Grocery Outlet səhmi nədir?

Grocery Outlet Holding Corp. Biznesin Təqdimatı

Grocery Outlet Holding Corp. (NASDAQ: GO) yüksək sürətlə inkişaf edən, keyfiyyətli, marka adı olan istehlak malları və təzə məhsulların ekstremal dəyərli pərakəndə satıcısıdır. Şirkət müstəqil idarə olunan mağazalar şəbəkəsi vasitəsilə fəaliyyət göstərir və tez-tez "qida məhsulları üçün T.J. Maxx" kimi tanınır.

Biznesin Xülasəsi

Grocery Outlet müştərilərə ənənəvi pərakəndə satıcıların qiymətlərindən adətən 40%-dən 70%-ə qədər qənaət təmin edən "xəzinə ovlama" alış-veriş təcrübəsi təqdim etməyə ixtisaslaşıb. 2024-cü maliyyə ilinin sonu və 2025-ci ilə keçid dövründə şirkət Kaliforniya, Vaşinqton, Oregon, Pensilvaniya, Ayda, Nevada, Merilend, Nyu-Cersi və Ohayo daxil olmaqla 520-dən çox mağaza idarə edir. Məhsul çeşidinə süd məhsulları, deli, ət, tərəvəz, pivə və şərab, sağlamlıq və gözəllik baxımı, həmçinin məşhur "NOSH" (Təbii, Orqanik, Xüsusi və Sağlam) məhsulları daxildir.

Ətraflı Biznes Modulları

1. Mənbə və Təchizat: Şirkətin əsas dayağı fürsətçi alış modelidir. Ekspert alıcılar komandası Nestlé, Kraft Heinz və General Mills kimi nəhənglər daxil olmaqla 4,000-dən çox təchizatçı ilə birbaşa danışıqlar apararaq artıq ehtiyat, qablaşdırma dəyişiklikləri və ya qısa müddətli məhsulları dərin endirimlərlə alırlar.

2. Müstəqil Operator (IO) Modeli: Ənənəvi zəncirlərdən fərqli olaraq, hər mağaza müstəqil operator tərəfindən idarə olunur — adətən yerli ailə və ya sahibkar. IO-lar işə götürmə, yerli marketinq və mərkəzləşdirilmiş paylama mərkəzindən yerli bazarın zövqünə uyğun xüsusi inventar sifarişi üçün məsuldurlar. Onlar öz mağazalarının ümumi gəlirlərində pay sahibidir və maraqları birbaşa şirkətin uğuru ilə uyğunlaşdırılır.

3. Məhsul Qarışığı: Məhsulların təxminən 50%-i "fürsətçi" (dərin endirimli, bir dəfəlik alışlar), digər 50%-i isə "gündəlik əsaslar" (müştərilərin tam ərzaq alışını tamamlamaq üçün davamlı alınan əsas məhsullar) təşkil edir.

Kommersiya Modelinin Xüsusiyyətləri

Qazan-Qazan-Qazan Sinergiyası: Təchizatçılar artıq ehtiyatlarını gizli şəkildə təmizləməklə qazanır; Müstəqil Operatorlar sahibkarlıq mənfəət paylaşımı ilə qazanır; müştərilər isə ekstremal dəyər əldə edir.

Fleksibil Mağaza Formatı: Mağazalar adətən 15,000-dən 20,000 kvadrat futa qədərdir və bu, onları böyük "big box" pərakəndə satıcıların yerləşə bilmədiyi müxtəlif daşınmaz əmlak yerlərinə yerləşdirməyə imkan verir.

Əsas Rəqabət Üstünlüyü

· Təchizatçı Əlaqələri: 75 ildən çox tarix CPG (İstehlakçı Qablaşdırılmış Mallar) şirkətləri ilə dərin etibar qurub. Grocery Outlet təchizatçının artıq ehtiyatı olduqda ilk müraciət etdiyi tərəfdir ki, bu da yeni iştirakçılar üçün maneə yaradır.

· Mərkəzləşdirilməmiş Qərar Qəbuletmə: IO modeli yerli səviyyədə ticarət strategiyasına imkan verir ki, bu da korporativ idarə olunan zəncirin miqyasda asanlıqla təkrarlaya bilmədiyi bir üstünlükdür.

· Ölçülü Dəyər Təklifi: Şirkət böyüdükcə alış gücü artır, bu da daha yaxşı razılaşmalar və hazırda inkişaf vasitəsi kimi duran özəl markaların genişlənməsinə imkan verir.

Ən Son Strateji Plan

2024 və 2025-ci illərdə Grocery Outlet Təchizat Zəncirinin Modernləşdirilməsi və Regional Genişlənmə üzərində fokuslanıb. 2024-cü ilin əvvəlində United Grocery Outlet-in alınmasından sonra şirkət Cənub-Şərqi ABŞ-da mövqeyini sürətlə genişləndirib. Bundan əlavə, müştəri sədaqətini və rəqəmsal əlaqəni artırmaq üçün fərdiləşdirilmiş mobil tətbiqetmə istifadəyə verilib və ənənəvi çap reklamlarından rəqəmsal marketinqə keçid edilib.

Grocery Outlet Holding Corp. İnkişaf Tarixi

Grocery Outlet-in tarixi hərbi ehtiyatların satıcısından çoxmilyard dollarlıq ictimai şirkətə çevrilmə yoludur.

İnkişaf Dövrləri

1. "Konservləşdirilmiş Qidalar" Dövrü (1946 - 1970-ci illər): 1946-cı ildə Jim Read tərəfindən təsis edilib. O, hökumət ehtiyatı konservləri alıb boş pərakəndə məkanlarda dərin endirimlə satmaqla şirkətin "fürsətçi alış" DNA-sını yaratdı.

2. Genişlənmə və Təkmilləşdirmə (1970-ci illər - 2000-ci illər): Read ailəsinin ikinci nəsli rəhbərliyi ələ aldı. 1977-ci ildə Grocery Outlet adı qəbul edildi və Müstəqil Operator modeli təkmilləşdirildi. Şirkət Kaliforniyanın hüdudlarından kənara çıxdı və inventarını konservləşdirilmiş məhsullardan soyudulmuş və dondurulmuş məhsullara genişləndirdi.

3. Özəl Kapital və İnstitusional İnkişaf (2009 - 2018): Daha sürətli inkişaf üçün şirkət əvvəl Berkshire Partners, sonra 2014-cü ildə Hellman & Friedman ilə əməkdaşlıq etdi. Bu dövrdə təchizat zənciri peşəkarlaşdırıldı və yeni mağazalar üçün məlumat əsaslı yer seçimi tətbiq edildi.

4. İctimai Şirkət və Milli Ambisiya (2019 - indiyədək): Grocery Outlet 2019-cu ilin iyununda NASDAQ-da açıq şirkət oldu. O vaxtdan bəri mağaza açılış sürətini artırıb (illik 10% vahid artım hədəfi) və Mid-Atlantic və Cənub-Şərq regionlarına genişlənib.

Uğur Faktorları və Çağırışlar

Uğur Faktorları: "Ekstremal Dəyər" nişinə davamlı fokus və korporativ xərcləri məhdudlaşdıran, yerli mağaza performansını maksimuma çatdıran unikal təşviq strukturu (IO modeli).

Çağırışlar: Şirkət 2023 və 2024-cü ilin əvvəlində ERP keçidi kimi sistem tətbiqi problemləri ilə üzləşdi ki, bu da müvəqqəti olaraq marjlara təsir etdi. Lakin son rüblük hesabatlar göstərir ki, bu texniki çətinliklər şirkətin rəqəmsal infrastrukturu genişləndikcə həll olunur.

Sənaye Təqdimatı

Grocery Outlet Endirimli Pərakəndə və Qida Sənayesi daxilində fəaliyyət göstərir, bu sektor yüksək həcm və aşağı marjlarla xarakterizə olunur, lakin iqtisadi tənəzzüllər zamanı yüksək dayanıqlılıq nümayiş etdirir.

Sənaye Trendləri və Tətikçilər

· İnflyasiya Təzyiqləri: Yüksək qida inflyasiyası orta və yüksək gəlirli istehlakçıları endirimli ərzaq mağazalarına yönəldib, Grocery Outlet-in ümumi ünvanlana bilən bazarını (TAM) genişləndirib.

· Davamlı Mənbə: CPG şirkətləri qida tullantılarını azaltmağa daha çox diqqət yetirdikcə, Grocery Outlet kimi ikinci bazar likvidatorlarına tələbat artır.

· Elektron Ticarət İnteqrasiyası: Ənənəvi olaraq fiziki mağaza modeli olsa da, sənayedə "BOPIS" (Onlayn Al, Mağazadan Al) və üçüncü tərəf çatdırılması (Instacart/UberEats) kimi dəyişikliklər müşahidə olunur.

Rəqabət Mühiti

Sənayedə Mövqe və Xüsusiyyətlər

Grocery Outlet sənayedə unikal "boşluq" tutur. 2024-cü ilin bazar məlumatlarına görə, yüksək keyfiyyətli markalı məhsulları markasız qiymətlərlə təqdim edə bilən az sayda pərakəndə satıcıdan biridir. Mağaza artım sürəti ildə təxminən 10% olmaqla, ənənəvi supermarket zəncirlərindən üstündür və müdafiəedici ərzaq sektorunda aparıcı "pozucu" kimi mövqeyini möhkəmləndirir. Son maliyyə hesabatlarına əsasən illik təxminən 4 milyard dollar net satışla şirkət ABŞ üzrə 4,800 mağaza hədəfinə dəstək verən güclü balans hesabatına malikdir.

Grocery Outlet Holding Corp.-un Mali Sağlamlıq Qiymətləndirməsi

Grocery Outlet Holding Corp. (GO) 2024 maliyyə ili illik hesabatı və 2025-ci ilin ən son bazar təhlili əsasında onun maliyyə sağlamlıq qiymətləndirməsi aşağıdakı cədvəldə təqdim olunub:

Grocery Outlet Holding Corp.-un İnkişaf Potensialı

Ən Son Yol Xəritəsi və Restrukturizasiya Planı

2025-ci ilin fevral ayındakı maliyyə hesabatı iclasında şirkət əhəmiyyətli bir “Restrukturizasiya Planı” elan etdi. Bu plan, zəif performans göstərən icarə müqavilələrindən çıxmaq, yeni mağaza yerləşmələrini optimallaşdırmaq və kapital tələb edən anbar layihələrini azaltmaqla mənfəət marjalarını və nağd pul axınını artırmağı hədəfləyir. Şirkət restrukturizasiya tədbirlərinin əksər hissəsini 2025-ci ilin ilk yarısında tamamlamağı planlaşdırır və 2025 maliyyə ilində 4.7-4.8 milyard dollar xalis satış hədəfləyir.

Strateji Genişlənmə və Satınalma İnteqrasiyası

Şirkət regional nüfuzunu sürətləndirir. 2024-cü ilin aprelində Grocery Outlet United Grocery Outlet (UGO)-nu satın alaraq 40 mağaza əlavə etdi və ABŞ-ın cənub-şərqində altı yeni ştatda uğurla fəaliyyətə başladı. 2025-ci ildə mağaza açılış sürəti bir qədər yavaşlayacaq (33-35 yeni mağaza hədəfi), lakin uzunmüddətli məqsəd ölkə üzrə 4,000-dən çox mağaza açmaqdır; hazırkı 530+ mağaza bazar potensialının yalnız kiçik bir hissəsini təşkil edir.

Yeni Biznes Katalizatorları: Özəl Marka və Rəqəmsallaşma

GO Brands özəl markası mənfəət artımının əsas nöqtəsidir. 2024-cü ildə şirkət 180-dən çox yeni SKU təqdim etdi və 2025-ci ildə təxminən 150 əlavə etməyi planlaşdırır. Bundan əlavə, yeni CEO Jason Potter (əvvəl The Fresh Market-in rəhbəri) “Real-time Order Guide” və mobil tətbiqin yenilənməsi vasitəsilə əvvəlki sistem keçidində yaranan problemləri həll etməyə çalışır, inventar görünürlüğünü artırır və oxşar mağaza satışlarını əhəmiyyətli dərəcədə yüksəldir.

Grocery Outlet Holding Corp.-un Üstünlükləri və Riskləri

Əsas Üstünlüklər

• Unikal resessiyaya davamlı biznes modeli: “Extreme Value” modeli inflyasiya mühitində çox cəlbedicidir və Müstəqil Operator (IO) modeli mağazaların çevikliyini və icma yönümlü xidmətini təmin edir.
• Yüksək artım trayektoriyası: Bir neçə il ardıcıl iki rəqəmli satış artımı və 2024 maliyyə ilində oxşar mağaza əməliyyatlarının 4.2% artması güclü müştəri bağlılığını göstərir.
• Təchizat zənciri üstünlükləri: Fürsətçi satınalma modeli ilə tanınmış brendlərin artıq inventarını çox aşağı qiymətə əldə edir və müştərilərə 40%-dən 70%-ə qədər endirimlər təklif edir.

Əsas Risklər

• Sistem keçidinin ağrıları: 2024-cü ildə mənfəətin azalması əsasən ERP sisteminin dəyişdirilməsi səbəbindən yaranan inventar itkisi və əməliyyat pozuntuları ilə bağlıdır; bu, düzəldilir, lakin qısa müddətdə təsirləri qalır.
• Restrukturizasiya xərclərinin təzyiqi: Restrukturizasiya planı 52-63 milyon dollar arasında xərc yaradacaq və bu, qısa müddətdə GAAP üzrə xalis mənfəətə təzyiq göstərəcək.
• Bazar rəqabətinin güclənməsi: Aldi, Lidl və Walmart kimi ənənəvi böyük pərakəndə satıcıların qiymət rəqabəti ilə üzləşən Grocery Outlet genişlənmə zamanı xalis mənfəət marjasını qorumaq məcburiyyətindədir.

Analitiklər Grocery Outlet Holding Corp. və GO Səhmlərinə Necə Baxırlar?

2024-cü ilin ortalarına yaxınlaşarkən və 2025-ci ilə baxarkən, Wall Street analitikləri Grocery Outlet Holding Corp. (GO) barədə "ehtiyatlı nikbin" mövqedədirlər. Şirkətin unikal "ekstremal dəyər" biznes modeli inflyasiya dövrlərində hələ də üstünlük təşkil etsə də, son əməliyyat çətinlikləri — xüsusilə mürəkkəb sistem tətbiqi — əvvəlki illərlə müqayisədə daha ehtiyatlı proqnozlara səbəb olub. Aşağıda analitiklərin fikirlərinin ətraflı təhlili verilmişdir:

1. Şirkətə dair əsas institusional baxışlar

İqtisadi dəyişikliklərə qarşı dayanıqlı biznes modeli: Analitiklər ümumiyyətlə Grocery Outlet-in fürsətcil tədarük modelini yüksək qiymətləndirirlər. Brendli artıq məhsullar və qablaşdırma dəyişikliklərini dərin endirimlərlə alaraq, GO ənənəvi pərakəndə satışçılardan 40%-dən 70%-ə qədər aşağı qiymətlər təklif edir. Goldman Sachs və Morgan Stanley qeyd ediblər ki, bu "xəzinə axtarışı" təcrübəsi həm ənənəvi ərzaq mağazalarına, həm də e-ticarət nəhənglərinə qarşı rəqabət üstünlüyü yaradır.

Sistem inteqrasiyası ilə bağlı çətinliklər: Son rüblərdə əsas müzakirə mövzusu yeni SAP platformasının tətbiqindən yaranan pozuntulardır. Wells Fargo analitikləri vurğulayıblar ki, yeniləmə uzunmüddətli miqyaslanma üçün vacib olsa da, qısa müddətli inventar görünürlüğü və xalis mənfəət marjalarına təsiri gəlirlərə mənfi təsir göstərib. Konsensus budur ki, 2024 "keçid ili" olacaq, çünki şirkət bu texniki problemləri həll edir.

Vahid artımı potensialı: Genişlənmə yüksəliş halqasının əsas sütunlarından biridir. Analitiklər şirkətin illik 10% vahid artım hədəfini yaxından izləyirlər. Yaxınlarda United Grocery Outlet şirkətinin alınması onların Cənub-Şərqi ABŞ-da mövqeyini genişləndirib, bu addım Jefferies tərəfindən Qərb Sahilindən kənar coğrafi riskin diversifikasiyası kimi qiymətləndirilib.

2. Səhmlərin qiymətləndirilməsi və hədəf qiymətlər

2024-cü ilin ikinci rübü üçün GO üzrə bazar konsensusu "Saxla/Orta Səviyyədə Al" statusunu əks etdirir:

Qiymətləndirmə paylanması: Təxminən 15 analitikdən təxminən 40%-i "Al" qiymətləndirməsini saxlayır, 60%-i isə son gəlir dalğalanmalarından sonra "Saxla" və ya "Neytral" mövqeyə keçib.

Hədəf qiymət təxminləri:
Orta hədəf qiymət: Analitiklər təxminən $24.00-dan $27.00-a qədər konsensus hədəfi müəyyən ediblər (bu, son ticarət səviyyələrindən aşağı $20-lərin azca yuxarıdır).
Optimist baxış: Ən yüksək səviyyəli yüksəlişçilər (məsələn, TD Cowen) 2024-cü ilin ikinci yarısında marja bərpası potensialını əsas gətirərək $30.00 yaxın hədəfləri saxlayırlar.
Konservativ baxış: Daha pessimist və ya ehtiyatlı şirkətlər marja sıxışdırılması və Aldi kimi özəl markaların artan rəqabət riskini nəzərə alaraq hədəfləri $21.00-a endiriblər.

3. Analitiklər tərəfindən müəyyən edilmiş risk faktorları (Ayı halı)

Şirkətin güclü dəyər təklifinə baxmayaraq, analitiklər investorları bir neçə kritik riski izləməyə çağırırlar:

Xalis marja təzyiqi: Analitiklər "shrink" (oğurluq və inventar itkisi) və yeni paylama mərkəzləri ilə bağlı xərclərdən narahatdırlar. Şirkət tarixi 30%+ xalis marja səviyyəsinə tez qayıda bilməsə, səhmlər diapazonda qala bilər.
İstehlakçı xərclərinin normallaşması: İnflyasiyanın soyuması ilə bəzi analitiklər "trade-down" trafikinin (orta-yüksək gəlirli alıcıların endirim mağazalarına keçməsi) ənənəvi ərzaq mağazalarına qayıda biləcəyindən və müqayisəli mağaza satışlarının artımının yavaşlaya biləcəyindən narahatdırlar.
Cənub-Şərqdə icra riski: United Grocery Outlet-in alınması və yeni ərazilərdə təchizat zəncirinin qurulması yüksək riskli addım kimi qiymətləndirilir. UBS analitikləri qeyd ediblər ki, regional üstünlüklər və Şərqdə fərqli rəqabət mühiti GO-nun ənənəvi Qərb Sahili uğuruna çətinlik yarada bilər.

Xülasə

Wall Street-də üstünlük təşkil edən baxış budur ki, Grocery Outlet hazırda "özünə aid" əməliyyat çətinlikləri dövrünü yaşayan yüksək keyfiyyətli operatorudur. Analitiklər hesab edirlər ki, şirkətin əsas dəyər təklifi dəyişkən iqtisadiyyatda daha güclüdür, lakin sistem inteqrasiyası problemləri tam həll olunana və marja genişlənməsi bərpa olunana qədər səhmlərin böyük sıçrayış etməsi ehtimalı azdır. Uzunmüddətli investorlar üçün analitiklər GO-nu texnoloji və coğrafi genişlənmələrini həyata keçirə bildiyi təqdirdə, mağaza artımı üçün geniş potensiala malik möhkəm müdafiə investisiyası kimi görürlər.

Grocery Outlet Holding Corp. (GO) üzrə Tez-tez Verilən Suallar

Grocery Outlet Holding Corp. (GO) üçün əsas investisiya üstünlükləri nələrdir və onun əsas rəqibləri kimlərdir?

Grocery Outlet özünəməxsus "ekstremal dəyər" biznes modeli ilə tanınır, brend məhsulları ənənəvi pərakəndə satıcılara nisbətən 40%-dən 70%-ə qədər endirimlə təklif etmək üçün fürsətcil tədarük strategiyasından istifadə edir. Əsas üstünlüklərdən biri onun müstəqil operator (IO) modelidir, burada yerli mağaza menecerləri mənfəətdə pay alır, bu da yüksək performans və lokalizasiyalı satış təşviq edir.
Əsas rəqibləri arasında Dollar General və Dollar Tree kimi endirim nəhəngləri, ALDI kimi sərt endirimçilər və Kroger və Albertsons kimi ənənəvi ərzaq mağazaları var. Lakin onun xəzinə axtarışı alış-veriş təcrübəsi ərzaq sektorunda ona fərqli rəqabət üstünlüyü verir.

Grocery Outlet-in son maliyyə göstəriciləri sağlamdırmı? Son gəlir, xalis mənfəət və borc rəqəmləri necədir?

2023-cü ilin 3-cü rüb maliyyə nəticələrinə əsasən (2023-cü ilin noyabrında açıqlanıb), Grocery Outlet möhkəm artım nümayiş etdirib. Xalis satışlar əvvəlki ilə nisbətən 9.3% artaraq 1.0 milyard dollara çatıb, bu da müqayisəli mağaza satışlarının 6.4% artımı ilə dəstəklənib.
3-cü rüb üçün xalis mənfəət 27.1 milyon dollar, yaxud hər səthləşdirilmiş səhmdə 0.27 dollar olub. Balans hesabatına gəldikdə, şirkət rübü təxminən 298 milyon dollar uzunmüddətli borc ilə bağlayıb. Analitiklər ümumiyyətlə şirkətin leverage səviyyəsini idarəolunan hesab edir, çünki əməliyyatlardan əldə olunan güclü pul axını 2023-cü ilin ilk doqquz ayında 194.5 milyon dollar təşkil edib.

Hazırkı GO səhmlərinin qiymətləndirilməsi yüksəkdirmi? Onun P/E və P/B nisbətləri sənayeylə necə müqayisə olunur?

2023-cü ilin sonlarında Grocery Outlet adətən ənənəvi supermarketlərlə müqayisədə premium qiymətləndirmə ilə ticarət olunur, bu da onun yüksək böyümə potensialı və unikal modeli ilə bağlıdır. Onun Gələcək P/E nisbəti tez-tez 25x-dən 30x-ə qədər dəyişir ki, bu da ərzaq sənayesi ortalamasından (adətən 12x-18x) yüksəkdir.
Qiymətə Kitab (P/B) nisbəti də adətən Kroger kimi rəqiblərdən yüksəkdir, bu da investorların şirkətin hazırda təxminən 450+ mağazadan ibarət bazasından ölkə üzrə 4,000-dən çox mağazaya qədər genişlənmə planına inamını əks etdirir.

GO səhmləri son üç ay və il ərzində rəqibləri ilə müqayisədə necə performans göstərib?

Son il ərzində GO səhmləri əhəmiyyətli dalğalanmalar yaşayıb. İnflyasiyanın pik dövründə dəyər təklifinə görə bir çox pərakəndə rəqiblərdən üstün performans göstərsə də, 2023-cü ilin sonlarında marja təzyiqləri və icraçı dəyişiklikləri ilə bağlı narahatlıqlar səbəbindən səhmlərdə geri çəkilmə müşahidə olunub.
S&P 500 və XLP (Consumer Staples Select Sector SPDR Fund) ilə müqayisədə, GO qısa müddətli çətin mühitlə üzləşib, investorlar böyümə sektorlarına keçid etdikcə bəzi böyük kapitalizasiyalı müdafiə səhmlərindən geri qalmaqla yanaşı, uzunmüddətli "dəyər oyunu" portfelləri üçün hələ də sevimli olaraq qalır.

Grocery Outlet-ə təsir edən son sənaye əlverişli və ya çətinliklər varmı?

Əlverişli amillər: Davam edən ərzaq inflyasiyası büdcəyə diqqətli istehlakçıları ekstremal dəyər təklif edən pərakəndəçilərə yönəldir. Şirkətin Mid-Atlantic region-a genişlənməsi və United Grocery Outlet-in alınması əhəmiyyətli böyümə imkanları yaradır.
Çətinliklər: Artan əmək haqqı xərcləri və "shrink" (inventar itkisi/ oğurluq) sənaye üzrə marjalara təsir edən ümumi problemlərdir. Bundan əlavə, təchizat zəncirlərinin normallaşması bəzi hallarda əvvəlki illərdəki pozuntularla müqayisədə daha az "fürsətcil" artıq inventar mövcudluğu deməkdir.

Əsas institusional investorlar son vaxtlar GO səhmlərini alır, yoxsa satır?

Grocery Outlet yüksək institusional sahibkarlığı saxlayır, adətən 95%-dən çox. Son 13F hesabatlarına görə, əsas sahiblər arasında The Vanguard Group, BlackRock və State Street Corp var.
Orta ölçülü hedge fondlar son rübdə mövqelərini bir qədər azaltsalar da, böyük institusional "anchor" investorlar paylarını əsasən qoruyub saxlayıblar, bu da şirkətin aqressiv mağaza açma strategiyası və regional diversifikasiyaya uzunmüddətli inamı göstərir.