يوم "الانتخابات" في الاحتياطي الفيدرالي: مقابلات مع 11 مرشحًا لرئاسة البنك، من هو المرشح المفضل لدى مجتمع العملات الرقمية؟

في أوائل سبتمبر، استمرت خريطة الأشخاص والسلطة حول مجلس الاحتياطي الفيدرالي في التطور بسرعة.

في 3 سبتمبر، أفادت التقارير أن البيت الأبيض أوضح أنه سيحدد قريبًا مرشح الرئيس القادم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، وقد بدأ وزير الخزانة سكوت بيسينت عملية مقابلة مع 11 مرشحًا، وسيبدأ سلسلة من المقابلات يوم الجمعة هذا الأسبوع وتستمر لمدة أسبوع.

في الوقت نفسه، تزداد التحركات المتعلقة بـ"الانتقال السلس" في الأشخاص والسلطة. من جهة، أقال ترامب سابقًا مدير مكتب إحصاءات العمل (BLS)، مما أثار قلق السوق بشأن استقلالية البيانات الرسمية. من جهة أخرى، قدمت عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي أدريانا كوجلر استقالتها رسميًا في أوائل أغسطس، لتترك مقعدًا للعضو الجديد. أما عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي الجديد، رئيسة مجلس المستشارين الاقتصاديين (CEA) السابقة في البيت الأبيض ستيفن ميران (Stephen Miran)، فقد رشحها ترامب، وشاركت في جلسة استماع لجنة البنوك في مجلس الشيوخ في 4 سبتمبر بالتوقيت المحلي. أكدت ميران في شهادتها المكتوبة على "استقلالية السياسة النقدية"، وستدخل مرحلة التأكيد مع التركيز على "الحفاظ على الاستقلالية"، ويتوقع المراقبون أن يكون تقدمها سريعًا للغاية.

مع تزايد التحركات، أصبح السوق أكثر غموضًا بشأن المستقبل، وأصبح السؤال حول من سيكون الرئيس القادم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي محور اهتمام السوق.

من هم المرشحون الـ11 لرئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي؟

وفقًا لقواعد تعيين مجلس الاحتياطي الفيدرالي، يجب أن يكون رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي عضوًا حاليًا في المجلس. تنتهي فترة ولاية الرئيس الحالي باول في مايو 2026، بينما تستمر عضويته حتى يناير 2028، وإذا اختار الاستمرار كعضو بعد انتهاء ولايته، فسيكون نطاق المرشحين للرئيس الجديد محدودًا عندما يعين ترامب الرئيس الجديد في المستقبل. أما قائمة المرشحين الـ11 الأساسية الحالية فتغطي "التيار المؤسسي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي + المسؤولين السابقين + خبراء وول ستريت" وغيرهم من قادة النخبة من مختلف القطاعات السياسية والتجارية.

Christopher Waller

كريستوفر والر هو المدير البحثي السابق لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس، ويملك خلفية أكاديمية قوية وخبرة عملية في السياسات. يعتبره المطلعون وأسواق التوقعات المرشح الأكثر شعبية، ويشتهر بأسلوبه "القائم على البيانات ولكن المرن نسبيًا"، وقد دعم مؤخرًا خفض أسعار الفائدة في أقرب وقت، ويميل إلى التحول المبكر بعد تخفيف ضغوط التضخم. تصريحاته حول العملات المستقرة واضحة ومتسقة، ويدعو إلى أن يقود القطاع الخاص الابتكار في إطار تشريعي ورقابي على الاحتياطيات.

وفي الوقت نفسه، هو عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي الذي رشحه ترامب شخصيًا في ولايته الأولى. هذا العضو الحالي "المطلع على القواعد وذو الموقف الحمائمي" قد يكون الأكثر طمأنينة لترامب كخليفة.

Michelle Bowman

تعتبر نائبة رئيس الرقابة ميشيل بومان ممثلة "المراقب الصقري". على الرغم من كونها واحدة من أصغر أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي سنًا، إلا أنها أقوى ممثلة نسائية صقرية.

في أغسطس من هذا العام، اقترحت أنه يجب السماح لموظفي مجلس الاحتياطي الفيدرالي بامتلاك كمية صغيرة من الأصول المشفرة لتعزيز فهمهم الرقابي، وأرسلت إشارات أكثر "حيادية تقنيًا" من ذي قبل في مجال الرقابة، لكنها أكدت أولوية استقرار الأسعار في السياسة النقدية.

Philip Jefferson

فيليب جيفرسون، نائب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الحالي البالغ من العمر 63 عامًا، هو أيضًا أحد المرشحين البارزين، ويملك خلفية أكاديمية قوية وقدرة على التنسيق التنظيمي، ويعرف جيدًا العمليات اليومية داخل مجلس الاحتياطي الفيدرالي، ويمثل "التيار المعتدل"، ويتسم بالحذر في موازنة التوظيف والتضخم، ويعتبر أحد المرشحين لضمان استمرارية الإطار الحالي.

ومن الجدير بالذكر أنه إذا تم انتخابه، فسيكون أول رئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي من أصول أفريقية في التاريخ.

Lorie Logan

رئيسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابقة في دالاس، لوري لوغان، عملت لفترة طويلة في الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك مسؤولة عن العمليات في السوق المفتوحة، وخبرتها التي تمتد لـ23 عامًا في الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جعلتها بارعة جدًا في "التكتيكات السوقية" وإدارة الأزمات، وقد أدارت أزمات مثل أزمة 2008 وجائحة 2020 بنجاح. وتعتبر "أكثر المصرفيين المركزيين فهمًا للتداول".

Kevin Warsh

عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابق كيفن وورش هو مرشح يجمع بين "خبرة دورات الأزمات" و"قضايا الإصلاح". صهره وريث شركة Estée Lauder، وأصبح في سن 35 أصغر عضو في تاريخ مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وبعد مغادرته المجلس عمل في معهد هوفر بجامعة ستانفورد في أبحاث إصلاح السياسة النقدية.

وتعتبر علاقاته العميقة في واشنطن ووول ستريت نقطة قوة إضافية، وجعلته مرشحًا بارزًا بالفعل في جولة التبديل عام 2017.

James Bullard

رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابق في سانت لويس جيمس بولارد معروف بقدرته على "التنبؤ المبكر بتحولات التضخم"، ولديه قدرة قوية على التواصل مع الأوساط الأكاديمية والسوق. حذر السوق من مخاطر التضخم منذ عام 2021، لكنه بسبب شخصيته وآرائه المستقلة، حافظ على سجل تصويت "مختلف" نسبيًا في FOMC لفترة طويلة.

Kevin Hassett

مدير المجلس الاقتصادي الوطني في البيت الأبيض كيفن هاسيت لديه علاقة وثيقة مع الرئيس ترامب، وبحكم منصبه، كان يحلل البيانات الاقتصادية لترامب يوميًا تقريبًا، حتى أن ترامب وصفه بأنه "أستاذ الاقتصاد" الخاص به.

تتوافق أفكارهما السياسية، مما يجعله مرشحًا ذا "ثقة سياسية" عالية جدًا. نقطته الضعيفة هي افتقاره للخبرة في العمل داخل البنك المركزي.

Marc Sumerlin

مارك سوميرلين كان سابقًا من فريق الاقتصاد في عهد بوش الابن، وكان نائب مدير المجلس الاقتصادي الوطني آنذاك. لكنه قدم أكثر خطط الإصلاح تطرفًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، ودعا إلى "إعادة تشكيل العمليات" في FOMC على مستوى التواصل والنظام، وهو "إصلاحي ضمن التيار المؤسسي".

Larry Lindsey

لاري ليندسي لديه خبرة في العمل عبر الأحزاب، حيث شغل منصب كبير المستشارين الاقتصاديين للرئيس بوش الابن، وكان أيضًا عضوًا في مجلس الاحتياطي الفيدرالي خلال إدارة كلينتون. بارع جدًا في تنسيق السياسات بين البيت الأبيض والبنك المركزي والسوق، وتنبأ بدقة بانفجار فقاعة الإنترنت، لكن في سن السبعين يشكك السوق في أن معرفته قد لا تتماشى مع أدوات السياسة النقدية الحديثة.

David Zervos

ديفيد زيرفوس، كبير استراتيجيي السوق في Jefferies، ينتمي إلى "جبهة السوق"، ويشتهر بأسلوبه الصريح، وتعليقاته الحادة، ومنظوره الاستراتيجي الفريد، لكنه يتمتع بحاسة سوقية قوية ويتواصل بشكل وثيق مع مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وعمل في الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك في التسعينيات.

Rick Rieder

ريك ريدر، كبير مسؤولي الاستثمار للدخل الثابت العالمي في BlackRock، ربما يكون المرشح الذي لديه أكبر خبرة في إدارة الأصول في الواقع العملي، حيث يدير أكثر من 4 تريليونات دولار من الأصول في BlackRock، وقد مرت أصوله بعدة دورات أزمات اقتصادية.

في الأشهر الأخيرة، كان يميل في تصريحاته الإعلامية إلى "التيسير وعودة تفضيل المخاطر". إذا تحول إلى "صانع سياسات"، فسيتم اختبار قابلية نقل خبرته في "تجربة السوق - لعبة السياسات" ومشاكل تضارب المصالح المحتملة معًا، كما أن التحول من إدارة الأموال إلى صانع سياسات قد يثير قلق السوق بشأن "تضارب المصالح".

ثلاثة مرشحين ودودين للعملات المشفرة؟

من بين المرشحين الأكثر شعبية، كريستوفر والر هو أيضًا الأكثر منهجية في موقفه من "الأصول المشفرة - العملات المستقرة - ابتكار المدفوعات".

كان والر متحفظًا للغاية في نظرته للأصول المشفرة منذ البداية. شبه معظم العملات المشفرة بـ"بطاقات البيسبول" - لا قيمة جوهرية لها، وسعرها يعتمد على توازن هش بين العاطفة والثقة. بالنسبة لهذه الأدوات المضاربة شديدة التقلب، يصر على أن "السوق يتحمل الربح والخسارة"، ولا ينبغي أن يدفع دافعو الضرائب ثمن فشل الاستثمارات.

في موضوع العملات المستقرة، أظهر والر وجهًا مختلفًا، حيث رأى إمكانات العملات المستقرة منذ عام 2021 عندما كانت لا تزال مجرد ملحق للأصول المشفرة. وقد أكد مرارًا أن "العملات المستقرة يمكن أن تحسن كفاءة المدفوعات، وتدخل المنافسة الدولية والسرعة"، بشرط أن يكمل الكونغرس التشريع، ويضع قواعد احتياطية وإشرافية كافية وشفافة. وفي العديد من خطاباته في 2024 و2025، حث الكونغرس مرارًا على التشريع لمنع الركض على البنوك وانقطاع أنظمة الدفع، حتى تصبح العملات المستقرة "دولارًا اصطناعيًا" آمنًا بالفعل.

يصر والر دائمًا على أن الابتكار يجب أن يقوده القطاع الخاص، ودور الحكومة هو "بناء الطرق السريعة" - مثل FedNow، الذي يمثل البنية التحتية للتسوية، بينما يجب أن تكون قوة المنافسة السوقية هي التي تدفع المركبات. لكنه حذر أيضًا من أن مؤسسات الدفع غير المصرفية والمنصات اللامركزية إذا افتقرت إلى الرقابة، فقد تتراكم الرافعة المالية وتخلق فقاعات، مما يهدد في النهاية الاستقرار المالي.

أما ريك ريدر وديفيد زيرفوس فيختلفان عن والر، فبالإضافة إلى المساعدة النظرية والسياساتية، لديهما تداخل كبير مع صناعة العملات المشفرة على مستوى معين. يظهر انخراط ريك ريدر بشكل أكبر في الأموال التي يديرها وأنشطة الصناعة. بصفته كبير مسؤولي الاستثمار للدخل الثابت العالمي في BlackRock، لم يشارك فقط في أنشطة مع مشاريع مثل Circle وBullish، بل دعم أيضًا بعض الترتيبات المتعلقة بالعملات المستقرة والإقراض المشفر من خلال قنوات BlackRock. ومن خلال الوثائق العامة، شارك أيضًا عدة مرات في أحداث السوق المفتوحة أو السوق الأولية المتعلقة بمنصات التداول المشفرة، ومصدري العملات المستقرة، ومؤسسات الإقراض المشفر.

أما ديفيد زيرفوس فقد شارك ودعم فعليًا عدة مشاريع متعلقة بالعملات المشفرة. لديه علاقات استثمارية أو دعم مع eToro (منصة تداول)، Circle Internet Group (جهة إصدار USDC)، Bullish (منصة تداول مشفرة مدعومة من Peter Thiel وAlan Howard وغيرهم)، وFigure Technology Solutions (منصة قروض مشفرة). بالإضافة إلى ذلك، دعم في وقت مبكر خطة شراء البيتكوين لشركة MicroStrategy، مما يعني أنه ساهم بشكل غير مباشر في مسار تخصيص البيتكوين للشركات.

بشكل عام، يمثل والر "الصداقة المؤسسية" داخل نظام الاحتياطي الفيدرالي، بينما يمثل زيرفوس وريد "الصداقة الرأسمالية" القادمة من وول ستريت. إذا أصبح أحدهم رئيسًا في المستقبل، فقد تتجه سياسات الاحتياطي الفيدرالي نحو "التيسير النقدي + تقنين العملات المشفرة" معًا، مما يترك مسار نمو أوضح للسوق المشفر المتوافق مع القوانين.

الخلاصة

وبالنظر إلى قائمة المرشحين التي تمتد عبر الأوساط الأكاديمية والسياسية والتجارية، يمكن ملاحظة أن اختيار خليفة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي لا يتعلق فقط بوتيرة السياسة النقدية، بل يؤثر مباشرة على اتجاه النظام المالي العالمي وصناعة العملات المشفرة. بالنسبة للسوق، تعبر هويات ومسارات المرشحين المختلفين عن اتجاهات سوقية مستقبلية مختلفة.

وفي الوقت نفسه، يحذر المراقبون من أن عمليات ترامب المتكررة في الترشيحات وتوزيع الأشخاص تزيد من مخاوف السوق بشأن استقلالية مجلس الاحتياطي الفيدرالي. إذا اعتُبر الرئيس الجديد امتدادًا "مسيّسًا" بشكل مفرط، فقد يؤدي ذلك إلى تسريع التيسير وتفضيل المخاطر على المدى القصير، لكنه يزيد أيضًا من تقلب أصول الدولار وسمعة النظام على المدى المتوسط والطويل.

أما بالنسبة لصناعة العملات المشفرة، فبغض النظر عمن يتولى المنصب في النهاية، فإن الفائدة الحقيقية لا تكمن في "الملصق الودي"، بل في ما إذا كان يمكن تنفيذ مسار التقنين. تشريع العملات المستقرة، وتحديد حدود إدماج البنوك والمدفوعات اللامركزية، هي المفاتيح التي تحدد ما إذا كان القطاع سيستفيد من المكاسب السياسية على المدى الطويل.

بعبارة أخرى، قد يكون وصول الرئيس الجديد مجرد بداية، ويجب أن يركز السوق أكثر على ما إذا كان النظام سيتقدم فعليًا نحو الامتثال والشفافية.