رفض الدعوى القضائية يُعتبر فوزًا لسندات الخزانة من البيتكوين، لكن سهم MSTR لا يزال ثابتًا

هلل المستثمرون بآخر تحديث لسهم MSTR (Microstrategy)، حيث استقرت عملة البيتكوين دون مستوى 110,000 دولار واستمر السوق في رؤية تدفقات مؤسسية قوية.

وعلى الرغم من الانتصار الكبير الذي حققته المحكمة، إلا أن أسهم شركة الاستراتيجية لم تتغير إلى حد كبير، مما يعكس حذر المستثمرين.

كان رفض دعوى قضائية جماعية ضد عملاق خزانة البيتكوين Strategy بمثابة فوز محتمل لقطاع الخزانة المشفرة الأوسع نطاقًا.

ومع ذلك، فشل سهم الاستراتيجية في إظهار أي ارتفاع كبير، مما يثير تساؤلات حول آفاقه المستقبلية.

رفض الدعوى القضائية: فوز لأسهم الاستراتيجية وسندات خزينة البيتكوين

وفقًا لإيداع في المحكمة في 29 أغسطس 2025، رفض المدّعون الرئيسيون طواعيةً دعواهم القضائية الجماعية ضد شركة Strategy .

كانت الدعوى القضائية، التي زعمت أن الشركة قدمت بيانات مضللة حول ربحية ومخاطر ممتلكاتها من البيتكوين، تحديًا قانونيًا كان يلوح في الأفق لعدة أشهر.

ويعني رفض القضية “مع التحامل” أنه لا يمكن للمدعين إعادة رفع الدعوى، مما يعني فعليًا إنهاء المعركة القانونية.

وفي حين أن ذلك كان بمثابة فوز لشركات الخزانة الخاصة بالبيتكوين وحيازات الشركات من العملات الرقمية، إلا أن سهم Strategy لم يشهد رد فعل يُذكر من جانب المُستثمرين.

على الرغم من انقشاع السحابة القانونية، فقد أغلق سهم Strategy ثابتًا تقريبًا، حيث انخفض بنسبة 0.8% فقط في يوم الإقالة.

يسلط هذا التفاعل الصامت الضوء على الانفصال بين التطورات القانونية وتحركات أسعار الأسهم، خاصةً عندما يكون سهم الاستراتيجية مرتبطًا ارتباطًا وثيقًا بالطبيعة المتقلبة للبيتكوين نفسها.

يركز المستثمرون في سهم Strategy بشكل أكبر على قدرة الشركة على الاستمرار في تجميع البيتكوين وأدائها العام في مجال العملات الرقمية بدلاً من الإجراءات القانونية.

اكتناز البيتكوين وأداء الأسهم في الاستراتيجية

لا يزال سهم الاستراتيجية حساسًا للغاية لسعر البيتكوين، حيث تمتلك الشركة أكثر من 632,457 بيتكوين، أي ما قيمته حوالي 68.4 مليار دولار بالأسعار الحالية.

اعتبارًا من الآن، يُعتبر سهم Strategy بمثابة وكيل لتحركات أسعار البيتكوين، مما يُضخم من الاتجاه الصعودي والهبوطي على حد سواء.

عادةً ما يؤدي ارتفاع قيمة البيتكوين إلى ارتفاع عوائد أسهم الاستراتيجية، في حين أن انخفاض قيمة البيتكوين يمكن أن يؤدي إلى انخفاضات حادة.

ومع ذلك، في 29 أغسطس، وهو اليوم الذي رُفضت فيه الدعوى، شهدت البيتكوين تراجعًا طفيفًا، حيث تم تداولها حول 109,400 دولار.

على الرغم من الارتفاع الأخير في أسعار البيتكوين، إلا أن سهم الاستراتيجية أظهر نقصًا مفاجئًا في الزخم.

وفقًا لبيانات Google Finance، ارتفع السهم بنسبة تزيد عن 150% خلال العام الماضي، مدفوعًا بالاتجاه الصعودي العام للبيتكوين.

ومع ذلك، على الرغم من هذه المكاسب، لا يزال سهم MSTR في حالة ركود على المدى القصير، مما يشير إلى أن المتداولين ينتظرون محفزًا جديدًا لدفع المزيد من الحركة السعرية.

في حين أن سهم الاستراتيجية ظل ثابتًا، كانت ظروف السوق الأوسع نطاقًا داعمة إلى حد كبير للطلب المؤسسي على البيتكوين.

تُسلط البيانات الصادرة عن العقود الآجلة للبيتكوين والتحليلات على السلسلة الضوء على الاهتمام المؤسسي القوي بالبيتكوين، وهو ما يجب أن يكون إيجابيًا لسهم الاستراتيجية على المدى الطويل.

ارتفعت الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة للبيتكوين إلى مستويات قياسية، وتواصل الجهات الفاعلة المؤسسية الكبرى تخصيص الأموال لصناديق الاستثمار المتداولة التي تركز على العملات الرقمية.

ومع ذلك، فإن الأداء الثابت لسهم MSTR في يوم رفض الدعوى القضائية يشير إلى أن المستثمرين قد يكونون حذرين أو غير متأكدين بشأن مستقبل أسواق العملات الرقمية.

يمكن أن يرتبط أداء سهم الإستراتيجية ارتباطًا وثيقًا بعوامل الاقتصاد الكلي، مثل الوضوح التنظيمي أو ظروف السوق الأوسع نطاقًا، بدلاً من مجرد النتائج القانونية.

سبب ركود سهم MSTR على الرغم من الانتصار القانوني

على الرغم من النتيجة القانونية الإيجابية، لم يشهد سهم الاستراتيجية ارتفاعًا كبيرًا، كما كان يأمل العديد من المتداولين. ويمكن أن تُعزى هذه الاستجابة الخافتة إلى عدة عوامل.

أولاً، الانتصار القانوني على الدعوى القضائية يزيل عقبة محتملة، ولكنه لا يحل جميع التحديات التي تواجه الشركة.

وباعتباره وكيلًا عالي الرافعة المالية للبيتكوين، يظل سهم Strategy عرضة لتقلبات أسعار البيتكوين.

قد يؤدي الانخفاض قصير الأجل في البيتكوين إلى انخفاض مماثل في سهم الاستراتيجية، حتى لو تم حل المخاطر القانونية.

علاوة على ذلك، قد ينتظر المستثمرون المزيد من الأخبار المهمة، مثل استحواذ كبير آخر على البيتكوين من قبل الشركة أو اختراق تنظيمي.

وإلى أن تتحقق هذه المحفزات، قد يستمر سهم MSTR في مواجهة زخم صعودي محدود.