نسبة مؤشر S&P 500 إلى مؤشر السلع وصلت للتو إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق، حيث تضاعفت ثلاث مرات خلال السنوات الثلاث الماضية. منذ سوق الدببة في عام 2022، ارتفعت الأسهم الأمريكية بينما انهارت السلع.
ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 71%، في حين انخفض مؤشر أسعار السلع، الذي يتتبع الطاقة والمعادن والزراعة والأسمدة بناءً على أوزان التجارة العالمية، بنسبة 31%.
لم تكن النسبة بهذا الامتداد حتى خلال فقاعة الدوت كوم. بعض السلع الآن عند مستويات لم يشهدها المستثمرون منذ عقود.
هذا التباين الشديد أعاد الانتباه إلى المواد الخام، التي تعرضت لضربة قوية بينما سجلت الأسهم مستويات قياسية جديدة. تجاوز المؤشر ذروته أثناء جائحة 2020 ولم ينظر إلى الوراء أبداً.
وفقًا لـ Wells Fargo Investment Institute، فإن هذا الوضع بمثابة جرس إنذار لأي شخص لا يزال يلاحق ارتفاعات الأسهم دون مراعاة مخاطر المحفظة الاستثمارية.
Wells Fargo ينصح المستثمرين بالتخلي عن الأسهم الصغيرة والتحول إلى السندات عالية الجودة
قال Paul Christopher، رئيس استراتيجية الاستثمار العالمية في Wells Fargo، في مذكرة يوم الثلاثاء إن على المستثمرين البدء في تقليص استثماراتهم في الأسهم.
كتب Paul: "حتى مع تحقيق مؤشر S&P 500 مستويات قياسية جديدة، قد يرغب المستثمرون في تقليص مخصصات الأسهم لتجهيز محافظهم الاستثمارية للتقلبات التي نتوقعها في الأسابيع والأشهر القادمة". وحذر من أن الصدمات قد تأتي من قرارات السياسة أو مفاجآت اقتصادية.
تجاوز مؤشر S&P 500 مستوى 6,500 لأول مرة يوم الخميس لكنه أغلق على انخفاض يوم الجمعة. قال Paul لـ CNBC إن القوة الأخيرة في الأسهم تبرر تقليل التعرض في بعض المجالات. لا يزال يفضل شركات التكنولوجيا الكبرى، مع الحفاظ على وزن زائد في قطاع تكنولوجيا المعلومات، لكنه جنى الأرباح من خدمات الاتصالات وأسهم الشركات الصغيرة.
يحافظ هذا التعديل على الهيكل العام بنسبة 60% أسهم، 40% دخل ثابت، لكن التوزيع داخل كل جانب يتغير.
وأضاف تعرضه لأسهم القطاع المالي، واصفًا إياها بالمستفيد إذا مضى الاحتياطي الفيدرالي قدمًا في خفض أسعار الفائدة. قال Paul: "إذا كانت أسعار الفائدة قصيرة الأجل ستنخفض وكان الاقتصاد سيتباطأ، فهذا يعني أن منحنى العائد سيتجه نحو الارتفاع".
"إذا كنت بنكًا، فهذا وضع جيد بالنسبة لك، لأن تكلفة الودائع الخاصة بك — في الطرف القصير من منحنى العائد — أصبحت أرخص، لذا تدفع أموالاً أقل للمودعين. من ناحية أخرى، العوائد طويلة الأجل، وهي ما تكسبه من القروض، تظل هذه المعدلات مستقرة إلى حد ما."
يرى ضغطًا متزايدًا على الاحتياطي الفيدرالي مع عودة الرئيس Donald Trump إلى البيت الأبيض وسعيه لتعيين موالين له في مجلس الاحتياطي الفيدرالي. محاولة Trump لإقالة Lisa Cook، إحدى أعضاء المجلس الحاليين، لا تزال قيد النظر في المحكمة. قال Paul إن القلق الأكبر هو هيكلي.
"الخوف هو أنه إذا أصبح الاحتياطي الفيدرالي أداة للإدارة، لأي إدارة كانت، جمهورية أو ديمقراطية... فسيكون هناك دائمًا ضغط على الاحتياطي الفيدرالي لتيسير السياسة النقدية كلما أرادت الحكومة الاقتراض أكثر، وسيكون ذلك تضخميًا على المدى الطويل."
نصح Paul المستثمرين الذين يتحولون إلى السندات بالتركيز على الأصول متوسطة الأجل وعالية الجودة؛ وبشكل خاص السندات الشركات الاستثمارية وسندات البلديات.
أذكى العقول في عالم العملات الرقمية يقرأون نشرتنا الإخبارية بالفعل. هل ترغب في الانضمام إليهم؟ انضم الآن .