سيتي تمنح تصنيف "شراء" للاستراتيجية وسط توقعات بارتفاع Bitcoin—وتحذر من مخاطر التقلبات العالية

حصلت شركة Strategy، التي كانت تُعرف سابقًا باسم MicroStrategy والمركزة على Bitcoin، على تصنيف "شراء" من Citi، حيث أشار المحللون إلى وجود إمكانات كبيرة لصعود السهم. وفي الوقت نفسه، حذرت البنك من أن اعتماد الشركة الكبير على Bitcoin قد يعرض المستثمرين لتقلبات حادة في الأسعار.

أسهم Strategy قد ترتفع مع اقتراب Bitcoin من توقع Citi البالغ 181,000 دولار

في مذكرة صدرت يوم الثلاثاء، قال محللو Citi إن أسهم Strategy المدرجة في Nasdaq (MSTR) يمكن أن تواصل الارتفاع إذا وصل Bitcoin إلى 181,000 دولار خلال الاثني عشر شهرًا القادمة، وهو ما يتماشى مع أحدث توقعات البنك لسعر العملة المشفرة. 

أغلق السهم عند 301.91 دولار، مرتفعًا بنسبة 1.7% خلال اليوم، وفقًا لـ Yahoo Finance—ولا يزال أقل من أعلى مستوى له في 2024 البالغ 473.83 دولار. في المقابل، تم تداول Bitcoin عند 111,490 دولار، منخفضًا بأكثر من 11% عن أعلى مستوى له على الإطلاق البالغ 126,080 دولار، وفقًا لبيانات CoinGecko.

قالت Citi إن علاوة صافي قيمة الأصول (NAV) لـ MSTR قد تظل في نطاق 25%–35%، مما يعكس مضاعف عائد Bitcoin التاريخي البالغ 2.5x–3.5x. ومع ذلك، فإن هذا التوقع يعتمد على استمرار الزخم الإيجابي للعملة المشفرة. 

بالإضافة إلى ذلك، شدد التقرير على أن أداء Strategy مرتبط ارتباطًا وثيقًا بتحركات سعر Bitcoin ومشاعر المستثمرين العامة تجاه سوق الأصول الرقمية.

Citi تحذر من المخاطر العالية في سهم Strategy المرتبط برافعة Bitcoin

حذرت Citi من أن سهم Strategy يظل عالي المخاطر بسبب تعرضه المرفوع لـ Bitcoin. وأشار المحللون إلى أن تقييم الشركة يعتمد تقريبًا بالكامل على أداء العملة المشفرة. ونتيجة لذلك، فإن أي انخفاض مستمر في سعر العملة قد يؤدي إلى تضخيم الخسائر لمستثمري MSTR.

يقدم السهم مخاطر كبيرة بسبب تموضعه كوكيل مرفوع لـ Bitcoin. فقيمته مرتبطة تقريبًا بنسبة 100% بالعملة المشفرة المتقلبة أحيانًا، مما يعني أن حتى الانخفاض المعتدل في سعر Bitcoin يمكن أن يؤدي إلى خسائر مضاعفة لحملة أسهم MSTR.

محللو Citi

بدأت Strategy في تجميع Bitcoin في أغسطس 2020 بحثًا عن عوائد أعلى وسط حالة عدم اليقين الاقتصادي العالمي خلال جائحة COVID-19. ومنذ ذلك الحين، أصبحت الشركة أكبر حامل مؤسسي لـ BTC، مما وضع نفسها كوسيلة استثمارية بديلة للمستثمرين الذين يسعون للتعرض للعملة المشفرة الرائدة دون الاحتفاظ بها مباشرة.

احتياطي Strategy من BTC يتجاوز 77 مليار دولار، مما يعزز ريادتها في الصناعة

في وقت سابق من هذا الشهر، وصلت Strategy إلى 77.4 مليار دولار في حيازات BTC وتسيطر حاليًا على 640,418 Bitcoin. ويظل المؤسس المشارك ورئيس مجلس الإدارة، Michael Saylor، أحد أقوى المدافعين المؤسسيين عن Bitcoin، وغالبًا ما يصفها بأنها مخزن قيمة متفوق للشركات والمستثمرين على حد سواء.

فيما يلي شركات أخرى لديها حيازات بارزة من BTC :

• تحتفظ MARA Holdings, Inc. (MARA) بحوالي 53,250 BTC، مما يجعلها من بين أكبر حاملي Bitcoin المؤسسيين في الولايات المتحدة.
• تمتلك XXI المدرجة في Nasdaq عدد 43,514 BTC.
• تأتي Metaplanet Inc. (MTPLF) في المرتبة الرابعة مع 30,823 BTC — وغالبًا ما يُشار إليها باسم MicroStrategy اليابان لاستراتيجيتها العدوانية في التجميع.
• تدير Bitcoin Standard Treasury Company (CEPO) عدد 30,021 BTC.
• تحتفظ Bullish (BLSH) بعدد 24,300 BTC، وتدمج Bitcoin ضمن عملياتها الأوسع في التمويل الرقمي.
• تفتخر Riot Platforms, Inc. (RIOT) بعدد 19,287 BTC وتظل واحدة من أكبر شركات تعدين Bitcoin في أمريكا الشمالية.
• تحتفظ Trump Media & Technology Group Corp. بعدد 15,000 BTC.

بينما اتبعت العديد من الشركات مثال Strategy، يحذر المحللون من أن هذا التعرض المركز للأصول الرقمية قد لا يكون مناسبًا لكل نموذج أعمال. وتبرز أحدث مذكرة من Citi أن مكافآت الاستراتيجيات المرتبطة بـ BTC يمكن أن تكون كبيرة—ولكن كذلك المخاطر عند عودة تقلبات السوق.