نبذة حول سهم فريهولد روياليتيز (Freehold Royalties)

مقدمة أعمال شركة Freehold Royalties Ltd.

تُعد شركة Freehold Royalties Ltd. (رمزها في بورصة تورونتو: FRU) شركة طاقة بارزة في أمريكا الشمالية تركز على إدارة واحدة من أكبر محافظ حقوق الإتاوة النفطية والغازية غير الحكومية في كندا، مع تواجد متنامٍ في الولايات المتحدة. على عكس شركات الاستكشاف والإنتاج التقليدية (E&P)، لا تشارك Freehold في عمليات الحفر أو الإكمال أو تشغيل الآبار بشكل مباشر. بل تعمل كمالك سلبي لحقوق المعادن، حيث تجمع حصة من الإيرادات "الخط الأعلى" من المشغلين الذين يطورون أراضيها.

القطاعات الأساسية للأعمال

1. محفظة الإتاوات الكندية: تظل هذه المحفظة حجر الزاوية للشركة. تمتلك Freehold حوالي 6.2 مليون فدان إجمالي في غرب كندا. تتركز هذه الأصول في مناطق لعب عالية الجودة مثل Clearwater وViking وDeep Basin. حتى الربع الرابع من عام 2024، تسهم الأصول الكندية في غالبية حجم الإنتاج للشركة، مستفيدة من البنية التحتية الراسخة والتزام المشغلين طويل الأجل.

2. محفظة الإتاوات الأمريكية: منذ عام 2020، وسعت Freehold نشاطها بقوة في الولايات المتحدة، مستهدفة أحواضًا رئيسية مثل برميان (ديلوير وميدلاند) وEagle Ford وHaynesville. يوفر هذا القطاع تنويعًا جغرافيًا وتعرضًا لبعض أكثر مناطق النفط والغاز الاقتصادية عالميًا. في عام 2024، أصبح القطاع الأمريكي محركًا هامًا للنمو، وغالبًا ما يتميز بكثافة حفر أعلى ودورات استرداد أسرع مقارنة بالأصول الكندية.

خصائص نموذج الأعمال

هيكل منخفض التكلفة: نظرًا لأن Freehold لا تتحمل تكاليف الحفر أو التكسير الهيدروليكي أو الإصلاح البيئي، فإن متطلبات الإنفاق الرأسمالي (CapEx) لديها ضئيلة. التكاليف الأساسية هي إدارية (G&A) وضرائب.
أولوية الإيرادات: تحصل Freehold على حصتها من الإتاوة قبل أن يحسب المشغلون نفقاتهم التشغيلية. يجعل هذا التدفق النقدي "من أول دولار" الشركة أكثر مرونة بشكل كبير في بيئات انخفاض أسعار السلع مقارنة بشركات الاستكشاف والإنتاج التقليدية.
هوامش عالية: تحافظ Freehold باستمرار على هوامش EBITDA تتجاوز 80-90% بسبب غياب تكاليف الرفع والتشغيل المباشرة.

الميزة التنافسية الأساسية

طول عمر الأصول: حقوق المعادن التي تمتلكها Freehold دائمة (Freehold title)، مما يعني أنها لا تنتهي طالما تملك الشركة الأرض، على عكس عقود الإيجار الحكومية التي يجب تجديدها أو إعادتها.
تنويع المشغلين: تولد الشركة إيراداتها من أكثر من 300 مشغل صناعي مختلف (بما في ذلك عمالقة مثل Canadian Natural Resources وEOG Resources)، مما يقلل من مخاطر الضائقة المالية لمشغل واحد.
تحوط ضد التضخم: بصفتها حاملة لمصالح الإتاوة، تستفيد Freehold من ارتفاع أسعار السلع دون الضغوط التضخمية المرافقة لتكاليف العمالة والمواد التي تضغط على هوامش المشغلين.

التوجه الاستراتيجي الأخير

للعام 2025 و2026، حولت Freehold تركيزها نحو "النمو الأمريكي التراكمي" و"تحسين الميزانية العمومية". تسعى الشركة بنشاط إلى عمليات استحواذ إضافية في حوض برميان حيث نشاط الحفر في ذروته. وفقًا لتقرير الربع الثالث لعام 2024، أكدت الشركة على إعادة 60-80% من الأموال المتولدة من العمليات إلى المساهمين عبر توزيعات الأرباح مع الحفاظ على نسبة الدين إلى EBITDA أقل من 1.5x.

تاريخ تطور شركة Freehold Royalties Ltd.

تاريخ Freehold هو رحلة من صندوق استثماري متخصص إلى قوة إتاوات متعددة الجنسيات ومتنوعة.

مراحل التطور

المرحلة 1: عصر الصندوق الاستثماري (1996 - 2010)
تأسست Freehold في عام 1996 باسم "Freehold Royalty Trust". خلال هذه الفترة، عملت تحت نموذج صناديق الدخل الكندية، المصمم لتوزيع معظم التدفقات النقدية على المستثمرين. نمت بشكل رئيسي من خلال الاستحواذ على حقوق الإتاوة من شركات النفط الكبرى التي كانت تتخلص من حقوق المعادن غير الأساسية.

المرحلة 2: التحول إلى شركة واستقرار (2011 - 2019)
بعد تغييرات في قوانين الضرائب الكندية المتعلقة بصناديق الدخل، تحولت Freehold إلى كيان شركة في أواخر 2010. خلال هذا العقد، ركزت الشركة على ترسيخ موقعها في غرب كندا، خصوصًا في منطقة Viking للنفط الخفيف في ساسكاتشوان. نجت من انهيار أسعار النفط 2014-2016 من خلال الحفاظ على ميزانية محافظة وتعديل توزيعات الأرباح لتتناسب مع التدفقات النقدية.

المرحلة 3: التوسع في الولايات المتحدة (2020 - الحاضر)
شهد عام 2020 تحولًا محوريًا عندما دخلت Freehold السوق الأمريكية لأول مرة بشكل كبير. مع إدراك محدودية إمكانات النمو في بعض أحواض كندا، استحوذت الشركة على أصول في برميان وEagle Ford. تميزت هذه المرحلة بصفقات بمئات الملايين من الدولارات، محولة Freehold من شركة "كندية فقط" إلى قوة طاقة في أمريكا الشمالية.

عوامل النجاح والتحديات

عوامل النجاح: استراتيجية استحواذ منضبطة وتركيز على حقوق "Freehold" (امتلاك المعدن نفسه وليس مجرد عقد إيجار) وفرت قاعدة أصول دائمة.
التحديات: كان التركيز الثقيل تاريخيًا على النفط الثقيل الكندي، الذي غالبًا ما عانى من اختناقات في خطوط الأنابيب وخصومات سعرية واسعة. ساهم التحول الاستراتيجي إلى النفط والغاز الخفيف الأمريكي في تخفيف هذا الخطر الهيكلي بشكل كبير.

نظرة عامة على الصناعة

تعمل صناعة إتاوات الطاقة كطبقة مالية متقدمة ضمن قطاع النفط والغاز الأوسع. تربط بين ملكية الأراضي واستخراج الموارد.

اتجاهات الصناعة ومحفزاتها

1. الانضباط الرأسمالي من قبل المشغلين: تركز شركات الاستكشاف والإنتاج حاليًا على "القيمة على الحجم". بالنسبة لمالكي الإتاوات مثل Freehold، يعني هذا أن المشغلين يركزون على أفضل الأراضي التي غالبًا ما تمتلك Freehold حقوقها، مما يضمن إنتاجًا مستقرًا.
2. الاندماج: يشهد قطاع الطاقة في أمريكا الشمالية اندماجات ضخمة (مثل استحواذ ExxonMobil على Pioneer). وهذا مفيد لـ Freehold حيث تتولى مشغلون أكبر وأفضل تمويلاً مسؤوليات الحفر على أراضي Freehold.
3. الغاز الطبيعي كوقود انتقالي: مع توسع قدرة تصدير الغاز الطبيعي المسال على ساحل الخليج الأمريكي والساحل الغربي الكندي (LNG Canada)، تشهد أراضي الإتاوات في المناطق الغنية بالغاز اهتمامًا متجددًا.

المشهد التنافسي

تتنافس Freehold مع شركات إتاوات أخرى وشركات الأسهم الخاصة على الاستحواذ على حقوق المعادن. المنافسون الرئيسيون يشملون PrairieSky Royalty (تركز بشكل رئيسي على كندا) وViper Energy التي تتخذ من تكساس مقرًا لها (تركز بشكل رئيسي على برميان في الولايات المتحدة).

جدول موقع الصناعة (بيانات تقريبية 2024-2025)

خصائص موقع الصناعة

تحتل Freehold Royalties Ltd. موقعًا فريدًا "في الوسط" ضمن الصناعة. تقدم عائد توزيعات أعلى من العديد من نظرائها الكنديين المتخصصين، مع توفير تنويع جغرافي أفضل من العديد من شركات الإتاوات الأمريكية فقط. يجعلها وضعها كـ "أداة عائد" جذابة بشكل خاص للمستثمرين الباحثين عن الدخل الذين يرغبون في التعرض لقطاع الطاقة دون المخاطر العالية المرتبطة بشركات الحفر.

درجة الصحة المالية لشركة Freehold Royalties Ltd.

تحافظ شركة Freehold Royalties Ltd. (FRU) على ملف مالي قوي، يتميز بنموذج أعمال خفيف الأصول يولد هوامش عالية وتدفقات نقدية مستقرة. استنادًا إلى بيانات السنة المالية 2024 والبيانات الأولية لعام 2025، تم تصنيف الصحة المالية للشركة كما يلي:

إمكانات تطوير Freehold Royalties Ltd.

التوسع الاستراتيجي في حوض ميدلاند

أحد أهم المحفزات لشركة FRU هو توسعها العدواني في حوض برميان الأمريكي. في ديسمبر 2024، أتمت الشركة استحواذًا بقيمة 259 مليون دولار على حقوق المعادن ومصالح العوائد في حوض ميدلاند. من المتوقع أن يضيف هذا خطوة إنتاجية عالية الهامش تتراوح بين 1,500 و1,600 برميل مكافئ يوميًا في 2025 ويزيد بشكل كبير من مخزون الحفر في الولايات المتحدة. من خلال التركيز على قلب حوض ميدلاند، تقوم Freehold بمحاذاة محفظتها مع مشغلين من الدرجة الأولى مثل ExxonMobil وDiamondback Energy.

خارطة طريق الإنتاج والإيرادات لعام 2025

قدمت الشركة خارطة طريق متفائلة لعام 2025، متوقعة إنتاجًا متوسطًا بين 15,800 و17,000 برميل مكافئ يوميًا. ومن الجدير بالذكر أن "وزن السوائل" من المتوقع أن يرتفع إلى حوالي 66%، مقارنة بـ64% في 2024. هذا التحول نحو النفط والسوائل الغازية الطبيعية (NGLs) هو محفز رئيسي لنمو الإيرادات، حيث تتمتع هذه السلع بأسعار أعلى من الغاز الطبيعي الجاف.

النمو العضوي ونشاط الحفر

على عكس شركات الاستكشاف والإنتاج التقليدية (E&P)، يعتمد نمو Freehold على رأس مال طرف ثالث. في 2024، تجاوز نشاط الحفر على أراضي Freehold مستويات 2023 بنسبة 15% (إجمالي). تضمن قدرة الشركة على الاستفادة من 6.1 مليون فدان إجمالي في كندا و1.2 مليون فدان في الولايات المتحدة تدفقًا مستمرًا من الآبار الجديدة دون الحاجة إلى إنفاق رأسمالي مباشر على عمليات الحفر.

مزايا ومخاطر Freehold Royalties Ltd.

المزايا (محفزات الصعود)

• عائد مرتفع ودخل شهري: تظل FRU مفضلة للمستثمرين الباحثين عن الدخل، حيث تقدم توزيعات أرباح شهرية بقيمة 0.09 دولار للسهم، مما يؤدي إلى عائد غالبًا ما يتجاوز 6-8% حسب سعر السوق.
• كفاءة خفيفة الأصول: بصفتها مالكًا للعوائد، لا تدفع Freehold تكاليف الحفر أو الإكمال أو التشغيل. وهذا يؤدي إلى صافي عوائد استثنائي ويحمي الشركة من ضغوط التضخم في خدمات حقول النفط.
• تعرض لمشغلين من الدرجة الأولى: تُدار المحفظة بواسطة مشغلين عالميين المستوى. في الولايات المتحدة، يتم تشغيل ما يقرب من 95% من الإنتاج المكتسب حديثًا بواسطة قادة حوض ميدلاند، مما يضمن تطويرًا عالي الجودة ومخاطر طرف مقابل منخفضة.
• نمو الاحتياطيات: زادت الاحتياطيات المثبتة والمحتملة بنسبة 19% (إلى 65 مليون برميل مكافئ) في نهاية 2024، مما يشير إلى قاعدة أصول طويلة الأمد.

المخاطر (عوامل الهبوط)

• تقلب أسعار السلع: على الرغم من أن الشركة مستدامة عند 50 دولارًا للبرميل WTI، فإن الانخفاضات الكبيرة في أسعار النفط أو الغاز الطبيعي تؤثر مباشرة على إيرادات العوائد والتدفقات النقدية من العمليات.
• الاعتماد على المشغل: لا تتحكم Freehold في توقيت التطوير. إذا قرر المشغلون الرئيسيون تقليل نشاط الحفر بسبب التغيرات الاقتصادية، فقد يتوقف نمو إنتاج FRU.
• مستويات الدين لعمليات الاستحواذ: زاد صافي الدين بحوالي 181 مليون دولار في 2024 لتمويل الاستحواذات في الولايات المتحدة. وعلى الرغم من أنه يمكن التحكم فيه، فإن فترة مستمرة من انخفاض أسعار النفط قد تضغط على نسبة الدين إلى التدفقات النقدية من العمليات.
• مخاطر صرف العملات: مع زيادة حصة الإيرادات القادمة من الولايات المتحدة، يمكن أن تؤدي تقلبات سعر صرف USD/CAD إلى إدخال تقلبات في البيانات المالية الموحدة.

كيف ينظر المحللون إلى شركة Freehold Royalties Ltd. وسهم FRU؟

حتى أوائل عام 2026، يظل شعور السوق تجاه شركة Freehold Royalties Ltd. (FRU) يتميز بتوجه "عائد مرتفع ودفاعي". يرى المحللون أن الشركة تمثل وسيلة رائدة للوصول إلى إنتاج الطاقة في أمريكا الشمالية دون المخاطر التشغيلية المرتبطة بالحفر المباشر. مع توسعها الاستراتيجي في الولايات المتحدة وقاعدة أصولها المستقرة في كندا، تُعتبر Freehold خيارًا مفضلًا للمستثمرين الباحثين عن الدخل. بعد موسم أرباح الربع الرابع لعام 2025، إليكم التحليل التفصيلي لوجهات نظر المحللين:

1. وجهات نظر المؤسسات الأساسية حول الشركة

المرونة ذات الأصول الخفيفة: الرأي السائد بين المحللين من بنوك كبرى مثل RBC Capital Markets وCIBC World Markets هو أن نموذج حقوق الإتاوة الخاص بـ Freehold هو أعظم نقاط قوتها. على عكس شركات الاستكشاف والإنتاج التقليدية (E&P)، لا تدفع Freehold تكاليف الحفر أو التشغيل، مما يسمح لها بالحفاظ على هوامش ربح عالية حتى في بيئة أسعار نفط متقلبة.
التنويع الجغرافي الناجح: أشاد المحللون بالتحرك العدواني للشركة نحو أحواض النفط الأمريكية (Permian, Eagle Ford, وHaynesville). يشير National Bank Financial إلى أن القطاع الأمريكي يساهم الآن بما يقرب من 40% من إجمالي إنتاج الإتاوات للشركة، مما يوفر تحوطًا حيويًا ضد مشاكل تصدير النفط الكندية وتوسيع الفوارق السعرية.
تخصيص رأس المال المنضبط: تحظى التزام Freehold بنسبة توزيع مستدامة (عادة تستهدف 60-80% من الأموال من العمليات) بتقدير كبير. يلاحظ المحللون أن الشركة قد حققت توازنًا فعالًا بين زيادة الأرباح وتقليل الديون، مما يجعل ميزانيتها العمومية من أنظف الميزانيات في قطاع حقوق الإتاوة عند دخول عام 2026.

2. تقييمات الأسهم وأهداف الأسعار

حتى الربع الأول من عام 2026، يميل إجماع المحللين الذين يتابعون Freehold Royalties في بورصة تورونتو (TSX: FRU) إلى تصنيف "شراء" أو "تفوق":
توزيع التقييمات: من بين 12 محللًا رئيسيًا يغطيون السهم، يحتفظ حوالي 9 منهم (75%) بتصنيف "شراء" أو "شراء قوي"، بينما يقترح 3 منهم "الاحتفاظ". لا توجد حاليًا تقييمات "بيع" من مكاتب المؤسسات الكبرى.
توقعات أسعار الأهداف:
متوسط سعر الهدف: حوالي 18.50 دولار كندي (يمثل عائدًا إجماليًا متوقعًا بين 20-25% عند احتساب الأرباح الموزعة، بناءً على سعر حالي يقارب 15.00 دولار كندي).
السيناريو المتفائل: حددت Scotiabank وBMO Capital Markets أهدافًا أعلى قرب 21.00 دولار كندي، مشيرين إلى إمكانية نشاط استحواذات واندماجات مربح في وسط القارة الأمريكية.
السيناريو المحافظ: تحافظ Morningstar على تقدير القيمة العادلة بالقرب من 16.00 دولار كندي، معبرة عن نظرة أكثر حذرًا على أسعار الغاز الطبيعي على المدى الطويل.

3. عوامل المخاطرة التي أشار إليها المحللون (حالة التشاؤم)

بينما النظرة عامة إيجابية، يبرز المحللون عدة مخاطر قد تؤثر على أداء FRU:
حساسية أسعار السلع: على الرغم من أن Freehold تتجنب تكاليف التشغيل، إلا أن إيراداتها مرتبطة مباشرة بسعر السوق للنفط والغاز. يحذر المحللون من أن انخفاضًا مستمرًا في أسعار WTI دون 65 دولارًا قد يوقف نمو الأرباح الموزعة.
مخاطر نشاط المشغل: Freehold مالك سلبي؛ لا تتحكم في توقيت أو قرار شركائها (المشغلين) بالحفر. إذا حول المنتجون الرئيسيون رأس المال بعيدًا عن أراضي Freehold إلى مشاريع أخرى، فقد يتوقف إنتاج الإتاوات.
منافسة الاندماجات والاستحواذات: أصبح "نموذج الإتاوة" أكثر شعبية. أشار محللو TD Securities إلى أن المنافسة على حقوق الإتاوة عالية الجودة في حوض برميان قد ازدادت، مما قد يزيد من تكلفة الاستحواذات المستقبلية ويخفض العائد النقدي على الاستثمارات الجديدة.

الملخص

يتفق إجماع وول ستريت وبي ستريت على أن Freehold Royalties Ltd. تظل حافظة "عائد أساسي" في محافظ الطاقة. يعتقد المحللون أن استراتيجية الشركة لعام 2026—التركيز على النمو عالي الهامش في الولايات المتحدة مع جني التدفقات النقدية من قاعدة الأراضي الكندية الضخمة—هي الخطوة الصحيحة لدورة الطاقة الحالية. مع عائد توزيعات أرباح يتراوح باستمرار بين 6% و8%، يُنظر إلى FRU على أنها "شراء" لأولئك الذين يبحثون عن مزيج من الحماية من التضخم والدخل الشهري المستقر.

الأسئلة المتكررة حول شركة Freehold Royalties Ltd. (FRU)

ما هي أبرز نقاط الاستثمار في شركة Freehold Royalties Ltd.، ومن هم منافسوها الرئيسيون؟

شركة Freehold Royalties Ltd. (FRU) هي شركة رائدة في مجال حقوق الإتاوة للنفط والغاز في أمريكا الشمالية. تتمثل أبرز نقاط الاستثمار في نموذج أعمالها منخفض المخاطر؛ فهي على عكس شركات الاستكشاف والإنتاج (E&P)، لا تتحمل تكاليف الحفر أو التشغيل أو استصلاح البيئة. بدلاً من ذلك، تجمع نسبة من الإيرادات الناتجة عن الإنتاج على أراضيها.
تشمل النقاط الرئيسية ملفًا عالي الهامش، وقاعدة أصول متنوعة عبر حوض برميان (الولايات المتحدة) والحوض الرسوبي الغربي الكندي، والتزامًا بإعادة رأس المال للمساهمين.
المنافسون الرئيسيون يشملون كيانات تركز على حقوق الإتاوة مثل PrairieSky Royalty Ltd. (PSK)، Topaz Energy Corp. (TPZ)، ونظراء أمريكيين مثل Viper Energy, Inc. (VNOM) وTexas Pacific Land Corporation (TPL).

هل نتائج Freehold Royalties المالية الأخيرة صحية؟ ما هي مستويات الإيرادات وصافي الدخل والديون؟

وفقًا لتقارير الربع الثالث من 2023 (وهي أحدث بيانات ربع سنوية كاملة متاحة حتى أواخر 2023/بداية 2024)، تظل Freehold قوية ماليًا.
الإيرادات: بلغت الأموال المجمعة من العمليات (FFO) حوالي 62.8 مليون دولار للربع.
صافي الدخل: حافظت الشركة على الربحية بصافي دخل قدره 35.9 مليون دولار للربع الثالث.
الديون: تحافظ Freehold على ميزانية عمومية محافظة. نسبة صافي الدين إلى الأموال المتوقعة من العمليات عادة ما تكون أقل من 1.0x (حوالي 0.6x حسب أحدث تقرير)، مما يوفر سيولة كبيرة للاستحواذات المستقبلية واستقرار توزيعات الأرباح.

هل تقييم سهم FRU الحالي مرتفع؟ كيف تقارن نسب P/E وP/B الخاصة به مع الصناعة؟

حتى أوائل 2024، يتم تداول Freehold Royalties (FRU) بتقييم يعكس مكانتها المتميزة في حقوق الإتاوة. نسبة السعر إلى الأرباح المتأخرة (Trailing P/E Ratio) تبلغ حوالي 12x إلى 14x، وهي عادة أعلى من شركات الاستكشاف والإنتاج التقليدية لكنها متوافقة أو أقل قليلاً من نظيرتها المباشرة PrairieSky Royalty.
نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P/B Ratio) تقف عند حوالي 1.8x إلى 2.0x. ضمن قطاع الطاقة، تحظى شركات حقوق الإتاوة بمضاعفات أعلى لأنها لا تتحمل متطلبات النفقات الرأسمالية والالتزامات التشغيلية لشركات النفط التقليدية.

كيف كان أداء سعر سهم FRU خلال الأشهر الثلاثة الماضية والسنة مقارنة بنظرائه؟

خلال السنة الماضية، أظهر FRU مرونة، حيث تداول غالبًا في نطاق بين 13.00 و15.50 دولار كندي. وعلى الرغم من مواجهة تقلبات في أسعار الغاز الطبيعي، فإن توسعها في حوض برميان الأمريكي وفر لها حماية.
مقارنة بمؤشر S&P/TSX Capped Energy، تفوقت Freehold تاريخيًا خلال فترات تقلب الأسعار بفضل عائدها المرتفع على الأرباح (حاليًا حوالي 7-8%). في الأشهر الثلاثة الأخيرة، ظل السهم مستقرًا إلى إيجابي قليلاً، متتبعًا استقرار أسعار النفط الخام بشكل أفضل من بعض المنتجين الكنديين ذوي التكاليف العالية.

هل هناك عوامل داعمة أو معيقة حديثة تؤثر على صناعة Freehold Royalties؟

العوامل الداعمة: العامل الإيجابي الرئيسي هو استمرار التوحيد في حوض برميان من قبل المشغلين الكبار (مثل ExxonMobil وChevron)، مما يؤدي غالبًا إلى حفر أكثر نشاطًا على أراضي الإتاوة. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يُحسن إكمال مشروع توسعة خط أنابيب Trans Mountain (TMX) فروقات تسعير النفط الكندي.
العوامل المعيقة: تظل تقلبات أسعار الغاز الطبيعي مصدر قلق، حيث يشكل الغاز الطبيعي وNGLs جزءًا من مزيج إنتاج Freehold. علاوة على ذلك، قد تؤدي معدلات الفائدة المرتفعة المستمرة إلى زيادة تكلفة التمويل للاستحواذات الكبيرة المستقبلية على الأراضي.

هل قامت مؤسسات كبرى مؤخرًا بشراء أو بيع أسهم FRU؟

تحافظ Freehold Royalties على ملكية مؤسسية عالية تمثل أكثر من 40% من الأسهم المتداولة. من كبار المساهمين بنك رويال كندا (RBC)، 1832 Asset Management L.P.، وVanguard Group.
تشير الإيداعات الأخيرة إلى أنه بينما قلصت بعض الصناديق مراكزها لجني الأرباح من انتعاش الطاقة 2022-2023، زادت العديد من الصناديق التي تركز على الدخل من حصصها بسبب سياسة التوزيع الشهري المستقرة للشركة وتحولها الاستراتيجي الناجح نحو الأصول الأمريكية عالية النمو.