لماذا لا تزال Pump.fun هي "أرض صناعة الآلهة" للـ Meme

منذ إطلاقه في بداية عام 2024، كان Pump.fun هو المنصة الأكثر لفتًا للأنظار لإطلاق عملات meme في نظام Solana البيئي. في البداية كان مجرد أداة منخفضة العتبة لإنشاء العملات، لكنه نما خلال عام ونصف ليصبح منصة شاملة تجمع بين إصدار العملات، البث المباشر وسوق رأس مال المبدعين.

في أغسطس 2025، واصل Pump.fun تصدره للسوق بإيرادات تراكمية بلغت 800 مليون دولار وحصة سوقية تجاوزت 70%، ولم يقتصر الأمر على كونه "كازينو meme"، بل عزز مكانته المهيمنة من خلال سلسلة من المبادرات مثل البث المباشر، CCMs (أسواق رأس مال المبدعين)، وآلية الرسوم الديناميكية Ascend.

البث المباشر: تحويل عملات meme إلى تواصل اجتماعي وترفيه

في عام 2024، جرب Pump.fun إضافة ميزة البث المباشر، مما أتاح للمبدعين إصدار العملات والتفاعل مع المجتمع في الوقت نفسه.

في البداية، أثارت هذه الطريقة جدلاً بسبب بعض التصرفات المثيرة للجدل لجذب الانتباه: حيث قام البعض بالشرب المفرط، إشعال الحرائق، بل وحتى إساءة معاملة الحيوانات أثناء البث. في نوفمبر 2024، اضطرت المنصة لإيقاف البث المباشر بشكل عاجل وإعادة بناء آلية المراجعة. ومع إعادة إطلاق البث في عام 2025، عاد البث المباشر تدريجيًا إلى المسار الصحيح وأصبح مركز تدفق المستخدمين في Pump.fun.

تشير البيانات إلى أن البث المباشر لم يعزز فقط ولاء المستخدمين، بل جلب أيضًا أرباحًا ملموسة.

على سبيل المثال، قبل إطلاق Ascend، كان دخل المذيع Rasmr اليومي لا يتجاوز 5.12 دولار، لكن في اليوم التالي لإطلاق آلية الرسوم الجديدة، قفز دخله إلى 2290 دولار.

مبدع آخر، Jytol، ذكر أن متوسط عدد المشاهدين لديه في البث المباشر كان 4 فقط، وبعد الإطلاق ارتفع إلى 15، وزاد دخله من 2.33 دولار إلى 9.30 دولار. رغم أن المبالغ ليست ضخمة، إلا أن وتيرة النمو هذه تتجاوز بكثير نماذج الربح التقليدية مثل Twitch أو Kick بالنسبة للمبدعين العاديين.

تكمن أهمية البث المباشر في أنه حول عملية إصدار عملات meme إلى حدث اجتماعي وترفيهي. لم يعد المستخدمون يشترون العملات فقط، بل يتفاعلون مع المبدعين مباشرة عبر البث. كما قال أحد المذيعين: "Pump.fun مكن الأشخاص العاديين من كسب المال من البث في مجتمعات صغيرة، وهذا أكثر مما يمكن أن أجنيه في عام على Twitch."

CCMs: ملامح سوق رأس مال المبدعين

يجلب البث المباشر التدفق، لكن كيف يمكن تحويل هذا التدفق إلى قيمة طويلة الأمد؟ كان جواب Pump.fun هو CCMs (Creator Capital Markets، أسواق رأس مال المبدعين).

وفقًا لمنطق CCMs، كل مبدع ليس فقط مصدرًا للعملات، بل هو أيضًا "هدف استثماري". يمكن للمستخدمين المراهنة بشكل غير مباشر على سمعة المبدعين وتأثيرهم من خلال العملات التي يصدرونها.

على سبيل المثال، يجمع Basedd House في Pump.fun مجموعة من المذيعين المتعاقدين، وهم مبدعون ومصدرو عملات في الوقت نفسه. من بينهم، حقق المبدع Goon رسومًا بلغت 9400 دولار خلال ثلاثة أشهر.

في الواقع، هذا هو تحويل "رأس المال الاجتماعي" إلى أداة مالية: كلما زاد تدفق المبدع وقوة تماسك مجتمعه، زادت قيمة عملته. مقارنة بعملات meme التقليدية التي تعتمد فقط على النكات والمضاربة قصيرة الأجل، توفر CCMs إطارًا مؤسسيًا يربط المبدعين والمستخدمين على المدى الطويل، مما يدفع Pump.fun نحو منصة اقتصاد المبدعين.

Ascend: ترقية النظام من خلال الرسوم الديناميكية

في سبتمبر 2025، أطلق Pump.fun مشروع Ascend، الذي أعاد تشكيل آلية الحوافز على المنصة بشكل كامل. جوهر النموذج الجديد هو الرسوم الديناميكية: يحصل المبدعون على جزء من الرسوم في كل معاملة، لكن هذه النسبة تنخفض تدريجيًا مع ارتفاع القيمة السوقية للعملة.

• عندما تكون القيمة السوقية بين 88,000 و 300,000 دولار، يمكن للمبدعين الحصول على رسوم معاملات تصل إلى 0.95%؛

• ومع ارتفاع القيمة السوقية إلى 20 مليون دولار، تنخفض النسبة إلى 0.05%، لكن في هذه المرحلة يكون حجم التداول قد ازداد بشكل كبير.

وكانت النتائج فورية:

خلال 24 ساعة من إطلاق Ascend، حقق المبدعون إجمالي أرباح تجاوزت 2.4 مليون دولار، بينما كان هذا الرقم في اليوم السابق للإطلاق 198,000 دولار فقط؛

حقق بعض المبدعين دخلًا يوميًا تجاوز 80,000 دولار، وهو رقم لم يكن من الممكن تخيله في السابق؛

بلغ إجمالي إيرادات الرسوم على المنصة في يوم الإطلاق 2.55 مليون دولار، متجاوزًا عملاق المشتقات Hyperliquid في ذلك اليوم.

وكما قال محلل Dune، Adam Tehc: "المبدعون هم جوهر اقتصاد عملات meme. الحوافز الأفضل ستعزز مكانتهم في هذا النظام البيئي."

تجربة المستخدم: تصميم بسيط وإشباع فوري

إلى جانب الآليات الذكية المتنوعة، كانت تجربة المستخدم في Pump.fun هي "القوة الناعمة" التي جعلت المنصة تحظى بشعبية هائلة. على Pump.fun، يمكن لأي شخص إنشاء عملة meme خلال دقائق فقط عبر إدخال اسم العملة، الرمز، وتحميل صورة.

تعتمد المنصة على آلية منحنى الترابط (bonding curve) بدلاً من دفاتر الطلبات التقليدية وأحواض السيولة، مما يعني أن المستخدمين ليسوا بحاجة لتعلم قواعد تداول معقدة:

• عند رغبة المستخدم في شراء العملة، يرسل الأموال (مثل ETH أو USDT) إلى العقد الذكي. يقوم العقد بحساب السعر الحالي بناءً على معادلة منحنى الترابط ويصدر عملات جديدة للمستخدم. وبما أن إصدار العملات الجديدة يزيد من إجمالي المعروض، فإن سعر الشراء التالي سيكون أعلى.

• عند البيع: يرسل المستخدم العملات إلى العقد الذكي ليتم حرقها. يقوم العقد بحساب السعر بناءً على المعروض الحالي ويعيد الأموال للمستخدم. وبما أن حرق العملات يقلل من إجمالي المعروض، فإن سعر البيع التالي سيكون أقل.

هذه الآلية الواضحة والبسيطة، إلى جانب الرسوم البيانية ومنحنيات الأسعار المحدثة لحظيًا على المنصة، توفر للمستخدمين استجابة فورية قوية.

تشير البيانات إلى أنه منذ عام 2024، جذب Pump.fun ملايين المستخدمين لتجربة إصدار العملات، وكان جزء كبير منهم يتعامل مع تطبيقات البلوكشين لأول مرة. هذه الواجهة البسيطة والإشباع الفوري جعلت من Pump.fun حاضنة طبيعية لثقافة meme.

الخلاصة: من "جنة" إلى "نظام بيئي"

مكانة Pump.fun الرائدة نابعة من تطوره المستمر على عدة مستويات:

من حيث البيانات، أنشأ خندقًا دفاعيًا بحصته السوقية وإيراداته المطلقة؛

من حيث الآليات، حول Project Ascend المضاربة قصيرة الأجل إلى نظام بيئي طويل الأمد للمبدعين؛

من حيث التجربة، جعلت العمليات البسيطة والاستجابة الفورية منه ساحة طبيعية لولادة meme؛

أما المؤثرون والمجتمع، فقد منحوه قوة دفع حقيقية للانتشار والتماسك.

كل هذا جعل من Pump.fun ليس مجرد "جنة للمضاربة"، بل منصة حقيقية لاقتصاد المبدعين.

لذا، بغض النظر عن تقلبات مسار meme—يبقى Pump.fun هو اللاعب الأبرز الذي لا يمكن تجاهله في دورة الانفجار القادمة.

الكاتب: Seedco