لماذا يمكن لسعر البيتكوين أن يتفوق على الذهب مع ظهور إعدادات تاريخية

قد يكون التوازن طويل الأجل بين سعر الذهب وسعر البيتكوين على وشك أن يتغير، وفقًا لملاحظات أحد المحللين البارزين.

قال جواو ويدسون، وهو مؤلف معتمد في CryptoQuant، إن مؤشرات القاع في نسبة البيتكوين/الذهب تُظهر حالات انعكاس نادرة.

ظهر الإعداد خلال مرحلة متقلبة للأصول الرقمية في منتصف أكتوبر 2025. وصفها ويدسون بأنها “فرصة تاريخية” محتملة للمستثمرين الذين يعيدون تقييم تعرضهم لمخازن القيمة التقليدية.

إشارة تاريخية لمعدل البيتكوين/الذهب تشير إلى انعكاس مقترح

أوضح ويدسون أنه نادرًا ما تظهر قراءات القاع في نسبة البيتكوين/الذهب. وعندما كانت تظهر، فإنها كانت تميل إلى أن تتزامن مع تراجعات شديدة وتقلبات متلاشية في أسواق العملات الرقمية.

وقال إن تلك الفترات غالبًا ما كانت تمثل قيعانًا كبيرة قبل أن تمتد تعافي البيتكوين. ووفقًا للرسم البياني الذي أعدّه، كانت هناك علامتان مرمزتان بالألوان تبرزان مناطق الإشارات، علامة زرقاء تمثل قاع المذبذب الحالي وعلامة خضراء تشير إلى محاذاة أعمق بين المؤشرات.

وقال ويدسون إن مؤشر التذبذب، الذي قام بتطبيع الانحرافات السعرية بين الأصلين، كان يشير إلى محور محتمل. ولخص ذلك بأنه “حان الوقت لبيع الذهب وشراء البيتكوين.”

أدلى الرئيس التنفيذي السابق لشركة BitMEX، آرثر هايز، بملاحظة مماثلة في تقريره الكلي الأخير. قال هايز إن سعر البيتكوين قد وصل إلى المنطقة التي سبقت تاريخيًا الارتفاعات التي استمرت لعدة أشهر.

ووصف الظروف الحالية بأنها واحدة من أكثر الظروف المواتية التي شهدناها منذ سنوات.

أشارت بيانات ويدسون إلى أن التكرارات السابقة لهذه الإشارة قد أدت إلى انتعاشات حادة، وغالبًا ما يتبعها ارتفاعات جديدة على الإطلاق في غضون أشهر. وقال إن دقة المؤشر قد تحسنت عندما تحاذي كلتا العلامتين، وهي الحالة التي لوحظت حاليًا في تحليله الأخير.

في وقت كتابة هذا التقرير، كان سعر البيتكوين حوالي 106,751 دولارًا، مسجلاً ارتفاعًا بنسبة 0.45% خلال ال 24 ساعة الماضية، ولكنه انخفض بنسبة 4.45% خلال الأسبوع و8.77% خلال الشهر الماضي.

على الرغم من التقلبات قصيرة الأجل، ظلت البيتكوين مرتفعة بقوة منذ بداية العام وحتى تاريخه وبنسبة 60% تقريبًا مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.

تأثير اتجاه أسعار البيتكوين على التخصيص المؤسسي

قال ويدسون إن النتائج التي توصل إليها كانت ذات صلة بشكل خاص بالمحافظ المؤسسية.

وأشار إلى أن العديد من الصناديق قد زادت من حيازاتها من الذهب خلال عام 2025 وسط حالة عدم اليقين في الأسواق العالمية.

وحثّ مديري الأصول على مراجعة مخصصاتهم، مُجادلًا بأن البيتكوين تُقدم الآن توازنًا أقوى بين المخاطرة والمكافأة مقارنة بالذهب.

قال ويدسون: “لو كنت أدير رأس المال اليوم، كنت سأدرس هذا الرسم البياني عن كثب”. وقال إن سلوك السوق يشير إلى أن المؤسسات قد تقوم قريبًا بتدوير رأس المال مرة أخرى إلى الأصول الرقمية.

كانت نسبة البيتكوين/الذهب تاريخيًا بمثابة مقياس لثقة المستثمرين بين مخزني القيمة.

عندما وصلت النسبة إلى القاع، غالبًا ما كان ذلك يمثل أضعف أداء نسبي للبيتكوين قبل فترات تجدد القوة.

أحيت هذه المناقشة جدالاً طويل الأمد بين المدافعين عن الأصول التقليدية والرقمية.

ادعى الخبير الاقتصادي بيتر شيف مؤخرًا أن البيتكوين فشلت في تحقيق رواية “الذهب الرقمي”.

ومع ذلك، رد مؤسس Binance Changpeng Zhao (CZ)، قائلاً إن البيتكوين استمرت في إظهار مرونتها عبر دورات السوق.

قال المحللون إنه في حين أن سعر الذهب قد تفوق على سعر الذهب خلال مراحل الابتعاد عن المخاطر، فإن البيتكوين يميل إلى الصدارة بمجرد تحسن السيولة الكلية. وقالوا إن هذا التحول قد يكون جارياً الآن.

التوقعات المستقبلية: منطقة القيمة العميقة تدعم التراكمات

دعمت البيانات الإضافية من منفذ التحليلات Milk Road أطروحة التقليل من قيمة العملة. فقد ذكرت المنصة أن سعر البيتكوين كان يتم تداوله بانحرافين معياريين تقريبًا أقل من نطاق القيمة العادلة المقدرة في وقت كتابة هذا التقرير.

وقال المحللون إن مثل هذه القراءات تزامنت تاريخيًا مع مراحل التراكم الطويلة بدلاً من قمم السوق.

وغالبًا ما اجتذبت الفترات التي كان يتم فيها تداول البيتكوين بهذا القدر من الانخفاض عن التوازن تدفقات كبيرة من حائزي العملات طويلة الأجل والصناديق.

ووصفت شركة Milk Road النطاق الحالي بأنه “منطقة قيمة عميقة” استنادًا إلى النماذج الكلية والفنية. وقالوا إنها قد تعكس نفس النمط الذي لوحظ قبل الانتعاش الكبير في عامي 2019 و2023.

وتوافق تفسير ويدسون مع هذه البيانات. فقد قال إن نسبة البيتكوين إلى الذهب وضغط التقلبات على حد سواء ألمح كلاهما إلى أن البيتكوين قد تدخل دورة تراكم جديدة.

كما عززت بيانات التمركز المؤسسي وانخفاض احتياطيات الصرف هذه التوقعات، مما يشير إلى تجدد ثقة المستثمرين.

لا تزال الخلفية الكلية الأوسع نطاقًا غير مؤكدة في ظل إدارة الرئيس ترامب، لكن المحللين قالوا إن توقعات السياسة النقدية تفضل الأصول الخطرة.

كان يُنظر إلى تراجع التضخم والتخفيض المحتمل لسعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في أواخر عام 2025 على أنهما عاملان داعمان للبيتكوين.

في وقت نشر هذا التقرير، قال مراقبو السوق إن الإعدادات الفنية والكلية تبدو متسقة مع المراحل الأولى من التعافي متعدد الأرباع.

على الرغم من عدم وجود توقعات مضمونة، إلا أن المحللين قالوا إن التاريخ أظهر أن التشاؤم الشديد في نسبة البيتكوين/الذهب غالبًا ما يسبق فترات ارتفاع الأسعار القوي.