- انخفضت احتياطيات Ethereum في البورصات إلى أدنى مستوياتها القياسية مع وصول نسبة المشاركة في التخزين إلى 31%.
- تزايد الطلب المؤسسي مع وجود 10% من المعروض في الصناديق و4.7 مليون ETH في الخزائن.
- تقوم عمليات البيع من قبل الأفراد بموازنة عمليات الشراء من الحيتان، مما يبقي ETH عند 4,368 دولارًا أقل من أعلى مستوى له في أغسطس.
يبدو أن Ethereum تطور خصائص صدمة العرض الكلاسيكية مع انخفاض أرصدة البورصات إلى مستويات قياسية منخفضة. تشير مؤشرات متعددة إلى تضييق توافر ETH، بما في ذلك تسارع نشاط التخزين وزيادة أنماط الاستحواذ المؤسسي عبر مختلف قطاعات السوق.
سلط المحلل Crypto Gucci الضوء على التباين بين احتياطيات ETH وBitcoin في البورصات. في حين أن أرصدة Bitcoin على المنصات المركزية وصلت إلى ذروات لعدة أشهر، تواصل حيازات Ethereum مسارها التنازلي. يشير هذا النمط إلى تحول تفضيلات المستثمرين نحو استراتيجيات تراكم ETH بدلاً من حيازة Bitcoin.
قائمة انتظار مدققي Ethereum. المصدر: Validatorqueu.com تسارع التراكم المؤسسي
هناك 860,369 ETH، بقيمة تقارب 3.7 مليار دولار، في انتظار الدخول إلى أنظمة التخزين، وفقًا لبيانات السلسلة. تمثل هذه القائمة أكبر تراكم منذ عام 2023، بحسب تحليل Everstake. يعزو بروتوكول التخزين هذا الارتفاع إلى مشاركة المؤسسات، وظروف السوق المواتية، وزيادة الثقة في الشبكة بين المدققين.
أكثر من 35.6 مليون ETH تشارك الآن في أنشطة التخزين، وهو ما يمثل 31% من إجمالي المعروض من الرموز. تبلغ القيمة السوقية لهذا الجزء المخزن حوالي 162 مليار دولار، مما يخلق ضغطًا كبيرًا على تقليل المعروض المتاح للتداول.
وصلت شهية المؤسسات إلى مستويات جديدة وفقًا للمحلل Hasu، الذي أشار إلى أن ما يقرب من 10% من إجمالي معروض ETH موجود الآن ضمن أدوات الاستثمار المتداولة علنًا. يشير هذا الإنجاز إلى تزايد التبني المؤسسي من خلال المنتجات الاستثمارية الرسمية والأدوات المالية المنظمة.
لاحظ Tom Dunleavy من Varys Capital أن شركات الخزينة استحوذت على أكثر من 3% من إجمالي معروض ETH خلال فترة شهرين. تمتلك خزائن الشركات حاليًا 4.7 مليون ETH بقيمة 20.4 مليار دولار، مع التزام معظم المراكز باستراتيجيات التخزين طويلة الأجل بدلاً من التداول النشط.
تزامن توسع قائمة انتظار دخول المدققين مع انخفاض بنسبة 20% في قائمة الانتظار للخروج منذ أغسطس. يقلل هذا النمط من احتمال حدوث عمليات سحب جماعية للمدققين مع الحفاظ على ضغط تصاعدي على معدلات المشاركة في التخزين.
مبيعات التجزئة تعاكس تراكم الحيتان
على الرغم من هذه الديناميكيات في العرض، يتم تداول ETH عند 4,368 دولارًا، بانخفاض يزيد عن 12% عن أعلى مستوى له في 24 أغسطس. يعزو المحللون ركود السعر إلى ضغط البيع من الأفراد الذي يعاكس تدفقات التراكم المؤسسي.
حدد DeFi Ignas أنماط سلوك متباينة بين فئات الحائزين المختلفة. المحافظ التي تحتوي على 100-1,000 ETH تقلل من مراكزها، بينما يسرع الحائزون الأكبر في نطاق 10,000-100,000 ETH من نشاط الاستحواذ. تعكس هذه الديناميكية دورات السوق السابقة حيث انتقل العرض من الأفراد إلى المؤسسات قبل ارتفاعات الأسعار الرئيسية.
اقترح المدير التنفيذي لصندوق Sigil، Dady Fiskantes، أن بعض المستثمرين قد يقومون بتحويل حيازات ETH الفورية إلى منتجات Ethereum ETF لتقليل مخاطر الحفظ. وذكر المحلل Tradinator أن مبيعات التجزئة تخلق الأساس للارتفاعات المستقبلية، مع بقاء الأسعار ثابتة رغم وجود أساسيات صعودية قوية تحت السطح.
