يعتقد بعض المحللين أن السوق يدخل مرحلة جديدة حيث تفقد التوكنات المدفوعة بالميمات الزخم بينما تزداد قوة العملات البديلة ذات الفائدة العملية. ويشير المعلقون في السوق إلى أن عدة أسماء رائدة، بما في ذلك SHIB وPEPE، تواجه الآن تحديات هيكلية تحد من إمكانيات ارتفاعها في المستقبل. في الوقت نفسه، تشير معنويات المستثمرين الأوائل إلى أن عملة DeFi بديلة جديدة بسعر 0.035 دولار تظهر إشارات نمو أقوى مما كان متوقعًا. هذا التحول أثار مقارنات بين كبار المستثمرين في العملات الرقمية الذين يرون الآن تباينًا أوضح بين المشكلة والحل في السوق.
Shiba Inu (SHIB)
أصبحت Shiba Inu واحدة من أكبر التوكنات الصاعدة في دورتها. استمتع المستثمرون الأوائل بعوائد ضخمة مع نمو SHIB إلى قيمة سوقية بمليارات الدولارات وحصولها على إدراجات في البورصات الكبرى. أدى اعتمادها السريع، ومجتمعها القوي، وانتشارها العالمي إلى تحويلها إلى اسم مألوف في مجال أصول الميمات.
لكن اليوم، تواجه SHIB مشكلة في السيولة. نظرًا لأن القيمة السوقية كبيرة جدًا، فهي تتطلب الآن تدفقات ضخمة لتحريك السعر بشكل ملحوظ. يلاحظ المحللون الذين يتابعون مخططات العملات الرقمية أن SHIB تكافح مرارًا وتكرارًا لاختراق مناطق المقاومة الرئيسية. حتى عندما يرتفع حجم التداول، يفشل المخطط في تحقيق حركة صعودية قوية. تشير بعض النماذج إلى ضعف قوة الاتجاه وتتوقع أداء أضعف ما لم يظهر محفز رئيسي. هذا يترك المستثمرين يتساءلون عما إذا كان لدى SHIB نافذة نمو مرتفعة في المستقبل.
Pepecoin (PEPE)
بدأت Pepecoin (PEPE) بضجة هائلة. جاء الزخم المبكر من نمو المجتمع السريع، والمحتوى الفيروسي، وتدفق المتداولين خلال ذروة دورة الميمات. حصلت PEPE على إدراجات بسرعة وحققت عوائد قوية لحامليها الأوائل.
لكن تحدي PEPE يختلف عن تحدي SHIB. مشكلتها هي إرهاق السرد. يقول المحللون إن الطلب المجتمعي أصبح أضعف، ومحاولات الاختراق تفشل في كثير من الأحيان، ومؤشرات الاتجاه تظهر تراجعًا في القوة. بدون محفز جديد، تكافح PEPE لاستعادة وتيرتها المبكرة.
تشير بعض التوقعات حتى إلى نظرة مستقبلية مسطحة أو هابطة إذا ظل اهتمام السوق ضعيفًا. ومع عدم وجود خارطة طريق واضحة واعتمادها على دورات الضجة، يبدو أن وضع PEPE على المدى الطويل أقل جاذبية من العديد من المشاريع الجديدة التي تدخل السوق بفائدة عملية حقيقية.
Mutuum Finance (MUTM)
تظهر Mutuum Finance (MUTM) كنقطة مضادة لكل من SHIB وPEPE. حيث تكافح SHIB مع السيولة وتكافح PEPE مع السرد، تهدف MUTM إلى النمو من خلال الهيكل وليس الضجة. سعر توكنها لا يتطلب تدفقات ضخمة للتحرك. وعلى عكس توكنات الميمات، فإن أدائها المستقبلي مرتبط بالنشاط الفعلي للبروتوكول.
تبني Mutuum Finance منصة إقراض تعمل من خلال سوقين منسقين. السوق الأول للتوريد والاقتراض البسيط. والثاني لاتفاقيات القروض المخصصة بين المستخدمين. بدلاً من الاعتماد على حماس المجتمع، ينمو النظام عندما يأخذ المقترضون قروضًا ويحقق الموردون عوائد من تلك القروض. تساعد mtTokens، التي ترتفع قيمتها القابلة للاسترداد مع تدفق الفائدة، في ربط أداء التوكن بالاستخدام الفعلي.
لقد جذب المشروع بالفعل اهتمامًا مبكرًا. جمعت Mutuum Finance مبلغ 19.30 مليون دولار وجذبت 18,400 حامل، مع بيع 820 مليون توكن حتى الآن. بدأ التوكن بسعر 0.01 دولار في أوائل 2025. عند 0.035 دولار اليوم، يعكس السعر زيادة بنسبة 250%، ويقول المحللون إن هذا النمط يظهر طلبًا مستمرًا. من إجمالي المعروض البالغ 4 مليارات توكن، تم تخصيص 1.82 مليار توكن للمشاركين الأوائل. يمنح هذا المشروع بصمة توزيع قوية قبل حتى إطلاق النسخة الأولى.
الحالة طويلة الأجل لـ MUTM
تساعد عدة آليات في وضع MUTM كأصل طويل الأجل بدلاً من توكن آخر يعتمد على الضجة. تنمو قيمة mtTokens مع سداد المقترضين للفائدة، مما يمنح الموردين عائدًا يعتمد على نشاط البروتوكول بدلاً من التضخم. تحل هذه الآلية الواحدة إحدى المشكلات الأساسية التي تواجهها SHIB وPEPE: تعتمد قيمتها بالكامل تقريبًا على المضاربة وليس الفائدة العملية.
ميزة أخرى هي نموذج الشراء والتوزيع. يتم استخدام جزء من الرسوم لشراء MUTM من السوق المفتوحة. يتم إعادة توزيع MUTM المشتراة من السوق المفتوحة على المستخدمين الذين يضعون mtTokens في وحدة الأمان. يقول المحللون إن هذا الضغط المستمر على الشراء يدعم استقرار السعر مع مرور الوقت. كما يمنح المستخدمين سببًا للاحتفاظ بتوكناتهم على المدى الطويل، وهو ديناميكية لا تكررها PEPE وSHIB.
تخطط Mutuum Finance أيضًا لاستخدام أوراكل Chainlink، ومصادر احتياطية، وتسعير مجمع للحفاظ على دقة النظام وأمانه. هذا يقلل من أخطاء التصفية ويعزز ثقة المستخدمين.
تساعد هذه الآليات في إنشاء محرك قيمة ينمو مع الاستخدام. يعتقد بعض المحللين أنه بمجرد انتقال MUTM من 0.035 دولار إلى مستوى مستقبلي مدعوم بنشاط الاقتراض، يصبح تحقيق ارتفاع بمئات النسب المئوية ممكنًا. في سيناريو صعودي، تظهر النماذج إمكانية تحقيق مكاسب كبيرة مع توسع البروتوكول.
محفزات خارطة الطريق
الأسس الأمنية موجودة بالفعل. أعاد تدقيق CertiK نتيجة 90/100 في فحص التوكن، وتجري Halborn Security تدقيقًا ثانيًا على الكود النهائي. كما أعلنت Mutuum Finance عن مكافأة اكتشاف أخطاء بقيمة 50 ألف دولار لتعزيز مرونة البروتوكول.
يخطط المشروع أيضًا لإطلاق عملة مستقرة مدعومة بفائدة المقترضين والنشر عبر شبكات الطبقة الثانية لزيادة السرعة وتقليل التكاليف. يقول المحللون إن هذه الخطوات التوسعية ضرورية للتوسع. وعلى عكس توكنات الميمات، تستعد MUTM لنظام بيئي ينمو مع الاستخدام الفعلي.
المرحلة السادسة الآن قريبة من الاكتمال الكامل. تظهر تدفقات الحيتان الأخيرة، بما في ذلك إدخالات بمئات الآلاف من الدولارات، ثقة متزايدة قبل الخطوة السعرية التالية. يكافئ جدول المتصدرين لمدة 24 ساعة المساهم الأعلى بمبلغ 500 دولار من MUTM، مما يضيف رؤية يومية ويحفز المشاركة. دعم الدفع بالبطاقة يجعل من السهل على المستخدمين الجدد الدخول دون الحاجة إلى البورصات.
تواجه SHIB حواجز السيولة. وتواجه PEPE إرهاق السرد. أما Mutuum Finance فلا تواجه أياً منهما. مع خارطة طريق عملية، وقاعدة مستخدمين متنامية، وطلب متزايد، ونتائج تدقيق قوية، وخطط توسع واضحة، يعتقد المحللون أن MUTM يمكن أن تتفوق على عملاقي قطاع الميمات قبل عام 2027. طالما أن هيكلها يعمل كما هو مقصود، يمكن أن تصبح هذه العملة البديلة واحدة من أفضل فرص العملات الرقمية للنمو طويل الأجل.
