من السخافة التظاهر بأن قصة Bitcoin هذا العام لا تشمل 79 ألف دولار

يواصل Bitcoin الانخفاض مرة أخرى، والمزاج في السوق يتغير. المتداولون الذين كانوا يحتفلون بأسعار من ستة أرقام قبل أسابيع فقط، أصبحوا فجأة يشاهدون مستويات رئيسية تتبخر.

كانت الحركة دون 106,400 دولار هي أول إشارة تحذير حقيقية، والانهيار عبر 99,000 دولار أكد أن السوق لم يعد يتعامل مع تلك الدعوم كمناطق اهتمام جادة.

الآن تشير الرسوم البيانية إلى الحدود الدنيا لنفس القنوات المرتبطة بعصر ETF والتي وجهت هيكل Bitcoin بالكامل منذ يناير 2024.

لقد كنت أتابع هذه القنوات الأفقية منذ اليوم الذي تم فيه إطلاق صناديق ETF. لقد عملت كمؤشرات دقيقة بشكل ملحوظ للدعم والمقاومة، وكأنها خريطة حرارية في الوقت الفعلي لمكان تركّز السيولة.

قنوات سعر Bitcoin (المصدر: TradingView)

كل شريط ملون يمثل نطاق سعر قضى فيه Bitcoin وقتًا في التماسك، مما يشير إلى أن الرافعة المالية تراكمت هناك وأن المشاركين في السوق ربطوا قراراتهم بتلك المستويات. اختراق قناة يتطلب ضغطًا ذا معنى، سواء كان المشترون يطغون على البائعين أو العكس.

ذلك الضغط يأتي الآن بوضوح من جانب البيع.

دورة غريبة منذ البداية

هذه الدورة لم تتناسب أبدًا مع القالب المعتاد. تاريخيًا، لم يصل Bitcoin أبدًا إلى قمة تاريخية جديدة بالقرب من موعد التنصيف القادم.

ومع ذلك، في أوائل 2024، اخترق Bitcoin القمة القديمة عند 69,000 دولار قبل أشهر من وصول التنصيف. كان ذلك أسرع اختراق في تاريخ Bitcoin، مما حدد نغمة العام.

قنوات تنصيف Bitcoin (المصدر: TradingView)

بحلول الوقت الذي وصلنا فيه إلى أكتوبر من هذا العام، كان السعر قد ارتفع إلى 126,000 دولار. استنادًا إلى توقيت الدورات السابقة والسلوك حول تواريخ التنصيف، اعتبرت أن ذلك هو القمة.

إذا كان هذا التقدير صحيحًا، فنحن الآن في الفصول الأولى من سوق الدببة.

عادةً ما يفسر توقيت الدورة هذه التحولات، على الرغم من أن عصر ETF يعقد الأمور. لا يزال الإصدار في انخفاض، لكن القوة المهيمنة الآن تبدو أنها السيولة.

عندما يمكن لمليارات الدولارات أن تدخل أو تخرج من السوق في يوم واحد عبر أدوات منظمة، يتفاعل السوق بشكل مختلف تمامًا عن الهيكل القديم الذي كان يقوده الأفراد.

حتى مع هذه التغييرات، ظلت القنوات المستمدة من سلوك أسعار عصر ETF متماسكة بشكل مفاجئ.

الانهيار، مستوى تلو الآخر

لقد اخترق Bitcoin الآن اثنين من أهم النطاقات. كان مستوى الدعم عند 106,400 دولار بمثابة العمود الفقري العلوي لأشهر، ومستوى 99,000 دولار تم بناؤه من خلال نشاط تداول كثيف خلال يونيو.

فقدان كلا المنطقتين في حركة ممتدة واحدة يظهر مدى سرعة سحب السيولة المؤسسية. المشترون الذين دافعوا عن هذه المناطق في وقت سابق من العام لم يعودوا يتدخلون.

في الوقت الحالي، يتحرك السعر نحو قاع القناة البرتقالية، والتي تقع حول 93,000 دولار. كان هناك تفاعل قوي في هذه المنطقة في وقت سابق من الاتجاه، لذا هناك فرصة لإبطاء التراجع، على الرغم من أنها ليست منطقة ارتداد مضمونة.

انخفاض سعر Bitcoin (المصدر: TradingView)

إذا فشل ذلك، فإن المنطقة الرئيسية التالية هي القناة البنفسجية. حدها الأدنى يقع حول 85,000 دولار.

ما يقلقني هنا هو غياب حركة السعر السابقة. تحرك Bitcoin عبر هذا النطاق بسرعة في المرة الأخيرة التي مر بها، مما يعني أن السوق لم يكن لديه وقت لبناء مراكز قوية هناك.

القنوات ذات التماسك التاريخي القليل غالبًا ما تقدم دعمًا ضعيفًا لأنه لا يوجد الكثير من الرافعة المالية المرتبطة بتلك المستويات. إما أن يصبح قمة القناة البنفسجية نقطة يرسم فيها المشترون خطًا، أو ينزلق السعر مباشرة من خلالها، مما سيفتح الطريق نحو القناة الخضراء.

الشريط الأخضر يقع حول 79,000 دولار عند قاعه، وهذه منطقة أكثر أهمية. قضى Bitcoin وقتًا في التماسك في هذه المنطقة خلال مراحل سابقة من الدورة، لذا إذا وصلنا إليها، يجب أن تكون ردود الفعل أقوى.

لن يكون من المفاجئ رؤية المشترين يظهرون هنا من جديد، خاصة إذا استقر المزاج حول فكرة أن الأسعار دون 80,000 دولار تمثل فرصة.

دون ذلك، ندخل في الدعوم الهيكلية العميقة، القنوات الحمراء والزرقاء التي تشكلت من خلال أشهر من التداول في 2024. هذه تمثل 49,000 إلى 56,000 دولار، وهي منطقة دافع عنها Bitcoin مرارًا قبل الانطلاق نحو الستة أرقام.

الوصول إلى تلك المستويات هذا العام سيكون تصحيحًا ثقيلًا للغاية وأكثر توافقًا مع قاع دورة كلاسيكية، والتي عادة ما تكون أعمق في النمط متعدد السنوات، عادةً حول 2026 أو 2027.

مشكلة السيولة

لا يمكن تجاهل أهمية السيولة هنا. ثاني أكبر تدفق خارجي لصناديق ETF على الإطلاق ضرب السوق بالأمس.

تتلاشى شهية المخاطرة، ويبدو أن المؤسسات التي ساعدت في دفع Bitcoin إلى قمم جديدة تقلل من تعرضها. في مثل هذا المناخ، يصبح استعادة والحفاظ على 100,000 دولار أمرًا صعبًا.

إذا استمرت التدفقات الخارجية، هناك فرصة واقعية أن يواصل Bitcoin التحرك عبر القنوات الدنيا التي أوضحتها. هذا لا يتطلب انهيارًا في الأساسيات.

كل ما يتطلبه الأمر هو استمرار المزاج الحذر وتحول ثابت نحو النقد والأصول قصيرة الأجل. عندما تجف السيولة، يتداول Bitcoin كوكيل مرفوع للظروف الاقتصادية الكلية.

إلى أي مدى يمكن أن ينخفض؟

استنادًا إلى هيكل القنوات وبيئة التدفقات الحالية:

• 93,000 دولار هو الاختبار المنطقي التالي.
• 85,000 دولار تدخل في الحسبان إذا فشل الدعم البرتقالي.
• 79,000 دولار هو الهدف الأعمق الأكثر واقعية ومستوى يمكن أن يصمد حتى في تصحيح قوي.
• 49,000 إلى 56,000 دولار تقع في الأسفل كدعم نهائي للدورة، ومن المرجح أن تكون قصة 2026–27 ما لم تتدهور السيولة بشكل كبير.

من المغري أن نعتقد أن الستة أرقام أصبحت الآن الأساس لـ Bitcoin وأن أي هبوط إلى الثمانينيات أو السبعينيات سيكون غير منطقي. لكن الهيكل يقول غير ذلك.

خلق عصر ETF مناطق دعم ومقاومة واضحة، وBitcoin الآن يهبط من خلالها بنفس الطريقة التي صعد بها خلال طريقه للأعلى. حتى تتحول السيولة، تظل القنوات الدنيا قيد اللعب.

ظهر منشور "من السخافة التظاهر بأن قصة Bitcoin لا تشمل 79 ألف دولار هذا العام" أولاً على CryptoSlate.