نظرة عامة على العقود الآجلة المستمرة للأصول التقليدية

[وقت القراءة المقدّر: 5 دقائق]

تستخدم العقود الآجلة المستمرة للأصول التقليدية في Bitget عملة USDT كعملة تسعير وتسوية. نظرًا لأن الأسواق المالية التقليدية لديها ساعات لا يجري فيها التداول ولا تعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، طبّقت Bitget تصميمًا متخصصًا لاحتساب سعر المؤشر وسعر العلامة. أثناء إغلاق الأسواق التقليدية، تحافظ آليات مخصصة على استمرار عمل سوق العقود الآجلة بشكل طبيعي.

 

1. سعر المؤشر

تتصل Bitget بموفري بيانات من جهات خارجية للحصول على أسعار الأصول الأساسية في الوقت الفعلي، ثم تُستخدم هذه الأسعار لاحتساب سعر مؤشر العقود الآجلة. بحسب حالة السوق، يعمل سعر المؤشر بأحد الوضعين التاليين:

1.1 الوضع الخارجي (خلال ساعات التداول العادية في الأسواق التقليدية)

كما هو الحال في العقود الآجلة القياسية: يُحتسب سعر المؤشر بوصفه المتوسط المرجح للأسعار من مصادر البيانات الخارجية، ويتم تحديثه كل 500 مللي ثانية.

1.2 الوضع الداخلي (أثناء إغلاق الأسواق التقليدية)

أثناء إغلاق الأسواق التقليدية، بما في ذلك فترات توقف الصيانة اليومية وعطلات نهاية الأسبوع والعطلات الرسمية، تتوقف مصادر البيانات الخارجية عن إصدار أسعار جديدة. يتحوّل سعر المؤشر إلى الوضع الداخلي ويُحدَّث باستمرار باستخدام المتوسط المتحرك الأسي (EMA) استنادًا إلى دفتر أوامر العقود الآجلة.

منطق احتساب الوضع الداخلي (أثناء إغلاق الأسواق التقليدية)

يتم تحديث سعر المؤشر كل 500 مللي ثانية وفقًا للخطوات التالية:

الخطوة 1: احتساب سعر التأثير (المتوسط المرجح لدفتر الأوامر)

تتم محاكاة اكتساح جانب عروض الشراء وجانب عروض البيع باستخدام القيمة الاسمية للتأثير المُعدّة (مبلغ المعاملة الاسمي) للحصول على متوسطات الأسعار المرجحة:

P_impactBid: متوسط السعر المرجح الذي يتم الحصول عليه من خلال اكتساح جانب عروض الشراء باستخدام القيمة الاسمية للتأثير

P_impactAsk: متوسط السعر المرجح الذي يتم الحصول عليه من خلال اكتساح جانب عروض البيع باستخدام القيمة الاسمية للتأثير

متوسط السعر المرجح = إجمالي مبلغ المعاملة ÷ إجمالي كمية المعاملة

الخطوة 2: احتساب IPD (إشارة اتجاه انحراف السعر)

IPD = max(P_impactBid − S, 0) − max(S − P_impactAsk, 0)

S هو سعر مؤشر النظام الحالي. يعكس IPD الانحراف الاتجاهي لدفتر الأوامر مقارنةً بسعر المؤشر.

الخطوة 3: تحديث سعر المؤشر من خلال التنعيم باستخدام EMA

S_new = S_old + (1 − β) × IPD

معامل التلاشي β = exp(−Δt* ÷ τ)، وΔt* = min(فاصل التحديث الفعلي Δt، c × τ). كلما كان فاصل التحديث أقصر، كانت حركة السعر أكثر سلاسة؛ وكلما كان الفاصل أطول، كان تغير السعر أكبر، مع وجود حد أقصى لمنع القفزات السعرية المفاجئة الناتجة عن الفجوات الزمنية.

المعلمات الرئيسية:

ثابت الزمن τ: القيمة الافتراضية 300 ثانية

معامل الحد الأقصى للخطوة الواحدة c: القيمة الافتراضية 0.1

القيمة الاسمية للتأثير: القيمة الافتراضية 2000 USDT

 

2. سعر العلامة

2.1 خلال ساعات التداول العادية في الأسواق التقليدية

الوضع القياسي، كما في العقود الآجلة القياسية: سعر العلامة = الوسيط(السعر 1، السعر 2، السعر 3). للاطلاع على التفاصيل، راجع قواعد احتساب سعر العلامة.

2.2 أثناء إغلاق الأسواق التقليدية

وضع التنعيم باستخدام EWMA: يتم اشتقاق سعر العلامة من خلال تطبيق التنعيم بالمتوسط المتحرك الموزون أسيًا (EWMA) على أحدث أسعار السوق المتداولة، مما يمنع التقلبات السعرية الحادة ويضمن استمرارية الأسعار خلال ساعات التداول غير القياسية.

 

3. قيود الانحراف بين سعر المؤشر وسعر العلامة

بما أن الأصول الأساسية مأخوذة من الأسواق التقليدية، تُطبِّق Bitget قيود الانحراف على سعر العلامة في سوق العقود الآجلة لضمان بقاء التسعير معقولًا ومتوافقًا مع تقييمات السوق التقليدية. القواعد كما يلي:

سعر العلامة الفعلي = clamp(سعر العلامة المحسوب، سعر المؤشر × (1 - قيد الانحراف)، سعر المؤشر × (1 + قيد الانحراف)).

يُعدّ قيد الانحراف معلمة قابلة للتعديل، تُضبط عادةً على 3%. يجوز لمنصة Bitget إجراء تعديلات معقولة بناءً على ظروف السوق.

 

زوج التداول	قيد الانحراف (نسبة مئوية)
UNHUSDT	5%
MAUSDT	5%
LLYUSDT	5%
PEPUSDT	5%
CSCOUSDT	5%
ACNUSDT	5%
QQQUSDT	5%
RDDTUSDT	5%
JDUSDT	5%
MSFTUSDT	5%
MRVLUSDT	5%
APPUSDT	5%
GEUSDT	5%
ORCLUSDT	5%
SLVUSDT	5%
PLTRUSDT	5%
ARMUSDT	5%
ASMLUSDT	5%
BABAUSDT	5%
INTCUSDT	5%
IBMUSDT	5%
MCDUSDT	5%
METAUSDT	5%
AMZNUSDT	5%
GOOGLUSDT	5%
AAPLUSDT	5%
TSLAUSDT	5%
NVDAUSDT	5%
HOODUSDT	5%
COINUSDT	5%
MSTRUSDT	5%
GMEUSDT	5%
FUTUUSDT	5%
CRCLUSDT	5%

 

يجوز لمنصة Bitget، وفقًا لتقديرها، تحديد ما يُعدّ ساعات تداول عادية، ويجوز لها تعديل النطاق الزمني أو طريقة حساب أي جلسة تداول في أي وقت، بما في ذلك تقديم وقت البدء و/أو الانتهاء أو تأخيرهما.

 

4. التأثير على الآليات الأخرى

 

الآلية المالية	أوجه الاختلاف عن العقود الآجلة العادية
التمويل	لا يوجد اختلاف
طريقة تسوية الرسوم	لا يوجد اختلاف
تسوية التصفية	لا يوجد اختلاف
قواعد المعلمات المالية الأساسية،(بما في ذلك حدود صفقات الفائدة المفتوحة، والحد الأقصى لحجم الأوامر، وما إلى ذلك.)	لا يوجد اختلاف
أنواع الصفقات (هامش معزول، هامش مشترك، أصول متعددة، وضع حساب التداول الموّحد)	لا يوجد اختلاف

 

 

الأسئلة الشائعة

1. ما هي العقود الآجلة المستمرة للأصول التقليدية؟

تستخدم العقود الآجلة المستمرة للأصول التقليدية في Bitget عملة USDT كعملة تسعير وتسوية. نظرًا لأن الأسواق المالية التقليدية لديها ساعات لا يجري فيها التداول ولا تعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، طبّقت Bitget تصميمًا متخصصًا لاحتساب سعر المؤشر وسعر العلامة. أثناء إغلاق الأسواق التقليدية، تحافظ آليات مخصصة على استمرار عمل سوق العقود الآجلة بشكل طبيعي.

2. كيف يتم حساب سعر المؤشر خلال ساعات التداول العادية في السوق التقليدية؟

خلال ساعات التداول العادية في الأسواق التقليدية، يعمل سعر المؤشر في الوضع الخارجي: يُحتسب بوصفه المتوسط المرجح للأسعار من مصادر البيانات الخارجية، ويتم تحديثه كل 500 مللي ثانية.

3. كيف يُحتسب سعر المؤشر أثناء إغلاق الأسواق التقليدية؟

أثناء إغلاق الأسواق التقليدية، بما في ذلك فترات توقف الصيانة اليومية وعطلات نهاية الأسبوع والعطلات الرسمية، يتحوّل سعر المؤشر إلى الوضع الداخلي ويُحدَّث باستمرار باستخدام المتوسط المتحرك الأسي (EMA) استنادًا إلى دفتر أوامر العقود الآجلة.

4. كيف يتم تحديد سعر العلامة خلال ساعات التداول العادية في السوق التقليدية؟

خلال ساعات التداول العادية في الأسواق التقليدية، يُحتسب سعر العلامة باستخدام الوضع القياسي: سعر العلامة = الوسيط(السعر 1، السعر 2، السعر 3).

5. كيف يُحتسب سعر العلامة أثناء إغلاق الأسواق التقليدية؟

أثناء إغلاق الأسواق التقليدية، يستخدم سعر العلامة وضع التنعيم باستخدام EWMA: تتم معالجة أحدث أسعار السوق المتداولة باستخدام المتوسط المتحرك الموزون أسيًا (EWMA) لإنتاج سعر العلامة، مما يمنع التقلبات السعرية الحادة ويضمن استمرارية الأسعار خلال ساعات التداول غير القياسية.