الدفع الاستراتيجي لهونغ كونغ نحو الأصول الرقمية: الابتكار المدفوع بالسياسات وفرص الاستثمار على المدى القريب

إن الابتكار القوي الذي تقوده السياسات في هونغ كونغ في مجال الأصول الرقمية يعيد تشكيل المشهد المالي للمدينة، ويخلق أرضًا خصبة لبنية تحتية قائمة على البلوكشين واستثمارات التكنولوجيا المالية. بحلول عام 2025، برزت المدينة كنقطة استراتيجية لرأس المال المؤسسي، مستفيدة من مبادرة "LEAP" وخارطة طريق SFC المسماة "ASPIRe" لتحقيق التوازن بين وضوح التنظيم والمرونة التكنولوجية. هذه الأطر ليست مجرد مفاهيم نظرية، بل هي محفزات عملية لفرص قريبة الأجل في العملات المستقرة، الأصول المرمّزة، وحلول الدفع عبر الحدود.

إطار LEAP: ثورة في الترخيص للأصول الرقمية

لقد أعادت مبادرة LEAP (تبسيط الجوانب القانونية والتنظيمية، توسيع المنتجات المرمّزة، تطوير حالات الاستخدام، وتنمية الكفاءات البشرية) تعريف نهج هونغ كونغ تجاه الأصول الافتراضية. أحد الركائز الأساسية لهذه الاستراتيجية هو قانون العملات المستقرة، الذي يفرض الترخيص لمصدري العملات المستقرة المرتبطة بالعملات الورقية (FRS). واعتبارًا من 1 أغسطس 2025، يتطلب هذا النظام وجود احتياطي كامل، ورأس مال أدنى بقيمة 25 مليون دولار هونغ كونغي، وبرامج قوية لمكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب [1]. وقد جذبت هذه التدابير بالفعل لاعبين مؤسسيين مثل LineKong، التي التزمت باستثمار 7.85 مليون دولار في الأصول المرمّزة في الربع الثالث من 2025 [2].

توسيع المنتجات المرمّزة ضمن إطار LEAP لا يقل أهمية. فقد قامت حكومة هونغ كونغ بترميز السندات الخضراء والمعادن الثمينة، مع توقع نمو سوق الأصول الحقيقية المرمّزة (RWA) من 25 مليار دولار في 2025 إلى 600 مليار دولار بحلول 2030 [1]. كما تعزز الحوافز الضريبية، مثل الإعفاء من رسوم الدمغة لصناديق ETF المرمّزة، جاذبية هذه الأدوات [5]. بالنسبة للمستثمرين، يشير ذلك إلى تحول من تداول العملات المشفرة المضاربي إلى أوراق مالية رقمية مدعومة بأصول وبمستوى مؤسسي.

خارطة طريق ASPIRe: التوازن بين الابتكار وحماية المستثمرين

تكمل خارطة طريق SFC المسماة ASPIRe (الوصول، الضمانات، المنتجات، البنية التحتية، العلاقات) إطار LEAP من خلال معالجة الدخول إلى السوق، الحفظ، وتنويع المنتجات. بموجب الوصول، قامت SFC بتبسيط الترخيص لتداول OTC وخدمات الحفظ، مما قلل من أعباء الامتثال على الشركات الناشئة [4]. وقد أدى ذلك إلى نمو شركات تطبيقات البلوكشين، التي ارتفعت من 50 في عام 2022 إلى 175 في عام 2024 [1].

يقدم ركيزة الضمانات تقنيات حفظ ديناميكية، مبتعدة عن الحلول الصلبة القائمة على الأجهزة إلى معايير مرنة قائمة على النتائج [2]. هذا الابتكار ضروري لتبني المؤسسات، حيث يقلل من المخاطر مع تمكين حلول قابلة للتوسع. في الوقت نفسه، تتيح ركيزة المنتجات للمستثمرين المحترفين الوصول إلى خدمات متقدمة مثل الستيكينغ والمشتقات، بشرط استيفاء معايير إدارة المخاطر الصارمة [4].

البنية التحتية للبلوكشين وتكامل التكنولوجيا المالية

تكتسب البنية التحتية للبلوكشين في هونغ كونغ زخماً كفرصة استثمارية استراتيجية. حلول الدفع عبر الحدود مثل Payment Connect وmBridge—التي تتيح معاملات RMB/HKD في الوقت الفعلي—تتماشى مع الاتجاهات العالمية التي تتوقع 290 تريليون دولار في المدفوعات عبر الحدود بحلول 2030 [1]. وتستند هذه الأنظمة إلى مبادرات مدعومة من الحكومة مثل برامج حاضنة Web3 التابعة لـ Cyberport، والتي تدعم أكثر من 110 شركة ناشئة في مجال البلوكشين بالتمويل والموارد التقنية [4].

من المتوقع أن ينمو سوق التكنولوجيا المالية في المدينة إلى 606 مليار دولار بحلول عام 2032، مدفوعًا بالبلوكشين والأصول الرقمية [1]. ويتسارع هذا النمو أكثر من خلال الحاضنات التنظيمية مثل الحاضنة الرقابية للتكنولوجيا المالية (FSS) 3.0، التي تتيح تجارب تجريبية للحلول المبتكرة [3]. على سبيل المثال، أصبحت الشركات الناشئة التي تستفيد من السندات الحكومية المرمّزة أو مشاريع الطاقة المتجددة قادرة الآن على الوصول إلى مصادر رأس المال العالمية بسهولة غير مسبوقة [5].

رؤى قائمة على البيانات وتأكيد مؤسسي

تعمل المزايا الاستراتيجية لهونغ كونغ—القرب من الصين، اللوائح المتوافقة مع بازل، ومبادرات مثل Web3 Ideathon—على ترسيخ دورها كمركز عالمي. ويظهر التأكيد المؤسسي بوضوح: أكثر من 10 شركات مدرجة في هونغ كونغ جمعت 1.5 مليار دولار في يوليو 2025 لمبادرات العملات المشفرة [2]. في الوقت نفسه، أدى تبني القطاع الخاص إلى زيادة بنسبة 175% في شركات تطبيقات البلوكشين منذ عام 2022 [1].

الخلاصة: منظومة قائمة على السياسات لتحقيق مكاسب طويلة الأجل

إن تركيز هونغ كونغ المزدوج على المرونة التنظيمية والابتكار التكنولوجي يخلق منظومة فريدة تلتقي فيها الشركات الناشئة والمستثمرون المؤسسيون والأسواق العالمية. أطر LEAP وASPIRe ليست مجرد أدوات تنظيمية، بل هي مخططات لمستقبل تقود فيه الأصول الرقمية والبنية التحتية للبلوكشين النمو الاقتصادي. بالنسبة للمستثمرين، فإن الموقع الاستراتيجي للمدينة كجسر بين الصين والأسواق العالمية، إلى جانب سياساتها الصديقة للمستثمرين، يجعلها وجهة جذابة لتخصيص رأس المال على المدى القريب والطويل.

Source:
[1] Hong Kong's Strategic Path to Becoming a Global Crypto Hub