ظهور Remittix ($RTX) كعملة بديلة عالية الفائدة وسط ارتفاع التداول في Hyperliquid: مقارنة الضجة المضاربية مع القيمة طويلة الأمد المدفوعة بالتكنولوجيا المالية

يشهد سوق العملات المشفرة في عام 2025 تبايناً واضحاً بين الحماس المضاربي والابتكار القائم على الفائدة العملية. فقد تصدرت Hyperliquid (HYPE) العناوين بأحجام تداول المشتقات القياسية وارتفاع سعر التوكن إلى 50 دولاراً، في حين تبني Remittix (RTX) بهدوء مكانتها كمنافس في سوق التحويلات المالية العالمية البالغ 19 تريليون دولار. تستعرض هذه المقالة كيف تمثل هذان المشروعان نماذج استثمارية متباينة: أحدهما مدفوع بالسيولة قصيرة الأجل وآليات التوكن، والآخر مرتكز على التبني الواقعي والبنية التحتية القابلة للتوسع.

ضجة Hyperliquid: لعبة سيولة قصيرة الأجل

يعزى الصعود الصاروخي لـ Hyperliquid إلى هيمنتها على تداول المشتقات اللامركزية. ففي أغسطس 2025، عالجت المنصة حجم مشتقات بلغ 357 مليار دولار، وولدت رسوماً بقيمة 105 ملايين دولار، أي بزيادة شهرية قدرها 12% [1]. وقد خصص صندوق المساعدة لديها 97% من الرسوم لإعادة شراء توكنات HYPE، مما أدى إلى تقليص المعروض المتداول بنسبة 0.65% خلال 90 يوماً، وخلق ضغط شراء مستمر [1]. وقد دفع هذا النموذج سعر HYPE إلى تحقيق مكاسب بنسبة 430% منذ أبريل 2025، مع توقع المحللين بلوغ ذروة محتملة عند 70 دولاراً إذا توافقت السيولة ومحفزات النظام البيئي [3].

ومع ذلك، فإن هذا النجاح مبني على أسس مضاربية. فقيمة HYPE الكاملة المخففة (FDV) البالغة 50 مليار دولار تتجاوز بكثير القيمة السوقية البالغة 16.8 مليار دولار، مما يخلق فجوة تقييم قد تتسع مع فتح التوكنات في 2027–2028 [1]. وبينما تعتبر سلسلة HyperCore الخاصة بـ Hyperliquid وتبني المؤسسات لها (مثل HYPE ETP من 21Shares) أموراً ملحوظة، فإن اعتماد المنصة على رسوم تداول العقود الدائمة وحصتها البالغة 67% من سوق المشتقات اللامركزية [3] يعرضها لمخاطر تنظيمية ولمنافسة حلول Ethereum Layer-2 [5].

Remittix’s RTX: لعبة فائدة مدفوعة بالتكنولوجيا المالية

على النقيض من ذلك، تضع Remittix نفسها كحل طويل الأجل لمشكلة عالمية مستمرة: عدم كفاءة المدفوعات عبر الحدود. يوفر نموذج رسوم المعاملات بنسبة 0.1%، ودعم أكثر من 40 عملة مشفرة وأكثر من 30 عملة ورقية، واقتصاديات توكن انكماشية (حرق 10% من الرسوم لتقليل المعروض) عرض قيمة جذاباً للأفراد والشركات [2]. وتسهم الشراكات الاستراتيجية في الأسواق الناشئة مثل البرازيل وكينيا، إلى جانب إطلاق المحفظة التجريبية في الربع الثالث من 2025، في تسريع وتيرة التبني [3].

وتعزز فائدة RTX الواقعية من خلال مصداقيتها المؤسسية. فقد عزز التدقيق من CertiK والإدراج في BitMart الامتثال التنظيمي والسيولة [4]. ويتوقع المحللون أن تحقق RTX عوائد تصل إلى 7500% في عام 2025، مدفوعة بسرعة التنفيذ وتوافقها مع الاتجاهات الاقتصادية الكلية التي تفضل المدفوعات الرقمية [5]. وعلى عكس مؤشرات HYPE المضاربية، فإن قيمة RTX مرتبطة بحالات استخدام ملموسة—مثل تمكين التحويلات البنكية المباشرة دون وسطاء والتنافس مع منصات تقليدية مثل Stripe وWise [2].

نماذج متباينة: التقاط السيولة مقابل تأثير الشبكة

يكمن الاختلاف الرئيسي بين HYPE وRTX في نماذج خلق القيمة الخاصة بهما. فنجاح Hyperliquid يعتمد على الحفاظ على أحجام تداول مرتفعة وإدارة ديناميكيات عرض التوكن، وهي أمور متقلبة بطبيعتها وخاضعة لدورات السوق. أما RTX، فهي تبني تأثير شبكة من خلال حل عدم كفاءة سوق بقيمة 19 تريليون دولار. وتشير اقتصاديات التوكن الانكماشية ومقاييس التبني الواقعية (مثل دعم أكثر من 30 دولة) إلى عرض قيمة أكثر استدامة.

في حين أن معدل إعادة الشراء البالغ 97% في HYPE قد أدى إلى مكاسب قصيرة الأجل، فإن معدل الحرق البالغ 10% في RTX مصمم لخلق الندرة مع توسع حجم المعاملات. ويتماشى ذلك مع الاتجاهات الأوسع في التكنولوجيا المالية، حيث تزداد قيمة قدرة البلوكشين على تقليل الاحتكاك في المدفوعات عبر الحدود من قبل المؤسسات والجهات التنظيمية [4].

الخلاصة: التنقل في مشهد العملات المشفرة لعام 2025

يجب على المستثمرين في عام 2025 أن يوازنوا بين جاذبية الزخم المضاربي ومرونة المشاريع القائمة على الفائدة العملية. تقدم HYPE من Hyperliquid إمكانيات عالية المخاطر وعوائد مرتفعة، مع اعتماد مسار سعرها على السيولة وآليات التوكن. أما RTX من Remittix، فتمثل فرصة أكثر واقعية، مستفيدة من البلوكشين لمعالجة فجوة حرجة في التمويل العالمي. ومع نضوج السوق، من المرجح أن تتفوق المشاريع ذات التبني الواقعي والبنية التحتية القابلة للتوسع—مثل RTX—على تلك التي تعتمد على التقاط السيولة قصيرة الأجل.

المصدر:
[1] Hyperliquid's HYPE Hits Record High Above $50 on Trading ...
[2] The Case for Remittix: Why RTX Outpaces Cardano in ...
[3]
[4] Why Solana and Ethereum Holders Are Allocating to ...
[5] Why Remittix (RTX) Leads Pi Network and Cardano in 2025