ملاحظات رئيسية
- على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي أنهى سياسة التشديد الكمي (QT)، إلا أن ذلك لا يكفي لضخ السيولة التي يحتاجها سوق العملات الرقمية.
- تصفية الأصول في سوق العملات الرقمية وتدفقات ETF الخارجة هي سبب آخر وراء عمليات البيع في السوق.
- أشار Ted Pillows أيضًا إلى استمرار الرياح المعاكسة على الصعيدين الاقتصادي الكلي والجيوسياسي.
يكافح سوق العملات الرقمية للحفاظ على الاستقرار، حتى في ظل بعض الروايات الاقتصادية الكلية الإيجابية، مثل خفض الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.
قام محلل العملات الرقمية الشهير Ted Pillows بنشر توضيح يشرح فيه السبب المحتمل للاتجاه الهبوطي الحالي في القطاع بأكمله.
خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، وتخفيف التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، ونهاية التشديد الكمي (QT)، والموافقة على ETF لتخزين Altcoin.
محفظتك تستمر في الانخفاض. لماذا؟ 👇🏻
يمكن تفسير هذا الانفصال بين العناوين الإيجابية وانخفاض الأسعار بأربعة عوامل هيكلية رئيسية:
– السيولة…
— Ted (@TedPillows) 4 نوفمبر 2025
أحداث إيجابية في سوق العملات الرقمية
شهد القطاع المالي الأوسع الأسبوع الماضي عدة أحداث رئيسية عطلت العمليات المعتادة. أولاً، أعلن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي عن خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بعد ترقب كبير.
وفي نفس الوقت تقريبًا، أنهى الاحتياطي الفيدرالي أيضًا سياسة التشديد الكمي (QT)، متوقفًا عن تقليص ميزانيته العمومية.
كما حدث تخفيف استراتيجي في التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، وتمت الموافقة على صندوق تداول البورصة (ETF) لتخزين Altcoin. وفي ظل هذا الزخم الإيجابي، كان من المتوقع أن يشهد سوق العملات الرقمية انتعاشًا. ومع ذلك، لم يحدث ذلك.
انتهى Uptober التاريخي هذا العام بخسائر في سوق العملات الرقمية للمرة الأولى منذ سبع سنوات. والآن، يتساءل عشاق العملات الرقمية عن سبب عدم تعافي السوق من الاتجاه الهبوطي.
شرح Ted Pillows الوضع، مشيرًا إلى أن إيقاف التشديد الكمي لا يعني ضخ أموال جديدة في الاقتصاد. وبناءً على ذلك، لم تتغير ظروف السيولة في السوق بعد، وتحتاج العملات الرقمية إلى تدفقات مستمرة من السيولة الجديدة.
في السابق، اقترح Ted أن سوق Altcoin يحتاج إلى بعض السيولة، والتي يمكن أن تحدث بطريقتين.
قال إنه إما أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي "التيسير الكمي (QE)" أو أن وزارة الخزانة بحاجة إلى ضخ سيولة TGA في الاقتصاد. ومع ذلك، عند النظر إلى توقعات سوق العملات الرقمية الحالية، أشار المحلل إلى أن السيناريو الأول غير مرجح في المدى القريب.
زخم غير كافٍ لدفع انتعاش سوق العملات الرقمية
وفقًا لـ Pillows، السبب الثاني لفشل سوق العملات الرقمية في التعافي هو فشل المعنويات والرغبة في المخاطرة في تجاوز حالة الاكتئاب.
نظرًا لهيمنة العملات المستقرة العالية، من الواضح أن المستثمرين الأفراد والمؤسسات يتبعون نهجًا حذرًا. يفضلون الانتظار حتى يتضح اتجاه السوق بدلاً من العودة إليه وسط حالة من عدم اليقين.
هناك أيضًا عامل تصفية الأصول الأخيرة في سوق العملات الرقمية وتدفقات ETF الخارجة. واعتبارًا من 4 نوفمبر، سجل نظام الأصول الرقمية تصفيات إجمالية بقيمة 1.33 مليار دولار، مع تصدر BTC وETH وDOGE وXRP الخسائر. وقد أدى هذا الوضع إلى تقليل الرافعة المالية عبر أسواق المشتقات والأسواق الفورية.
وأخيرًا، ناقش Ted استمرار الرياح المعاكسة على الصعيدين الاقتصادي الكلي والجيوسياسي في السوق. وبسبب عدم الاتساق والتقلبات، فإن المعنويات الإيجابية في صناعة العملات الرقمية ليست كافية لإطلاق انتعاش في السوق.
