إلى أي مدى يجب أن يرتفع سعر Bitcoin لمحو دين الولايات المتحدة البالغ 38 تريليون دولار؟

لم يسبق للولايات المتحدة أن كانت مدينة بهذا القدر من المال كما هي اليوم، ويعتقد البعض أن الحل ليس في الإصلاح السياسي أو زيادة الضرائب، بل في Bitcoin نفسه.

لقد تجاوز الدين الوطني الأمريكي 38 تريليون دولار، متجاوزًا الناتج المحلي الإجمالي السنوي للبلاد بنسبة تقارب 31%.

ومن الجدير بالذكر أن هذا الرقم يمثل أيضًا واحدة من أسرع فترات تراكم الديون في التاريخ الحديث. وأشارت The Kobeissi Letter إلى أن واشنطن أضافت أكثر من 500 مليار دولار من الديون الجديدة هذا الشهر، أي ما يقارب 23 مليار دولار يوميًا.

US National Debt (Source: The Kobeissi Letter)

وأضافت الشركة أنه بهذا المعدل، "هناك يقين بنسبة 100% بإفلاس الولايات المتحدة مع مرور الوقت الكافي".

وقد دق هذا التحذير ناقوس الخطر في جميع أنحاء العالم، حيث أظهر مدى عدم استدامة السياسة المالية الحالية للحكومة الأمريكية.

ومع ذلك، رأى مؤيدو Bitcoin في ذلك دليلاً على أن الأموال الورقية قد وصلت إلى حدود مصداقيتها.

ونتيجة لذلك، فإن الفكرة التي تنتشر الآن في منتديات العملات الرقمية ونقاشات السياسات جذرية وبسيطة في آن واحد: ماذا لو كان بإمكان Bitcoin في يوم من الأيام أن يساعد في محو ديون الولايات المتحدة؟

السياسة الأمريكية

للوهلة الأولى، تبدو النظرية وكأنها كيمياء العصر الرقمي، تحول الشيفرة إلى ملاءة مالية. ومع ذلك، فقد اكتسبت زخمًا مفاجئًا مع انتشار القلق المالي.

في العام الماضي، خلال حملته الانتخابية، اقترح الرئيس Donald J. Trump أن الولايات المتحدة يمكنها تسوية ديونها عبر Bitcoin. ووفاءً بمعتقده، وافق على إطلاق احتياطي Bitcoin الاستراتيجي عند توليه المنصب وروّج للعديد من فوائد العملة الرقمية الأولى هذا العام.

وقد حظيت هذه الخطوة بدعم كبير من المجتمع، حيث جادلت السيناتور المؤيدة للعملات الرقمية Cynthia Lummis بأن بناء احتياطي Bitcoin سيادي يمكن أن "يدعم الدولار بأصل صلب وقابل للتدقيق".

وفي رأيها، فإن الاحتفاظ بـ Bitcoin إلى جانب سندات الخزانة سيحقق ما فعله الذهب سابقًا: الإشارة إلى المصداقية، والتحوط ضد التضخم، وربما، بعد عقود من الآن، المساعدة في تقاعد جزء من الدين.

قالت:

“[BTC ستؤمن ديوننا بأصل صلب + يمكننا تدقيقه لإثبات الاحتياطيات في أي وقت.”

هذا الخطاب، الذي كان يومًا ما هامشيًا، أصبح له صدى في عالم يبدو فيه التوسع المالي بلا نهاية. ولكن إذا حاولت الولايات المتحدة يومًا استخدام Bitcoin لإطفاء التزاماتها، إلى أي مدى يجب أن يرتفع الأصل الرقمي الرائد؟

إلى أي مدى يجب أن يرتفع سعر BTC لتغطية الدين الأمريكي؟

تبدو العملية الحسابية أنيقة في البداية. قسّم 38 تريليون دولار من الدين الوطني على المعروض المتداول من Bitcoin البالغ 19.93 مليون BTC، وستحصل على رقم يقارب 1.9 مليون دولار لكل عملة.

عند هذا السعر، ستساوي القيمة السوقية الإجمالية لـ Bitcoin إجمالي ديون الحكومة الأمريكية.

لكن المعادلة تنهار بمجرد إضافة الواقع. الحكومة الأمريكية لا تملك 19.93 مليون Bitcoin، بل تملك جزءًا صغيرًا فقط.

وفقًا لبيانات Bitcoin Treasuries، تمتلك الولايات المتحدة حاليًا حوالي 326,373 BTC، أو ما يقارب 1.6% من إجمالي المعروض من BTC، والذي تم الحصول عليه أساسًا من خلال المصادرات من التحقيقات الجنائية.

US Bitcoin Holdings (Source: Bitcoin Treasuries)

إذا حاولت واشنطن استخدام هذا المقدار فقط لتسوية ديونها، فسيرتفع الرقم بشكل كبير.

قسّم 38 تريليون دولار على 326,373 عملة، وستحصل على 116.5 مليون دولار لكل Bitcoin. هذا أعلى بحوالي 1,000 مرة من السعر السوقي الحالي، الذي يقارب 108,000 دولار.

عند هذا التقييم، ستقفز القيمة السوقية الإجمالية لـ Bitcoin إلى حوالي 230 تريليون دولار، وهو أكثر من ضعف الناتج المحلي الإجمالي العالمي.

وفي الوقت نفسه، حتى لو وصلت الأسعار بطريقة ما إلى تلك المستويات، فإن الآليات ستنهار قبل اختفاء الدين بوقت طويل.

يتم تداول Bitcoin بحجم يومي يتراوح بين 60-70 مليار دولار، وفقًا لبيانات CoinMarketCap. ويمثل هذا جزءًا صغيرًا فقط من السيولة البالغة 7.5 تريليون دولار التي تشهدها أسواق السندات أو العملات الأجنبية العالمية.

لذا، فإن محاولة تصفية حتى جزء صغير من المعروض لسداد ديون الحكومة سيؤدي فورًا إلى انهيار الطلب وتدمير عمق الأسعار.

علاوة على ذلك، هناك كمية أقل من Bitcoin للتداول مما يعتقده معظم الناس.

أشارت تقرير Chainalysis إلى أن حوالي 20% من جميع العملات المستخرجة، أي ما يقارب 4 ملايين BTC، قد فُقدت بشكل دائم بسبب نسيان المفاتيح أو تدمير المحافظ.

وهذا يترك حوالي 16 مليون BTC في التداول الفعلي. إذا أخذنا ذلك في الاعتبار، فإن ما يسمى بـ "رقم التكافؤ مع الدين" يرتفع بشكل كبير إلى أكثر من 2 مليون دولار.

ماذا تظهر الأرقام

بينما لا يمكن لـ Bitcoin فعليًا إطفاء ديون أمريكا، إلا أن هذا التمرين يكشف حقيقة أعمق حول التمويل الحديث.

إنه يُظهر أن الحكومات يمكنها خلق التزامات أسرع مما يمكن للأسواق إنتاج ضمانات موثوقة. كل اقتراض جديد يوسع الفجوة بين ما تمثله الأموال وما تقيسه.

هذا التفاوت يفسر سبب استمرار Bitcoin في جذب الانتباه في نقاشات السياسات واستراتيجيات المحافظ على حد سواء. تصميمه، المحدود عند 21 مليون BTC، يقف في صمت مقابل نظام مالي مبني على التوسع الدائم. الندرة، التي كانت تُعتبر يومًا ما من بقايا عصر الذهب، أصبحت السلعة الأكثر قيمة في عالم المال.

كل تريليون يُضاف إلى الدين الأمريكي يعزز سردية Bitcoin حول العرض المحدود مقابل الائتمان اللامحدود. كما يفسر أيضًا سبب تعمق الاهتمام المؤسسي من خلال صناديق ETF الفورية، وخزائن الشركات، وحتى الحديث المضاربي عن الاحتياطيات السيادية.

بالنسبة للمستثمرين، تطور Bitcoin من مجرد فضول إلى وسيلة تحوط كبرى ضد عالم لم يعد فيه المقام، أي الدولار نفسه، ثابتًا.

المقال الأصلي How high would Bitcoin price need to go to erase US $38 trillion debt? ظهر أولاً على CryptoSlate.