نجت Google (GOOGL.US) من أشد عقوبة في قضية مكافحة الاحتكار وهي "التقسيم"! استفادة محدودة لمنافسي البحث في مجال الذكاء الاصطناعي، والعديد من البنوك الاستثمارية ترفع السعر المستهدف.

أفادت Jinse Finance أن القاضي الأمريكي أميت ميهتا أصدر أمرًا بتدابير علاجية في قضية مكافحة الاحتكار ضد Google (GOOGL.US)، ووفقًا لتقييمات العديد من البنوك الاستثمارية، من المرجح أن تحقق هذه التدابير فوائد محدودة فقط لمنافسي محركات البحث المعتمدين على الذكاء الاصطناعي في السوق.

نجحت Google في تجنب أشد العواقب — ففي حال ثبوت الحكم، كان من الممكن أن تُجبر عملاقة التكنولوجيا على التخلي عن منتجها الرئيسي متصفح Chrome أو نظام التشغيل Android. وقد حكم القاضي ميهتا بأن تدابير مشاركة البيانات قد تمنح دفعة معتدلة لشركات محركات البحث الناشئة المعتمدة على الذكاء الاصطناعي التوليدي مثل Perplexity AI وChatGPT Search من OpenAI وYou.com وAndi وDuckDuckGo.

أشار محللا CFRA نيك رودايلي ومايكل جوردون في تقرير تحليلي للحكم: "يركز حكم القاضي ميهتا بشكل أساسي على مجال مشاركة البيانات، وهو ما كان يمثل أكبر نقطة مخاطرة تواجه Google قبل صدور الحكم في هذه القضية. لكننا نعتقد أن Google يمكنها أخيرًا أن تتنفس الصعداء، لأن نطاق المشاركة المطلوب في الحكم محدود نسبيًا... ومع ذلك، تهدف هذه التدابير — ونعتقد أنها ستفعل — إلى تقديم دعم تطوري هامشي على الأقل لمحركات البحث أو البدائل المعتمدة على الذكاء الاصطناعي التوليدي."

تشمل النقاط الأساسية لأمر مشاركة البيانات مزامنة نتائج البحث، والاستعلامات التركيبية، وبيانات فهرس البحث. تتطلب مزامنة نتائج البحث من Google منح نتائج البحث للجهات المرخص لها الحالية.

قال رودايلي: "الانتصار الرئيسي لـ Google في مجال مزامنة نتائج البحث هو أن المنافسين لا يمكنهم استخدام هذه النتائج لتدريب أنظمتهم الخاصة، ولا يمكنهم استخدام الخوارزميات (بدلاً من المستخدمين) لإنشاء استعلامات 'تركيبية'."

فيما يتعلق ببيانات فهرس البحث، سيحصل المنافسون على إذن "للحصول على دفعة واحدة" من البيانات، بما في ذلك معرف فريد لكل مستند (مع علامة التكرار)، وعنوان URL، وآخر وقت تم فيه الزحف، وتقييم البريد المزعج.

كما أُجبرت Google على تزويد المنافسين بمجموعتي بيانات Glue وRankEmbed.

وأوضح رودايلي: "تتضمن مجموعة بيانات Glue محتوى الاستعلام نفسه، ومعلومات المستخدم، وأهم عشرة روابط زرقاء، ومعلمات ميزات أخرى، وبيانات النقر، ومدة التوقف، ومدة البقاء في صفحة النتائج، بالإضافة إلى تفسير الاستعلام والاقتراحات." وأضاف: "يشكل هذا كنزًا ضخمًا من البيانات، ويمكن لفريق تحليل بيانات ممتاز (وهو أمر لا بد أن تمتلكه شركات الذكاء الاصطناعي التوليدي) الاستفادة منه لتحسين تجربة البحث. أما RankEmbed فتتضمن سجلات البحث وبيانات التقييم البشري، وتقول Google إنها تساعد في معالجة الاستعلامات النادرة."

ومع ذلك، قد تستغرق اتفاقيات مشاركة البيانات هذه سنوات حتى تدخل حيز التنفيذ — إذ تتوقع CFRA أن تحصل Google على إذن بتأجيل تنفيذ الحكم العلاجي. بعد ذلك، قد تنتقل القضية إلى محكمة الاستئناف بدائرة كولومبيا، وقد تصدر المحكمة العليا الأمريكية الحكم النهائي.

بعد إعلان الحكم يوم الثلاثاء، رفعت العديد من المؤسسات السعر المستهدف لسهم Google. رفعت KeyBanc Capital Markets السعر المستهدف من 230 دولارًا إلى 265 دولارًا، مع الحفاظ على تصنيف "زيادة الوزن". وكتب المحللون بقيادة جاستن باترسون في التقرير: "على الرغم من أن Alphabet أظهرت قدرة أقوى على الابتكار في المنتجات، إلا أن سعر سهمها لا يزال أقل من Meta (META) ومؤشر S&P 500." وأضافوا: "نظرًا لأن التدابير العلاجية الأولية كانت أكثر ملاءمة من المتوقع، نعتقد أن مضاعف تقييم Alphabet قد يقترب من S&P 500، ليعود إلى متوسط الخمس سنوات البالغ حوالي 21 مرة."

أبقت Oppenheimer على تصنيف "تفوق السوق" ورفعت السعر المستهدف من 235 دولارًا إلى 270 دولارًا؛ وأعادت Needham التأكيد على تصنيف "شراء" ورفعت السعر المستهدف من 220 دولارًا إلى 260 دولارًا. أما Citigroup فحافظت على السعر المستهدف عند 225 دولارًا دون تغيير.

قال محللو Citigroup بقيادة رونالد جوسي: "من المرجح أن تستأنف Google، وقد تستمر هذه العملية لعدة سنوات." وأضافوا: "نؤكد تصنيف الشراء لـ Google، نظرًا لتسارع نمو إيرادات البحث والحوسبة السحابية في الربع الثاني، واستمرار إطلاق خدمات مبتكرة في مجال الذكاء الاصطناعي ونموذج Gemini."

ويُنظر إلى هذا الحكم أيضًا على أنه انتصار لشركة Apple (AAPL.US).