إذا كان بيع 2 مليار دولار يؤدي إلى انهيار سعر BTC، فلماذا لا يؤدي شراء 83 مليار دولار إلى ارتفاعه نحو الفضاء؟

بروح "لا توجد أسئلة غبية"، نشرت المؤثرة في مجال Bitcoin، Crypto Tea، منشورًا على X يتساءل فيه الكثيرون ولكن لم يصرحوا به علنًا. إذا كان بإمكان الحيتان التي كانت خاملة سابقًا أن تتسبب في انهيار سعر BTC من خلال بيع 2 مليار دولار من BTC، فلماذا لا يؤدي عام كامل من ضغط الشراء المستمر بقيمة تزيد عن 80 مليار دولار من Saylor وصناديق ETF إلى إرسال السعر إلى القمر؟

التقط The Bitcoin Therapist هذا التساؤل:

قال متأملاً: "اشرح كيف يمكن أن يحدث هذا".

الصفقات المفاجئة مقابل الشراء الخوارزمي

سارع مبتكر The Bitcoin Quantile Model، Plan C، إلى شرح هذه الظاهرة. يمكن لعملية بيع ضخمة بقيمة 2 مليار دولار من BTC أن تدفع السوق للهبوط أسرع من سقوط بيانو من مبنى مكون من عشرة طوابق.

ومع ذلك، فإن الـ83 مليار دولار التي تم شراؤها في عام 2025 من قبل Michael Saylor ومجموعة ETF؟ يبدو أن ذلك يجعل سعر BTC يتحرك ببطء وثبات بدلاً من الارتفاع الصاروخي. ما السبب؟

المنطق بسيط للغاية، كما يوضح Plan C:

"ببساطة. لمقارنة تأثير الصفقات، عليك أن تأخذ في الاعتبار معدل التداول من خلال تقسيم إجمالي الدولارات على الفترة الزمنية التي حدثت خلالها."

بعبارة أخرى: السعر يتحرك عند الحواف، وليس عند المتوسطات.

أوامر البيع المفاجئة والضخمة، خاصة في ظل سيولة ضعيفة، يمكن أن تمحو دفاتر الطلبات وتتسبب في انخفاضات حادة في الأسعار. أما الشراء بواسطة الخوارزميات، فهو مصمم بدقة للاندماج والتوزع وتجنب إحداث ضجة في السوق. إذا اشتريت 83 مليار دولار خلال عام، فإنك تبني أرضية للسعر، وليس صاروخًا، إلا إذا تسارع الإيقاع.

Bitcoin "الورقي": العامل X

لكن انتظر. ماذا عن Bitcoin الورقي؟ يتساءل The Bitcoin Therapist. أنت تعرف، العرض الذي نعتقد أننا نراه في البورصات؟ رأي Plan C:

"هذا بالفعل عامل X مجهول، لكن ليس لدي طريقة لمعرفة مدى وجود Bitcoin الورقي. إجابتي تفترض عدم وجوده. ولكن إذا كان هناك كمية كبيرة، فسيكون ذلك عاملاً إضافيًا في كبح تحركات الأسعار."

قد يتم تخفيف تأثير عمليات الشراء المعلنة إذا تم تداول كميات كبيرة من Bitcoin "الورقي" (سندات دين أو منتجات مشتقة) بدلاً من العملات الحقيقية، مما يخلق وهم ضغط الشراء دون أن يتم فعليًا سحب العملات الحقيقية من السوق.

ما الذي يحرك سعر BTC حقًا؟

في النهاية، يكمن الفرق في الوتيرة والتنفيذ وبنية السوق. كان شراء صناديق ETF والمؤسسات في عام 2025 متعمدًا وثابتًا ومجزأًا للغاية عبر البورصات ومكاتب OTC، وأحيانًا حتى يتم تسهيله بواسطة دفاتر أوامر خوارزمية مصممة لتقليل تأثير السعر.

أما الانهيارات، فعادة ما تكون مفاجئة ومركزة، ونعم، تثير الذعر، خاصة عندما تحدث في عطلات نهاية الأسبوع ذات السيولة الضعيفة.

لذا، في المرة القادمة التي ترى فيها عنوانًا رئيسيًا يصرخ بانهيار السوق بسبب بيع سريع بقيمة 2 مليار دولار، تذكر أن الأمر لا يتعلق بالحجم فقط، بل بالسرعة والمصدر أيضًا. الاحتراق البطيء يبني أرضية. الصدمات المفاجئة تجلب اللهب. وفي مكان ما بينهما، يختبئ Bitcoin الورقي كأكبر ورقة جامحة في السوق.

ظهر هذا المقال لأول مرة على CryptoSlate بعنوان: إذا كان بيع 2 مليار دولار يتسبب في انهيار سعر BTC، فلماذا لا يؤدي شراء 83 مليار دولار إلى إرساله إلى الفضاء؟