نبذة حول سهم نيكست سورس ماتيريالز (NextSource)

نظرة عامة على أعمال شركة NextSource Materials Inc.

شركة NextSource Materials Inc. (رمز التداول في TSX: NEXT؛ OTCQB: NSRCF) هي شركة تطوير مواد استراتيجية مقرها في تورونتو، كندا، تركز على أن تصبح مورداً عالمياً متكاملاً رأسياً لمواد البطاريات. تنشط الشركة بشكل رئيسي في تعدين وإنتاج الجرافيت الفلّاق عالي الجودة، ومعالجة هذه المادة إلى منتجات ذات قيمة مضافة لسوق بطاريات الليثيوم أيون.

القطاعات الأساسية للأعمال

1. مشروع جرافيت مولو (المرحلة العليا): يقع مشروع مولو في جنوب مدغشقر، وهو أحد أكبر وأعلى رواسب الجرافيت الفلّاق جودة على مستوى العالم. هو منجم مفتوح يعمل ينتج جرافيت "SuperFlake". وصلت المرحلة الأولى من المشروع إلى حالة التشغيل في عام 2023، بطاقة إنتاجية تقارب 17,000 طن سنوياً. تهدف خطط التوسع في المرحلة الثانية إلى زيادة الإنتاج إلى 150,000 طن سنوياً لتلبية الطلب المتزايد من قطاع السيارات الكهربائية (EV).

2. مرافق الأنود للبطاريات (المرحلة السفلى): تنفذ NextSource استراتيجية "مرفق الأنود العالمي للبطاريات" (BAF). تهدف الشركة إلى معالجة جرافيتها الخاصة إلى جرافيت كروي نقي (SPG) وجرافيت كروي مغلف نقي (CSPG)، وهما مكونان أساسيان لأنودات بطاريات الليثيوم أيون. المرفق الأول مخطط له في موريشيوس، مصمم لتوفير سلسلة توريد شفافة ومستدامة وغير مرتبطة بالصين لمصنعي المعدات الأصلية الغربيين (OEMs).

خصائص نموذج الأعمال

التكامل الرأسي: تتحكم NextSource في كامل سلسلة القيمة من "المنجم إلى البطارية". هذا يقلل الاعتماد على المعالجات الخارجية ويسمح للشركة بتحقيق هوامش ربح أعلى من خلال بيع CSPG عالي القيمة بدلاً من التركيز الخام.

البناء المعياري: تستخدم الشركة نهج البناء المعياري لمصانع المعالجة الخاصة بها. هذا يسمح بنشر أسرع، وقابلية التوسع، وتقليل النفقات الرأسمالية (CAPEX) مقارنة بالبناء التقليدي الثابت.

الحصون التنافسية الأساسية

جودة الموارد المتفوقة: يُعرف رصيد مولو بتوزيعه الكبير للفلّاق ونقائه العالي. منتج "SuperFlake" يلبي المتطلبات الفنية الصارمة لصناعة البطاريات والتطبيقات الصناعية الراقية (مثل الرقائق والحشوات).

الشراكة الاستراتيجية: تدعم NextSource شركة Vision Blue Resources، وهي جهة استثمارية يقودها السير ميك ديفيس (الرئيس التنفيذي السابق لشركة Xstrata). هذا يوفر للشركة دعماً مؤسسياً كبيراً، وخبرة تقنية، وإمكانية الوصول إلى رأس المال.

أمن سلسلة التوريد: مع سعي الدول الغربية لتنويع مصادرها بعيداً عن هيمنة الجرافيت الصينية، تقدم NextSource بديلاً قابل للتتبع ومتوافق مع معايير ESG، مما يجعلها شريكاً مفضلاً لمصنعي السيارات الكهربائية في أمريكا الشمالية وأوروبا.

التخطيط الاستراتيجي الأخير

في الأرباع الأخيرة، ركزت NextSource على توسعة المرحلة الثانية وتحسين أول مرفق BAF لها. أبرمت الشركة اتفاقيات شراء مع تجار كبار مثل ThyssenKrupp Materials Trading. علاوة على ذلك، تستكشف الشركة بنشاط دمج جرافيتها في قطاع "الصلب الأخضر" وتقنيات تخزين الطاقة الأخرى بخلاف السيارات الكهربائية التقليدية.

تاريخ تطوير شركة NextSource Materials Inc.

تطورت NextSource Materials من شركة استكشاف ناشئة إلى منتج نشط، متجاوزة تعقيدات سوق السلع العالمية وظهور انتقال الطاقة الخضراء.

المرحلة الأولى: الاستكشاف والاكتشاف (2007 - 2014)

كانت الشركة، المعروفة سابقاً باسم Energizer Resources Inc.، تركز في البداية على عدة مواقع معدنية. أدى اكتشاف رصيد مولو في مدغشقر عام 2011 إلى تحويل تركيز الشركة بالكامل إلى الجرافيت. بحلول عام 2014، أكدت دراسة الجدوى الكاملة (FFS) مكانة مورد مولو العالمية، مع إبراز إمكانيته للإنتاج منخفض التكلفة وطويل العمر.

المرحلة الثانية: تحسين المشروع والتنقيح (2015 - 2020)

بعد فترة من انخفاض أسعار السلع، أعادت الشركة تسمية نفسها إلى NextSource Materials Inc. في 2017. خلال هذه الفترة، قام الفريق بتنقيح خطة المنجم، معتمدين نهجاً معياريًا ومراحل لتقليل مخاطر رأس المال الأولية. ركزت الشركة على تأمين التصاريح البيئية والتراخيص الاجتماعية للعمل في مدغشقر، مع التأكيد على معايير ESG (البيئية والاجتماعية والحوكمة).

المرحلة الثالثة: الاستثمار الاستراتيجي والبناء (2021 - 2023)

حدث التحول في 2021 عندما استثمرت Vision Blue Resources مبلغ 29.5 مليون دولار، مما وفر التمويل اللازم لبدء بناء المرحلة الأولى. بالرغم من اضطرابات سلسلة التوريد العالمية خلال الجائحة، نجحت الشركة في شحن مصنع المعالجة المعياري إلى مدغشقر. في أوائل 2023، أعلنت NextSource عن التشغيل الناجح لمنجم مولو وبدء الإنتاج.

المرحلة الرابعة: التوسع والتكامل الرأسي (2024 - الحاضر)

تتواجد الشركة حالياً في مرحلة النمو، متحولة من منجم ذو أصل واحد إلى مزود متعدد الجنسيات لمواد البطاريات. تحول التركيز إلى تقليل مخاطر تقنية BAF وتأمين التمويل بملايين الدولارات المطلوب للتوسع الكبير في المرحلة الثانية.

أسباب النجاح

المرونة عبر دورات السوق: سمح قرار الإدارة باعتماد نهج معياري للشركة بالبقاء خلال فترات ندرة التمويل للمشاريع التعدينية الكبيرة.

التوافق مع الاتجاهات الكلية: من خلال التحول المبكر نحو سوق مواد البطاريات، وضعت NextSource نفسها للاستفادة من التحول العالمي نحو إزالة الكربون.

نظرة عامة على الصناعة

تشهد صناعة الجرافيت تحولاً هيكلياً. كان يستخدم تقليدياً في صناعة الصلب والمواد المقاومة للحرارة، وأصبح الآن "معدناً حرجاً" بسبب دوره كمادة الأنود الأساسية في بطاريات الليثيوم أيون.

اتجاهات الصناعة ومحفزاتها

1. نمو سوق السيارات الكهربائية: يحتاج كل مركبة كهربائية إلى ما بين 50 إلى 100 كجم من الجرافيت. مع توقع نمو مبيعات السيارات الكهربائية عالمياً بشكل كبير حتى عام 2030، من المتوقع أن يتضاعف الطلب على الجرافيت عالي الجودة للبطاريات ثلاث مرات بحلول نهاية العقد.

2. تنويع سلسلة التوريد: تسيطر الصين حالياً على أكثر من 60% من تعدين الجرافيت الطبيعي وحوالي 90% من معالجة مواد الأنود. تدفع التوترات الجيوسياسية وقانون خفض التضخم الأمريكي (IRA) مصنعي السيارات إلى البحث عن مصادر جرافيت من كيانات غير أجنبية مثيرة للقلق (FEOC).

المشهد التنافسي

موقع NextSource في الصناعة

تُصنف NextSource Materials كـ "منتج متوسط ناشئ". وعلى الرغم من صغر حجم إنتاجها الحالي مقارنة بـ Syrah Resources، تحتفظ NextSource بأحد أعلى ملفات الهامش في الصناعة بسبب جودة خامها العالية ونموذج التشغيل المعياري منخفض التكلفة.

وفقاً لـ Benchmark Mineral Intelligence، من المتوقع أن يدخل سوق الجرافيت عجزاً مستمراً بحلول 2025-2026. تقع NextSource في موقع استراتيجي لسد هذه الفجوة كواحدة من المشاريع القليلة خارج الصين التي تعمل بالفعل ولديها مسار واضح وممول للتوسع الكبير. يجعلها وضعها كمنتج متوافق مع معايير ESG مرشحاً من "الدرجة الأولى" للشراكة مع عمالقة صناعة السيارات العالمية الذين يسعون لتقليل مخاطر سلاسل توريد البطاريات الخاصة بهم.

تقييم الصحة المالية لشركة NextSource Materials Inc

استنادًا إلى أحدث البيانات المالية حتى أواخر 2024 وبداية 2025 (السنة المالية المنتهية في 30 يونيو)، فإن شركة NextSource Materials Inc. (NEXT) في مرحلة ما قبل الإيرادات/البدء المبكر في زيادة الإنتاج الحرجة. على الرغم من بدء الشركة في الشحنات التجارية، إلا أنها لا تزال تعتمد بشكل كبير على التمويل الخارجي لتمويل توسعاتها الطموحة وإكمال المنشآت السفلية.

إمكانات تطوير NextSource Materials Inc

خارطة الطريق الأخيرة والمعالم الرئيسية للمشروع

تنفذ NextSource استراتيجية دمج عمودي سريعة من "المنجم إلى البطارية". أكمل المرحلة الأولى من منجم مولو جرافيت في مدغشقر أولى شحناته التجارية (أكتوبر 2024) إلى الأسواق في الولايات المتحدة وألمانيا. يتركز التركيز في 2025–2026 على توسعة المرحلة الثانية التي تهدف إلى زيادة القدرة الإنتاجية من المستويات الحالية إلى 150,000 طن سنويًا (tpa) من جرافيت SuperFlake®.

منشأة الأنود البطارية (BAF) المحفز

أهم محفز قيمة للشركة هو تطوير منشأة الأنود البطارية في أبوظبي، الإمارات العربية المتحدة. في أوائل 2026، حصلت NextSource على عرض LIFE بقيمة 25 مليون دولار ووقعت خطاب نوايا استراتيجيًا لاستثمار بقيمة 30 مليون دولار مع شركاء مثل JOGMEC وHanwa. تم تصميم هذه المنشأة لمعالجة الجرافيت إلى جرافيت مطلي كروي نقي (CSPG)، مما يضع NEXT كمورد غير صيني للسوق العالمي للسيارات الكهربائية.

الشراكات الاستراتيجية واتفاقيات الشراء المسبق

أمنت NextSource اتفاقية شراء متعددة السنوات مع شركة Mitsubishi Chemical Corporation لـ 9,000 طن سنويًا من مادة الأنود. بالإضافة إلى ذلك، توفر شراكتها مع Vision Blue Resources (بقيادة الرئيس التنفيذي السابق لشركة Xstrata، ميك ديفيس) للشركة خبرة صناعية عميقة والوصول إلى رأس المال المؤسسي، وهو أمر حيوي لقرار الاستثمار النهائي (FID) لمنشأة الإمارات.

الإيجابيات والمخاطر لشركة NextSource Materials Inc

الإيجابيات الاستثمارية (الفرص)

• الجغرافيا السياسية وتنويع سلسلة التوريد: مع سعي الشركات المصنعة الغربية للحصول على مصادر "غير FEOC" (كيانات أجنبية مثيرة للقلق) للتأهل للحصول على ائتمانات ضريبية بموجب قانون خفض التضخم الأمريكي (IRA)، فإن سلسلة التوريد من مدغشقر إلى الإمارات لدى NextSource جذابة للغاية.
• الموقع الاستراتيجي: تستفيد منشأة BAF في الإمارات من تكاليف طاقة منخفضة، وبنية تحتية عالمية المستوى، وقربها من الأسواق الأوروبية والآسيوية.
• المورد العالمي المستوى: منجم مولو هو واحد من أعلى رواسب الجرافيت رقائق جودة في العالم، مما يوفر مادة خام مستقرة وطويلة الأمد لإنتاج البطاريات.

مخاطر الاستثمار (السلبيات)

• مخاطر السيولة: كشركة في مرحلة التطوير، تواجه NEXT ضغطًا مستمرًا لجمع رأس المال. قد يؤدي الفشل في تأمين التمويل الكامل للمرحلة الثانية أو بناء منشأة BAF إلى تخفيف كبير أو تأخيرات في المشروع.
• تنفيذ العمليات: الانتقال من موقع منجم واحد إلى معالج عالمي متكامل ينطوي على تحديات تقنية ولوجستية معقدة، بما في ذلك تأخيرات في التصعيد تم ملاحظتها في الأرباع الأخيرة.
• تقلبات السوق: تواجه أسعار الجرافيت ضغوطًا هبوطية بسبب المنافسة من الجرافيت الصناعي والإمدادات الزائدة من الصين. قد يؤثر استمرار بيئة الأسعار المنخفضة على الجدوى الاقتصادية للتوسعات المخططة.

كيف ينظر المحللون إلى شركة NextSource Materials Inc. وسهم NEXT؟

حتى أوائل عام 2024 ومع اقتراب منتصف العام، يتميز توجه المحللين تجاه NextSource Materials Inc. (TSX: NEXT | OTCQB: NSRCF) بـ "تفاؤل مضارب عالي القناعة"، يتركز على انتقال الشركة من مطور منجم إلى منتج عالمي لمواد البطاريات. وعلى الرغم من تقلبات قطاع التعدين الصغير الأوسع، يرى المحللون أن بدء تشغيل منجم مولو للجرافيت في مدغشقر يمثل نقطة تحول هامة.

فيما يلي التحليل التفصيلي من الباحثين المؤسسيين وخبراء السوق:

1. وجهات نظر المؤسسات الأساسية حول الشركة

حالة الإنتاج منخفضة المخاطر: أبرز محللون من شركات مثل Cormark Securities وBMO Capital Markets أن NextSource تجاوزت بنجاح المرحلة الأعلى خطورة في التعدين — وهي مرحلة البناء. مع دخول منجم مولو الآن في مرحلة الإنتاج (المرحلة 1)، تُعتبر الشركة واحدة من المصادر المستدامة القليلة، غير الصينية، للجرافيت الفلّاق عالي الجودة على مستوى العالم.
استراتيجية "المحيط الأزرق" لأنود البطارية: أحد الركائز الرئيسية لتفاؤل المحللين هو استراتيجية الشركة الخاصة بـ منشأة أنود البطارية (BAF). يرى المحللون أن خطة بناء مصانع المعالجة النهائية (تحديدًا في موريشيوس وربما الإمارات العربية المتحدة) تهدف إلى الاستحواذ على شريحة ذات هامش ربح أعلى من سلسلة القيمة. من خلال إنتاج الجرافيت الكروي المطلي والمنقى (CSPG)، تضع NextSource نفسها كمورد مباشر لسوق بطاريات المركبات الكهربائية، بدلاً من مجرد مصدر خام.
الشراكات الاستراتيجية: مشاركة Vision Blue Resources، بقيادة الرئيس التنفيذي السابق لشركة Xstrata، ميك ديفيس، توفر ما يسميه المحللون "التحقق المؤسسي". يُذكر قيادته والدعم المالي من الشركاء الاستراتيجيين كأسباب رئيسية لتمتع NextSource بمصداقية أعلى مقارنة بالعديد من نظرائها من الشركات الصغيرة.

2. تقييمات الأسهم وأهداف الأسعار

يظل إجماع السوق على سهم NEXT "شراء مضاربي" أو "تفوق" بين البنوك الاستثمارية المتخصصة في قطاع المعادن الحرجة:
أهداف الأسعار: حدد المحللون أهداف أسعار لمدة 12 شهرًا تتفاوت بشكل كبير بناءً على افتراضات أسعار الجرافيت. التقديرات المتحفظة حوالي 2.50 دولار كندي، في حين تصل الأهداف الأكثر تفاؤلاً (مع الأخذ في الاعتبار التوسع الكامل لمنشأة BAF) إلى أكثر من 4.00 دولار كندي. وهذا يمثل ارتفاعًا محتملاً يزيد عن 100% من مستويات التداول الأخيرة قرب 1.00 دولار كندي.
فجوة التقييم: يشير المحللون إلى أن NextSource تتداول بخصم مقارنة بقيمتها الصافية للأصول (NAV). ومع تحقيق الشركة لإنتاج مستقر وتأمين اتفاقيات شراء رسمية مع مصنعي البطاريات من الدرجة الأولى، يتوقع المحللون "إعادة تقييم" لسعر السهم ليتماشى مع مضاعفات المنتجين من المستوى المتوسط.

3. عوامل المخاطر التي حددها المحللون (السيناريو السلبي)

على الرغم من النظرة الإيجابية، يحذر المحللون المستثمرين من عدة جوانب:
تقلب أسعار الجرافيت: يتأثر سوق الجرافيت العالمي حاليًا بإمدادات كبيرة من الصين. يحذر المحللون من أنه إذا انخفضت أسعار الجرافيت الصناعي أكثر أو خففت الصين قيود التصدير على الجرافيت الطبيعي، فقد تضغط هوامش ربح NextSource للمرحلة 1.
مخاطر التنفيذ في المعالجة النهائية: رغم أن استراتيجية BAF مربحة، يشير المحللون إلى أن المتطلبات التقنية لمعالجة جودة بطارية السيارات صارمة. أي تأخير في تشغيل مصنع موريشيوس أو عدم الوفاء بمواصفات نقاء OEM (المصنع الأصلي للمعدات) قد يؤدي إلى زيادة رأس المال وتخفيف الأسهم.
مخاطر الاختصاص القضائي: رغم أن مدغشقر تعتبر منطقة صديقة للتعدين، يراقب المحللون عن كثب استقرار اللوجستيات والتغيرات التنظيمية المحلية، وهي مخاطر متأصلة في عمليات التعدين الأفريقية.

الملخص

يتفق إجماع وول ستريت وبي ستريت على أن NextSource Materials هي "رائدة" في سلسلة توريد الجرافيت خارج الصين. يعتقد المحللون أنه مع سعي صناعة المركبات الكهربائية العالمية لتنويع مصادرها بعيدًا عن هيمنة الصين، يجعل نموذج التوسع المعياري والتكامل النهائي لـ NextSource منها مرشحًا رئيسيًا للاستحواذ الاستراتيجي أو للنمو طويل الأجل. ومع ذلك، يظل السهم "عالي المكافأة وعالي المخاطر"، حساسًا لتقلبات أسعار الجرافيت قصيرة الأجل ونجاح تنفيذ منشآته ذات القيمة المضافة في 2024 و2025.

الأسئلة المتكررة حول شركة NextSource Materials Inc. (NEXT)

ما هي أبرز نقاط الاستثمار في شركة NextSource Materials Inc. ومن هم المنافسون الرئيسيون لها؟

شركة NextSource Materials Inc. هي مطور استراتيجي لمواد البطاريات يركز على مشروعه الرئيسي مشروع مولو للجرافيت في مدغشقر، والذي يُعد من أكبر وأعلى رواسب رقائق الجرافيت جودةً على مستوى العالم. تشمل النقاط الرئيسية:
1. حالة الإنتاج: نجحت الشركة في الانتقال من مرحلة التطوير إلى الإنتاج، محققة أول شحنة كبيرة من رقائق الجرافيت في أواخر عام 2023.
2. التكامل الرأسي: تطور NextSource استراتيجية منشأة الأنود للبطاريات (BAF) لمعالجة الجرافيت وتحويله إلى جرافيت كروي نقي (SPG) لسوق بطاريات السيارات الكهربائية.
3. شراكات رائدة: لدى الشركة اتفاقية شراء مع ThyssenKrupp Materials Trading وشراكة استراتيجية مع Vision Blue Resources بقيادة السير ميك ديفيس.
المنافسون الرئيسيون: من أبرز المنافسين في قطاع الجرافيت ومواد البطاريات Syrah Resources (SYR)، Triton Minerals، Northern Graphite، وTalga Group.

هل النتائج المالية الأخيرة لشركة NextSource Materials صحية؟ ما هي مستويات الإيرادات وصافي الدخل والديون؟

استنادًا إلى التقارير المالية للربع المنتهي في 30 سبتمبر 2024 (الربع الأول من السنة المالية 2025):
الإيرادات: الشركة في مراحل مبكرة من التصعيد التجاري. على الرغم من بدء الإنتاج، لا تزال الإيرادات الفصلية المستقرة في طور التثبيت مع زيادة حجم المبيعات.
صافي الدخل: أبلغت NextSource عن صافي خسارة، وهو أمر شائع لشركات التعدين في مرحلة الإنتاج والتوسع المبكرة. بلغت الخسارة الصافية للربع الأخير حوالي 2.8 مليون دولار أمريكي.
الميزانية العمومية: حتى أواخر 2024، حافظت الشركة على مركز نقدي يقارب 5.5 مليون دولار أمريكي. تبقى الالتزامات الإجمالية تحت السيطرة، لكن قد تحتاج الشركة إلى رأس مال إضافي أو إعادة هيكلة ديون لتمويل التوسع في المرحلة الثانية ومنشأة الأنود للبطاريات.

هل تقييم سهم NEXT الحالي مرتفع؟ كيف تقارن نسب P/E وP/B مع الصناعة؟

لا يمكن حالياً استخدام نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) لتقييم NextSource Materials لأنها لم تحقق ربحية مستدامة بعد.
نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P/B): عادةً ما يتداول سهم NEXT عند نسبة P/B بين 1.5x و2.5x، وهو ما يتماشى عمومًا مع منتجي الجرافيت الصغار الآخرين في قطاع المواد.
غالبًا ما يستخدم المستثمرون صافي قيمة الأصول (NAV) أو قيمة المؤسسة لكل طن من القدرة الإنتاجية لتقييم مثل هذه الأسهم. مقارنة بالمنتجين الراسخين، يُنظر إلى NEXT غالبًا على أنه "فرصة نمو" ويعتمد تقييمه بشكل كبير على التنفيذ الناجح للتوسع في المرحلة الثانية (150,000 طن سنويًا).

كيف كان أداء سهم NEXT خلال الأشهر الثلاثة الماضية والسنة الماضية؟ هل تفوق على منافسيه؟

خلال السنة الماضية، شهد سهم NextSource Materials (NEXT.TO) تقلبات كبيرة، متأثرًا بسوق الجرافيت الأوسع الذي تعرض لضغوط بسبب تقلب الأسعار ومخاوف فائض العرض من الصين.
أداء 12 شهرًا: انخفض السهم بحوالي 30-40% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، متتبعًا عن كثب صندوق Global X Solar & Battery Tech ETF ومنافسي الجرافيت مثل Syrah Resources.
أداء 3 أشهر: أظهرت الأداء قصير الأجل علامات استقرار مع تحسين الشركة لعملياتها في مدغشقر، رغم استمرار مواجهة رياح معاكسة من تباطؤ قطاع مواد السيارات الكهربائية مقارنةً بالذروة في 2021-2022.

هل هناك أي اتجاهات أخبار إيجابية أو سلبية حديثة في الصناعة تؤثر على NEXT؟

الأخبار الإيجابية: أدت تطبيق ضوابط التصدير على الجرافيت من قبل الصين إلى زيادة الاهتمام بسلاسل التوريد خارج الصين، مما وضع NextSource كمورد بديل حيوي لمصنعي السيارات الكهربائية الغربيين. بالإضافة إلى ذلك، يوفر قانون خفض التضخم الأمريكي (IRA) حوافز للحصول على مواد البطاريات من كيانات غير أجنبية مثيرة للقلق.
الأخبار السلبية: ظلت أسعار الجرافيت منخفضة نسبيًا بسبب مستويات الإنتاج العالية في الصين. علاوة على ذلك، أدى الانتقال الأبطأ من المتوقع إلى السيارات الكهربائية في بعض الأسواق إلى كبح الطلب الفوري على الجرافيت عالي الجودة للبطاريات.

هل قامت مؤسسات كبرى مؤخرًا بشراء أو بيع أسهم NEXT؟

تمتلك NextSource Materials قاعدة كبيرة من المستثمرين المؤسسيين والاستراتيجيين. أكبر مساهم هو Vision Blue Resources بقيادة الرئيس التنفيذي السابق لشركة Xstrata، ميك ديفيس، والذي يمتلك حصة كبيرة ويوفر إشرافًا فنيًا وماليًا.
وفقًا للإيداعات الأخيرة (SEDAR+)، تشمل الحائزين المؤسسيين الآخرين Mackenzie Financial Corporation وعدة صناديق موارد متخصصة. على الرغم من وجود بعض عمليات "بيع خسائر ضريبية" في نهاية العام، تظل الحيازات الاستراتيجية الأساسية لـ Vision Blue إشارة قوية على ثقة المؤسسات في الجدوى طويلة الأمد لمشروع مولو.