاحق تراجعاً بنسبة -69%، بما يتماشى مع الاتجاهات التاريخية لانخفاض التراجعات في الدورات اللاحقة [1].

يشير مؤشر Mayer Multiple — وهو مقياس يقيس سعر Bitcoin بالنسبة إلى 200WMA — أيضاً إلى ضرورة الحذر. إذا تجاوز المؤشر أعلى مستوياته التاريخية (حوالي 69,000 دولار)، فقد يشير ذلك إلى اقتراب الذروة [4]. وبالاقتران مع تباعد RSI ونمط الرأس والكتفين، ترسم هذه المؤشرات صورة تحذيرية للمستثمرين.

الخلاصة

بينما تظل الأساسيات طويلة الأجل لـ Bitcoin قوية، يشير تلاقي الأنماط الفنية الهبوطية والتشابهات التاريخية إلى زيادة خطر حدوث دورة هبوطية كابوسية. يجب على المتداولين مراقبة مستويات رئيسية مثل 200WMA وتباعد RSI للحصول على تأكيد. في الوقت الحالي، لا يزال السوق في حالة توازن حرجة، مع احتمال حدوث تصحيح حاد أو انتعاش قوي.

المصدر:
[1] Estimating Bitcoin's support levels for the next cycle bottom
[2] GROK's Analysis of Bitcoin's 4-Year Market Cycles
[3] A Bear of Historic Proportions
[4] Mastering Crypto Chart Patterns: A Complete 2025 Trading Guide