قليل من الأسهم استفادت من ثورة الذكاء الاصطناعي (AI) أو حققت مكاسب أفضل للمساهمين أكثر من Nvidia ( NVDA 0.57%) وPalantir ( PLTR 0.79%). أصبحت Nvidia الآن أكبر شركة في العالم من حيث القيمة السوقية وتُعتبر الخيار الأمثل للاستثمار في ثورة الذكاء الاصطناعي. في الوقت نفسه، أصبح العديد من المستثمرين يعتقدون أن شركة Palantir المتخصصة في اتخاذ القرارات بالذكاء الاصطناعي لديها إمكانيات غير محدودة، وخلال معظم هذا العام، كان سهمها يشهد ارتفاعاً كبيراً.
بينما لا شك أن السوق يحب كلا السهمين، إلا أن محللي وول ستريت الذين يغطون أحدهما متفقون تقريباً على أنه فرصة شراء، في حين أن أولئك الذين يغطون الآخر يعتقدون إلى حد كبير أنه مبالغ في قيمته.
مصدر الصورة: Getty Images.
Nvidia: أكبر شركة في العالم قد تصبح أكبر
ارتفاع المبيعات والأرباح، إلى جانب الضجة حول الذكاء الاصطناعي، دفع Nvidia إلى قيمة سوقية تقارب 4.27 تريليون دولار (حتى 2 سبتمبر). مع هذا التقييم المرتفع، يتساءل البعض إلى أي مدى يمكن أن تستمر Nvidia في الصعود، لأنه في نهاية المطاف، يشير قانون الأعداد الكبيرة إلى أنه بعد نقطة معينة تبدأ معدلات النمو في الاستقرار. ربما لهذا السبب لم تؤدِ أرباح الشركة القوية للربع الثاني من السنة المالية 2026 إلى رفع السهم.
ولكن إذا سألت محللي وول ستريت المحترفين، فإن Nvidia من المرجح أن تواصل الصعود خلال العام المقبل. من بين 38 محللاً أصدروا تقارير بحثية عن Nvidia خلال الأشهر الثلاثة الماضية، صنف 34 السهم كشراء، و3 صنفوه كاحتفاظ، وواحد فقط قال بيع، وفقاً لـ TipRanks. ويشير متوسط هدف السعر لمدة عام واحد إلى ارتفاع إضافي بنسبة 20% للسهم.
تتداول Nvidia حالياً عند حوالي 39 ضعف الأرباح المتوقعة. هذا ليس رخيصاً بالتأكيد، خاصة لشركة بهذا الحجم، لكنه ليس أعلى مضاعف رأيناه في عالم الذكاء الاصطناعي، خاصة عندما تأخذ في الاعتبار أن الشركة المصنعة للرقائق لا تزال تنمو بسرعة كبيرة. في الربع الثاني من السنة المالية، أعلنت Nvidia عن نمو بنسبة 61% في ربحية السهم المخففة ونمو بنسبة 56% في الإيرادات. في الوقت نفسه، تتوقع الإدارة أن تنمو الإيرادات من 46.74 مليار دولار التي تم الإبلاغ عنها في الربع الثاني إلى حوالي 54 مليار دولار في الربع الثالث.
ضع في اعتبارك أنه خلال معظم هذا العام، لم تتمكن الشركة من بيع رقائق H20 التي صممتها خصيصاً للسوق الصينية. كانت هذه الرقائق الأقل قوة مقبولة سابقاً للتصدير إلى الصين حتى في ظل القيود التجارية التي فرضتها الحكومة الأمريكية، لكن في وقت سابق من عام 2025، حظر الرئيس دونالد ترامب تصديرها أيضاً. ومع ذلك، في أغسطس، وافق ترامب على السماح لـ Nvidia ببيع الرقائق للصين مرة أخرى -- لكن الحكومة الأمريكية تحصل على 15% من عائدات تلك المبيعات.
قالت إدارة Nvidia إن الشركة يمكن أن تبيع رقائق بقيمة تتراوح بين 2 مليار و5 مليار دولار للشركات الصينية في الربع الحالي إذا هدأت التوترات الجيوسياسية. علاوة على ذلك، يقدر الرئيس التنفيذي Jensen Huang أن الأعمال في الصين كانت ستكون فرصة بقيمة 50 مليار دولار في عام 2025، لولا التوترات الجيوسياسية. كما يعتقد Huang أن الفرصة في الصين ستنمو بنسبة 50% العام المقبل.
"أشعر بمزيد من التفاؤل"، قال المحلل في Wedbush دان آيفز مؤخراً لـ TheStreet. "لأنه حتى عندما تأخذ في الاعتبار أرقام الصين، فإن هذا في الواقع مجرد بداية لتسارع Nvidia في جميع المجالات."
Palantir: حتى الشركات العظيمة يمكن أن تكون أسهمها مبالغ في قيمتها
كانت Palantir محبوبة السوق في السنوات الأخيرة. تستخدم الشركة الذكاء الاصطناعي لمساعدة الوكالات الحكومية والشركات على جمع البيانات ومعالجتها وتحليلها بطرق لم تكن ممكنة من قبل. يمكن للمنصة أيضاً أن توصي باتخاذ إجراءات معينة بناءً على البيانات ومناقشة بعض العواقب المحتملة لاتخاذ مثل هذه الإجراءات. ارتفع سهم Palantir بأكثر من الضعف هذا العام وزاد بأكثر من 1,600% خلال السنوات الخمس الماضية.
من المحتمل أن يكون هذا هو السبب في أن بعض محللي وول ستريت يعتقدون أن السهم ارتفع بسرعة كبيرة جداً. من بين 20 محللاً في وول ستريت أصدروا تقارير بحثية عن Palantir خلال الأشهر الثلاثة الماضية، لدى خمسة منهم تصنيف شراء للسهم، و13 يرونه احتفاظ، واثنان يقولان بيع، وفقاً لـ TipRanks. ويشير متوسط هدف السعر لمدة عام واحد لـ Palantir إلى أن السهم مقيم بشكل عادل عند مستواه الحالي.
لقد أظهرت Palantir بالفعل نمواً قوياً. في الربع الثاني، نمت الإيرادات بنسبة 48% على أساس سنوي، بينما تضاعفت ربحية السهم المخففة أكثر من الضعف. ومع ذلك، مع تداول السهم عند حوالي 242 ضعف الأرباح المتوقعة، فإن علاوة التقييم للشركة مذهلة ببساطة.
قال Andrew Left من Citron Research، وهو بائع على المكشوف مشهور، إنه من المعجبين بالشركة والرئيس التنفيذي لها Alex Karp، لكن التقييم أصبح خارج السيطرة بوضوح.
"إنها شركة رائعة، ولكن إذا كانت هذه أعظم شركة تم إنشاؤها على الإطلاق وأعطيناها نفس المضاعفات، لنقل Nvidia في عام 2023، فإن السهم لا يزال يمكن أن ينخفض بمقدار الثلثين، وسيكون ذلك عند حوالي 35 ضعف المبيعات"، قال ذلك في مقابلة على Fox Business الشهر الماضي.
قد يرغب بعض المستثمرين في إضافة السهم إلى محافظهم لزيادة تعرضهم لمجال الذكاء الاصطناعي. إذا كنت واحداً منهم، أوصي إما باستخدام استراتيجية متوسط التكلفة الدولارية، والتي ستوزع تكلفة الشراء مع مرور الوقت، أو الانتظار لنقطة دخول أفضل للشراء.
