حذرت K33 من أن المحفزات الكلية المُهملة قد تؤدي إلى ضغط هبوطي على البيتكوين دون مستوى 100,000 دولار في سبتمبر

يدخل Bitcoin شهر سبتمبر على أرضية غير مستقرة بينما يزن المتداولون عودة ضغوط الرسوم الجمركية، واقتراب صدور بيانات اقتصادية أمريكية، وميوله التاريخية للأداء الضعيف في هذا الشهر، وفقًا لـ K33.

قد تدفع المحفزات الاقتصادية الكلية المهملة الأسواق للخروج من "خدرها المريح" بالقرب من أعلى مستوياتها القياسية، مما يشعل موجة جديدة من ضغوط البيع التي قد تدفع العملة المشفرة الرائدة إلى ما دون علامة الستة أرقام، حسبما قال Vetle Lunde، رئيس قسم الأبحاث في شركة الأبحاث والوساطة في العملات المشفرة، في تقرير جديد.

منذ عام 2011، كان شهر سبتمبر هو الشهر الوحيد الذي سجل متوسط عوائد سلبية للبيتكوين، عند –4.6%. وبينما حذر Lunde من الاعتماد فقط على الموسمية، أشار إلى أن الرياح المعاكسة الاقتصادية الجديدة تضيف وزناً للحالة الهبوطية. لا تزال الرسوم الجمركية العامة التي أعيد فرضها في أوائل أغسطس سارية المفعول على الرغم من حكم محكمة الاستئناف الفيدرالية بعدم قانونيتها، مع تأجيل التنفيذ حتى منتصف أكتوبر.

كتب Lunde: "قريبًا، قريبًا جدًا، سيبدأ تأثير هذه الرسوم الجمركية في الظهور بشكل صحيح في صدور البيانات الاقتصادية الأمريكية"، مشيرًا إلى صدور بيانات مؤشر أسعار المنتجين ومؤشر أسعار المستهلكين في منتصف سبتمبر كمحفزات محتملة لحركة سعرية هابطة.

قال Lunde، الذي حوّل جزءًا من حيازاته الشخصية من BTC إلى نقد في أغسطس، إنه لا يزال حذرًا على الرغم من التراجع الطفيف الذي حدث بالفعل. وأشار إلى موجة البيع المدفوعة بالرسوم الجمركية في الربع الأول كتذكير بأن المتداولين يمكنهم الضغط بسرعة على زر البيع بمجرد ظهور المخاوف الاقتصادية الكلية. ومع بقاء الأسهم وBitcoin بالقرب من أعلى مستوياتها القياسية، لا يزال خطر إعادة التسعير المفاجئ مرتفعًا، حسب قوله.

بعيدًا عن الرسوم الجمركية، فإن الرافعة المالية في سوق المشتقات المشفرة ترسل أيضًا إشارات تحذيرية، حسبما حذر Lunde. فقد بلغ حجم الفائدة المفتوحة في عقود Bitcoin الدائمة أعلى مستوياته السنوية، بينما تقلبت معدلات التمويل بشكل غير منتظم بين السلبية والمحايدة. وحذر Lunde من أن هذا الوضع يترك Bitcoin "معرضًا بشكل كبير لضغوط في أي من الاتجاهين"، مع احتمال أكبر للهبوط إذا خيبت البيانات الاقتصادية الكلية الآمال. وأشار إلى أن مستويات الدخول الجذابة قد تظهر عند مناطق الدعم حول 101,000 دولار و94,000 دولار.

على الرغم من موقفه الدفاعي، شدد Lunde على أن أطروحة Bitcoin طويلة الأجل لا تزال سليمة. السياسات المالية التوسعية، واحتمال خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وحتى إدراج العملات المشفرة في خطط التقاعد 401(k) يمكن أن تعيد إشعال الطلب.

وقال: "على المدى الطويل، لا يهتم honey badger بالاضطرابات العالمية وظروف التجارة العالمية المقيدة"، مضيفًا أنه يخطط لإعادة استثمار النقد الذي وضعه جانبًا في وقت لاحق من سبتمبر بمجرد أن تستوعب الأسواق تأثيرات الرسوم الجمركية.

يتم تداول Bitcoin حاليًا عند 111,394 دولارًا، وفقًا لصفحة أسعار BTC على The Block. وقد ارتفع بنسبة 2.1% خلال الـ 24 ساعة الماضية، لكنه لا يزال منخفضًا بنسبة 10.5% عن أعلى مستوى له على الإطلاق البالغ حوالي 124,500 دولار والمسجل في 14 أغسطس.

تدفقات ETF الخارجة، الارتفاع القياسي للذهب، وتراجع المشاركة في CME تهيئ الساحة لتقلبات سبتمبر

في جزء آخر من التقرير، أشار Lunde إلى أن أغسطس كان ثاني أسوأ شهر لتدفقات منتجات Bitcoin المتداولة في البورصة منذ إطلاق صناديق ETFs الفورية الأمريكية، مع صافي تدفقات خارجة بلغ 15,399 BTC. ولا تزال هذه التدفقات مرتبطة ارتباطًا وثيقًا باتجاه السعر، رغم أن ارتباط عام 2025 قد تراجع مع إضافة ديناميكيات عرض جديدة من خلال استحواذات شركات الخزانة وتحركات الحيتان القدامى، حسب قوله.

وفي الوقت نفسه، ارتفع الذهب إلى أعلى مستوياته القياسية، مع احتفاظ البنوك المركزية الآن بكمية من المعدن الثمين أكثر من سندات الخزانة الأمريكية لأول مرة منذ عام 1996. ومع ذلك، وعلى الرغم من تسويقه كـ"ذهب رقمي"، ظل Bitcoin غير مرتبط إلى حد كبير بالذهب، مما يبرز سلوكه المختلف كأداة تحوط، وفقًا للتقرير.

علاوة على ذلك، بعد انتهاء صلاحية عقود أغسطس، ارتفعت علاوات عقود CME BTC الآجلة مقابل ETH، لكن مشاركة المتداولين انخفضت إلى أدنى مستوياتها التاريخية، في حين شهد ETF BITX ذو الرافعة المالية الطويلة أقل تعرض مكافئ لـ BTC منذ أكثر من عام.

معًا، تبرز هذه التدفقات وتغيرات المراكز سوقًا مهيأة للتقلبات مع اقتراب محفزات الاقتصاد الكلي في سبتمبر، حسبما قال Lunde.