أخبار Bitcoin اليوم: رأس المال المؤسسي يعيد تشكيل الحمض النووي لـ Bitcoin، ويتم تداوله كأصل ماكرو اقتصادي

قامت المؤسسات بإضافة 690,710 BTC إلى ممتلكاتها في الأشهر الأخيرة، مما يمثل تحولاً محورياً في سوق العملات الرقمية لعام 2025 ويشير إلى تغيير هيكلي في سيولة البيتكوين وديناميكيات الطلب عليه. أصبحت هذه التدفقات المؤسسية، وخاصة من خلال صناديق ETF الفورية المدرجة في الولايات المتحدة، قوة مهيمنة في تداول البيتكوين، حيث تصل التدفقات الداخلة إلى ما يصل إلى 10 مليارات دولار يومياً وغالباً ما تنافس أحجام التداول في بورصات كبرى مثل Binance. وقد استحوذ صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) وحده على ما يقرب من 40% من هذه التدفقات، مما يبرز التفضيل المتزايد بين المستثمرين المؤسسيين للتعرض المنظم للبيتكوين.

إن الارتفاع في الطلب المؤسسي يعيد تشكيل سلوك سعر البيتكوين. أصبحت التدفقات الداخلة إلى صناديق ETF قوة استقرار في الأسواق المتقلبة، حيث تخفف من انخفاض سعر البيتكوين خلال فترات البيع المدفوعة بالمشتقات. فعلى سبيل المثال، عندما انخفض البيتكوين لفترة وجيزة إلى أدنى مستوى له في سبعة أسابيع عند 107,850 دولار وسط انتهاء صلاحية خيارات بقيمة 15 مليار دولار، ساعدت عمليات الشراء المدفوعة بصناديق ETF في الحد من المزيد من الانخفاضات. وبالمثل، عندما تتجاوز التدفقات الداخلة 400 مليون دولار في يوم واحد، يرتد البيتكوين نحو نطاق 110,000–112,000 دولار، مما يوضح القوة التنبؤية لنشاط صناديق ETF على تحركات الأسعار قصيرة الأجل.

لقد غيّر هذا التحول المؤسسي أيضاً تركيبة مزودي السيولة للبيتكوين. فبينما كانت الحيتان والبورصات تاريخياً مصادر رئيسية للسيولة، أصبحت صناديق ETF الآن تمثل شكلاً أكثر استمرارية و"ثباتاً" من رأس المال، بما يتماشى مع تدفقات الأسهم التقليدية والدخل الثابت. يستخدم مديرو المحافظ التقليديون بشكل متزايد صناديق ETF لتخصيص البيتكوين، مما يضمن الامتثال للمتطلبات التنظيمية وتقليل مخاطر الطرف المقابل مقارنة بالبورصات الخارجية.

بعيداً عن صناديق ETF، يظهر الطلب المؤسسي أيضاً في استحواذات خزائن الشركات. فقد قامت MicroStrategy، التي أعيدت تسميتها الآن إلى Strategy، بتوسيع ممتلكاتها من البيتكوين بشكل كبير، لتصل إلى 632,457 BTC، أو ما يقرب من 3.176% من المعروض المتداول حالياً. لقد حولت استراتيجية التراكم العدوانية للشركة إياها إلى أكبر خزينة بيتكوين للشركات، حيث تبلغ قيمة ممتلكاتها 46.502 مليار دولار. وفي الربع الأخير وحده، سجلت Strategy نمواً في المحفظة بنسبة 4.7%، مضيفة 3.156 مليار دولار من الأرباح.

هذه الاتجاهات لا تقتصر على البيتكوين فقط. فقد شهدت صناديق ETF الخاصة بـ Ethereum اهتماماً مؤسسياً قوياً، حيث تجاوزت التدفقات الداخلة إليها تلك الخاصة بصناديق البيتكوين في الأسابيع الأخيرة. ففي الأسبوع الماضي، جذبت صناديق Ether 1.24 مليار دولار من التخصيصات الجديدة، متجاوزة بيتكوين التي بلغت 571.6 مليون دولار. ومنذ بداية العام، استقطبت صناديق ETF الخاصة بـ Ethereum تدفقات تراكمية بقيمة 11 مليار دولار، متجاوزة إجمالي بيتكوين خلال فترات معينة. ويعكس هذا التباين كيف أن المؤسسات لا تتعامل مع البيتكوين كخزانة للقيمة فحسب، بل تضع نفسها أيضاً في Ethereum كأصل قائم على المنفعة، مما يبرز الطابع المؤسسي الأوسع لفئة الأصول الرقمية.

إن التأثير الهيكلي لهذه التدفقات هو أن البيتكوين يتم تداوله الآن كأصل ماكرو، مع تموضع مدفوع بصناديق ETF مدمج في السيولة اليومية. ومع استمرار المؤسسات في التراكم من خلال كل من صناديق ETF واستراتيجيات الخزينة المباشرة، يتطور نظام الأصول الرقمية إلى سوق أكثر نضجاً وطابعاً مؤسسياً. ومع قيام صناديق التقاعد الأمريكية والكيانات السيادية باستكشاف التخصيصات من خلال أدوات منظمة، يبدو أن مسار التعرض المؤسسي للبيتكوين يتجه بقوة نحو الأعلى.

المصدر: