الذهب الرقمي قادم، هل سوق الذهب في لندن بقيمة 9300 مليار دولار سيتغير جذرياً؟

أطلقت World Gold Council رمزًا رقميًا مدعومًا بالذهب الفعلي يُدعى PGI، بهدف إدخال سوق الذهب التقليدي في لندن إلى العصر الرقمي. تتيح هذه الابتكار للمستثمرين امتلاك حصص مجزأة من سبائك الذهب القياسية، مما يجعل الذهب لأول مرة يُستخدم بسهولة في التداول والتسوية والضمان مثل السندات، مستهدفًا سوق الضمانات العالمي الذي تبلغ قيمته تريليونات الدولارات. وعلى الرغم من سعي المجلس لتنشيط الأصول "النائمة"، إلا أن مؤيدي الذهب التقليدي يشككون في أن الرقمنة تتعارض مع جوهر الذهب كملاذ آمن.

الكاتب: Long Yue

المصدر: Wallstreetcn

الذهب القديم يشهد تحولًا رقميًا عميقًا.

أعلن ممثل صناعة الذهب العالمية — World Gold Council — هذا الأربعاء عن اقتراح ثوري، يخطط لإطلاق رمز رقمي مدعوم بالذهب الفعلي في لندن، بهدف تغيير طريقة تداول وتسوية وضمان الذهب بشكل جذري. قد يضخ هذا الإجراء حياة جديدة في أكبر مركز لتداول الذهب الفعلي في العالم والذي تبلغ قيمته 930 مليارات دولار، لكنه أثار أيضًا نقاشًا حادًا في السوق حول تصادم التقليد مع الابتكار.

فتح الأصول "النائمة" واستهداف سوق الضمانات بتريليونات الدولارات

لطالما لعب الذهب دورًا ثابتًا وغير ربحي كحافظة للقيمة في ميزانيات البنوك والمستثمرين. ووفقًا لما صرح به الرئيس التنفيذي لـ World Gold Council، David Tait، لصحيفة Financial Times البريطانية، يجب رقمنة الذهب لتوسيع نطاق تغطيته السوقية.

الجوهر في هذا الطرح هو الرمز الرقمي المسمى "Pooled Gold Interest" (PGI). ووفقًا لما أوضحه Mike Oswin، رئيس هيكل السوق العالمي والابتكار في World Gold Council لـ CNBC، فإن كل رمز PGI سيمثل ملكية قانونية لذهب فعلي محدد في خزائن لندن، ولأول مرة سيسمح للمستثمرين بتداول ملكية مجزأة من سبيكة ذهب قياسية بوزن 400 أونصة.

قال Oswin في مقابلة: "نريد أن نضع الذهب في نفس مكانة الأصول المالية الرقمية الأصلية مثل السندات أو النقد"، وأضاف: "(من خلال PGI) سيصبح رهن الذهب سهلاً مثل رهن السندات".

الهدف الأساسي من هذه الخطوة هو تنشيط سيولة الذهب كضمان مالي، بحيث يمكن استخدامه بسهولة لتلبية متطلبات الهامش، وبالتالي الدخول إلى سوق الضمانات العالمي الضخم.

"الركيزة الثالثة": إعادة تشكيل مشهد التداول في لندن؟

حاليًا، يوجد في سوق الذهب خارج البورصة في لندن (Loco London) نمطان رئيسيان للتداول: "الذهب المخصص (Allocated Gold)"، أي امتلاك ملكية سبائك محددة؛ و"الذهب غير المخصص (Unallocated Gold)"، أي امتلاك حق دَين لكمية معينة من الذهب، وهو الشكل الأكثر شيوعًا عالميًا، لكن المستثمرين يتحملون مخاطر الائتمان المؤسسي.

يُنظر إلى إطلاق PGI من قبل World Gold Council كركيزة ثالثة لبناء التداول في السوق. ووفقًا لبيانات World Gold Council، بلغ إجمالي الذهب المخزن في خزائن لندن حتى 30 يونيو من هذا العام 8,776 طنًا، بقيمة 927.5 مليارات دولار.

أعرب Oswin عن تفاؤله بأن PGI قد يصبح في المستقبل آلية التسوية الفعلية لعقود الذهب الآجلة، وأن طموحاته لا تقتصر على المملكة المتحدة فقط، بل "نحن نبحث أيضًا في كيفية تطبيقه في الولايات المتحدة وغيرها من الولايات القضائية".

تغيير أم دعاية؟ الشكوك لا تزال قائمة في السوق

ومع ذلك، فإن هذه الخطة الطموحة لم تخلُ من المقاومة. فقد كان رد فعل السوق منقسمًا بشكل حاد.

قال Russ Mould، مدير الاستثمار في AJ Bell، في مقابلة: "قد لا يهتم المؤمنون الحقيقيون بالذهب بذلك على الإطلاق، بل قد يشعرون بالحذر". ويرى أن الجاذبية الأساسية للذهب تكمن في واقعيته الفيزيائية، فهو "أداة لمواجهة التعقيد المالي، وعدم الشفافية، والرافعة المالية"، بينما قد تعيد الرقمنة إدخال هذه المخاطر.

وليس هذا الشك فريدًا من نوعه. فقد علق Adrian Ash، مدير الأبحاث في منصة تداول الذهب BullionVault، بشكل أكثر حدة قائلاً: "يبدو أن هذا حل يبحث عن مشكلة غير موجودة".

ينبع الحذر في السوق من حقيقة أن سوق الذهب يهيمن عليه مشاركون تقليديون للغاية ويتجنبون المخاطر. في السابق، كان مشروع قاعدة بيانات البلوكشين "Gold Bar Integrity Program" الذي أطلقه World Gold Council بالتعاون مع London Bullion Market Association (LBMA) يتقدم ببطء في السوق، مما أضفى مزيدًا من عدم اليقين على مستقبل PGI. وما إذا كان هذا ثورة صناعية حقيقية أم مجرد محاولة أخرى تلقى استحسانًا دون نجاح تجاري، فلا يزال الأمر بحاجة إلى اختبار السوق النهائي.