Fluid: هل هو السيد الجديد في عالم DeFi؟

هل سيتم إدراج المنافس القوي الجديد في DeFi، Fluid، في البورصات الكبرى قريبًا؟

الكاتب: Castle Labs

الترجمة: AididiaoJP، Foresight News

سوق العملات هو جوهر DeFi، حيث يمكن للمستخدمين الاستفادة من استراتيجيات متعددة للحصول على تعرض لأصول معينة. مع مرور الوقت، شهد هذا القطاع الرأسي نموًا في القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) والوظائف. ومع إدخال بروتوكولات جديدة مثل @MorphoLabs، @0xFluid، @eulerfinance و @Dolomite_io، توسعت نطاق الوظائف التي يمكن أن تحققها بروتوكولات الإقراض تدريجيًا. 

في هذا التقرير، نركز بشكل خاص على أحد هذه البروتوكولات: Fluid. 

أطلق Fluid العديد من الميزات، وأبرزها الديون الذكية والضمانات الذكية. لا يمكن اعتباره بروتوكول إقراض عادي، لأنه يدمج أيضًا وظائف DEX الخاصة به، مما يوفر للمستخدمين المزيد من الخدمات. 

يظهر Fluid مسار نمو ملحوظ في كل من قطاعي DEX والإقراض، حيث يتجاوز إجمالي حجم السوق (إجمالي الإيداعات) 2.8 مليار دولار. 

حجم سوق Fluid، المصدر: Dune، @dknugo 

يمثل حجم سوق Fluid إجمالي الإيداعات في البروتوكول. تم اختيار هذا المؤشر بدلاً من TVL لأن الديون تعتبر أصولًا إنتاجية داخل البروتوكول وتساهم في سيولة البورصة. 

نظرة عامة على مكونات Fluid وكيفية عملها

تقدم هذه الفقرة نظرة عامة موجزة على مكونات بروتوكول Fluid وتشرح كيفية عمله، مع التركيز على سبب كونه بروتوكولًا عالي الكفاءة الرأسمالية. 

يعتمد Fluid نموذج سيولة موحد، حيث يمكن لعدة بروتوكولات مشاركة السيولة، بما في ذلك بروتوكول إقراض Fluid، Fluid Vaults و DEX. 

يسمح إقراض Fluid للمستخدمين بتوفير الأصول وكسب الفائدة. تُستخدم الأصول المقدمة هنا في جميع أنحاء نظام Fluid البيئي، مما يزيد من كفاءتها الرأسمالية. كما يفتح ذلك فرصًا للعوائد طويلة الأجل، حيث يتكيف البروتوكول باستمرار مع تغيرات المقترضين في السوق. 

Fluid Vaults هي خزائن ذات أصل واحد وديون واحدة. هذه الخزائن فعالة للغاية من حيث رأس المال لأنها تسمح بنسبة LTV (نسبة القرض إلى القيمة) عالية تصل إلى 95% من قيمة الضمان. يحدد هذا الرقم قدرة المستخدم على الاقتراض مقارنة بالضمان المودع. 

بالإضافة إلى ذلك، يعتمد Fluid آلية تصفية فريدة تقلل غرامات التصفية إلى 0.1% فقط. يقوم البروتوكول بتصفية المبلغ الضروري فقط لإعادة المركز إلى حالة صحية. استُلهمت عملية التصفية في Fluid من تصميم Uniswap V3، حيث يتم تصنيف المراكز حسب مقياس أو نطاق LTV الخاص بها، وتتم التصفية الجماعية عندما تصل قيمة الضمان إلى سعر التصفية. بعد ذلك، يستخدم مجمع DEX هذه الدُفعات كمصدر للسيولة: تتحول غرامات التصفية إلى خصومات عند تبادل المتداولين. 

يحقق Fluid DEX طبقة إضافية من الأرباح لطبقة السيولة من خلال رسوم التداول الناتجة عن التبادل، مما يقلل من فائدة مراكز المقترضين ويزيد من كفاءة رأس المال في البروتوكول ككل. يستخدم مجمعو DEX المختلفون مثل KyberSwap و Paraswap، Fluid DEX كمصدر للسيولة للحصول على سيولة أعمق وزيادة حجم التداول. 

على Fluid، يمكن للمستخدمين إيداع ضماناتهم في DEX وكسب رسوم الإقراض ورسوم التداول في الوقت نفسه، مما يجعلها ضمانات ذكية (Smart Collateral). 

إذا رغب المستخدم في الاقتراض مقابل ضماناته، يمكنه اقتراض الأصول أو فتح مركز دين ذكي، مما يجعل الدين إنتاجيًا. على سبيل المثال، إذا اقترض المستخدم من مجمع ETH و USDC/USDT، يمكنه إيداع ETH كضمان واقتراض USDC/USDT. في المقابل، سيحصل على USDC و USDT في محفظته ويمكنه استخدامها بحرية، بينما تُستخدم رسوم التداول المكتسبة من مجمع السيولة هذا لتقليل الدين المستحق. 

آخر تطورات Fluid والتوسع

وفقًا لبيانات حجم التداول خلال الأيام السبعة الماضية، يحتل Fluid DEX المرتبة الرابعة بعد @Uniswap، @Pancakeswap و @AerodromeFi. تم إطلاق التعاون بين Fluid و Jupiter Lend، حيث كانت هذه الميزة في مرحلة اختبار خاص منذ بداية الشهر، بينما تم إطلاق Fluid DEX Lite بالفعل. 

بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يتم إطلاق Fluid DEX v2 قريبًا. 

ترتيب DEX حسب حجم التداول خلال 7 أيام، المصدر: Dune، @hagaetc 

علاوة على ذلك، من المتوقع أن يقوم البروتوكول بإعادة شراء الرموز، حيث تجاوز دخله السنوي 10 ملايين دولار. كما نشر Fluid مؤخرًا محتوى متعلقًا بذلك في منتدى الحوكمة الخاص به؛ حيث بدأ هذا المنشور مناقشة حول إعادة الشراء وطرح ثلاث طرق مختلفة. 

يمكنك الاطلاع على الطرق المقترحة المختلفة هنا: 

بعد الموافقة على الحوكمة (بعد المناقشة)، ستبدأ إعادة الشراء في 1 أكتوبر، مع فترة تقييم مدتها 6 أشهر. 

Jupiter Lend: دخول Fluid إلى Solana 

تم توسع Fluid إلى Solana بالتعاون مع @JupiterExchange. 

Jupiter هو أكبر مجمع DEX على Solana، بحجم تداول تراكمي يتجاوز 970 مليار دولار، كما أنه منصة العقود الدائمة الرائدة وحلول الستيكينغ على Solana. 

تتجاوز TVL للإقراض على Solana حاليًا 3.5 مليار دولار، حيث يعد @KaminoFinance المساهم الرئيسي. يوفر القطاع الرأسي للإقراض على Solana إمكانات نمو هائلة لـ Fluid. 

تم إطلاق النسخة التجريبية العامة من @jup_lend مؤخرًا بعد عدة أيام من الاختبار الخاص. حاليًا، تجاوزت TVL الخاصة به 250 مليون دولار، مما يجعله ثاني أكبر سوق عملات على بلوكتشين Solana بعد Kamino. 

يوفر Jupiter Lend، الذي تم إطلاقه بالتعاون مع Fluid، ميزات وكفاءة مماثلة، ومن المتوقع إطلاق الضمانات الذكية والديون الذكية على المنصة في وقت لاحق من هذا العام. 

بالإضافة إلى ذلك، سيتم تخصيص 50% من إيرادات المنصة لـ Fluid. 

تطورات Fluid DEX 

أطلق Fluid بالفعل DEX Lite الخاص به، ويخطط لإطلاق V2 قريبًا. ستغطي هذه الفقرة كلا الإصدارين وتشرح كيف ستساعد هذه التطورات Fluid على التقدم أكثر. 

Fluid DEX Lite 

تم إطلاق Fluid DEX Lite في أغسطس، ويعمل كطبقة ائتمان على Fluid، مما يسمح بالاقتراض مباشرة من طبقة السيولة الخاصة بـ Fluid. بدأ بالفعل في تقديم خدمات حجم التداول لأزواج التداول ذات الصلة، بدءًا من زوج USDC-USDT. 

يتميز هذا الإصدار من Fluid DEX بكفاءة عالية في استهلاك الغاز، حيث يقلل تكلفة التبادل بحوالي 60% مقارنة بالإصدارات الأخرى. تم إنشاؤه للاستحواذ على حصة أكبر من حجم التداول في أزواج التداول ذات الصلة، حيث يعد Fluid بالفعل البروتوكول المهيمن في هذا المجال. 

في الأسبوع الأول من الإطلاق، حقق Fluid Lite حجم تداول تجاوز 40 مليون دولار، مع سيولة أولية تبلغ 5 ملايين دولار تم اقتراضها من طبقة السيولة. 

حجم تداول Fluid DEX Lite، المصدر: Dune، @dknugo 

Fluid DEX V2 

تم إطلاق Fluid DEX V1 في أكتوبر 2024، وحقق حجم تداول تراكمي يزيد عن مليار دولار خلال 100 يوم فقط على Ethereum، متجاوزًا أي بورصة لامركزية أخرى من حيث السرعة. لدعم هذا النمو، يطلق Fluid الإصدار V2، الذي تم تصميمه مع مراعاة التوسع المعياري وغير المصرح به، مما يسمح للمستخدمين بإنشاء استراتيجيات مخصصة متعددة. 

أولاً، سيقدم V2 أربعة أنواع مختلفة من DEX داخل البروتوكول، اثنان منها مستمران من V1. لن تقتصر أنواع DEX المدعومة من Fluid على هذه الأربعة، حيث يمكن نشر المزيد من الأنواع من خلال الحوكمة. 

النوعان الجديدان اللذان تم تقديمهما هما أوامر النطاق للضمانات الذكية وأوامر النطاق للديون الذكية. كلاهما يسمح للمقترضين بزيادة كفاءتهم الرأسمالية. 

تعمل أوامر النطاق للضمانات الذكية بطريقة مشابهة لـ Uniswap V3، حيث يمكن للمستخدمين توفير السيولة عن طريق إيداع الضمانات ضمن نطاق سعري محدد، مع كسب معدل فائدة سنوي (APR) للإقراض في الوقت نفسه. 

تعمل أوامر النطاق للديون الذكية بطريقة مماثلة، حيث تسمح للمستخدمين بإنشاء أوامر نطاق على جانب الدين من خلال اقتراض الأصول وكسب معدل فائدة سنوي (APR) للتداول. 

بالإضافة إلى ذلك، تم إدخال ميزات مثل hooks (مشابهة لـ Uniswap V4) للمنطق المخصص والأتمتة، والمحاسبة السريعة لتحسين كفاءة رسوم التحكيم بين CEX-DEX، وأوامر الحد ذات تراكم العوائد على السلسلة، مما يعني أن أوامر الحد يمكن أن تكسب معدل فائدة سنوي (APR) أثناء انتظار تنفيذها. 

الخلاصة 

يواصل Fluid النمو والتحسن من خلال تقديم مجموعة من الميزات الفريدة ليصبح أكثر كفاءة من حيث رأس المال. 

الضمانات الذكية: يمكن استخدام الضمانات المودعة على المنصة لكسب فائدة الإقراض ورسوم التداول. 

الديون الذكية: تقلل الديون الذكية الدين من خلال دفع جزء منه من رسوم التداول الناتجة عن الدين، مما يجعل الدين المقترض إنتاجيًا للمستخدم. 

طبقة السيولة الموحدة: تزيد طبقة السيولة الموحدة في Fluid من كفاءة رأس المال في النظام البيئي بأكمله من خلال تقديم LTV أعلى، وآليات تصفية متقدمة، وحدود تلقائية لإدارة المخاطر بشكل أفضل. 

من خلال التعاون الأخير مع Jupiter والتوسع إلى Solana، وسعت Fluid حصتها السوقية في فئة الإقراض إلى الشبكات غير القائمة على EVM. في الوقت نفسه، تهدف Fluid DEX Lite و DEX V2 إلى تعزيز تجربة المستخدم وزيادة حجم التداول على سلاسل EVM. 

بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع إطلاق DEX V2 على Solana في وقت لاحق من هذا العام، مما سيمكن Fluid من دخول قطاعي الإقراض والتبادل على Solana.