Analysten sagen, dass Riots Plattformwechsel von Bitcoin-Mining zu KI-Datenzentren "ermutigend" ist

Riot Platforms (Ticker RIOT), einer der größten börsennotierten Bitcoin-Miner, startet einen formellen Prozess zur Bewertung der Machbarkeit, die verbleibende Stromkapazität von etwa 600 Megawatt (MW) in seiner Anlage in Corsicana, Texas, für Anwendungen in den Bereichen künstliche Intelligenz und Hochleistungsrechnen zu nutzen.

Bitcoin-Miner haben zunehmend ihre Aktivitäten diversifiziert und sich über das reine Krypto-Mining hinaus in Richtung Hosting-Infrastruktur für KI und HPC bewegt. Dieser Trend beschleunigte sich nach der vierten Halbierung von Bitcoin im April 2024.

Riot hat seit mehreren Monaten vorläufige Gespräche mit potenziellen KI/HPC-Gegenparteien geführt und erweitert und beschleunigt nun die Kontaktaufnahme mit potenziellen Partnern in diesem Sektor parallel zu dieser Analyse. Das Unternehmen nutzt derzeit 400 MW Kapazität für das Bitcoin-Mining in Corsicana und hat bis zu einem Gigawatt Gesamtkapazität an diesem Standort, genehmigt vom Electric Reliability Council of Texas.

Im Zuge dieses Prozesses stoppt Riot die Entwicklung seiner zuvor angekündigten 600 MW Phase II Bitcoin-Mining-Erweiterung in der Corsicana-Anlage. Infolgedessen reduziert das Unternehmen sein zuvor angekündigtes Wachstum der gesamten Self-Mining-Hashrate-Kapazität und die damit verbundenen Investitionsausgaben für 2025 und wird zusätzliche Updates bereitstellen, sobald dieser Überprüfungsprozess weiter fortschreitet.

"Unser Fokus lag immer darauf, das Potenzial unserer Vermögenswerte zu maximieren und sicherzustellen, dass jede Vereinbarung, die wir mit einer KI/HPC-Gegenpartei eingehen, das Ergebnis eines informierten, gründlichen Prozesses ist, der die besten Interessen aller unserer Aktionäre in den Vordergrund stellt", sagte Riot-CEO Jason Les in einer Pressemitteilung.

Riot erwartete zuvor, das Jahr 2025 mit einer gesamten Hashrate-Kapazität von 46,7 EH/s zu beenden, erwartet nun jedoch, das Jahr mit 38,4 EH/s zu beenden. Die Investitionsausgaben in der Corsicana-Anlage werden in diesem Jahr voraussichtlich um 245 Millionen Dollar reduziert.

'Diese Ankündigung ist ermutigend', sagt JPMorgan

Der Schritt ist "ermutigend" und könnte den Beginn einer "Re-Rating-Reise" für Rio Platforms markieren, so Analysten von JPMorgan und Bernstein.

Letzten Monat drängte der aktivistische Investor Starboard Value Berichten zufolge Riot dazu, einige seiner Bitcoin-Mining-Anlagen in Kapazitäten für sogenannte "Hyperscaler" umzuwandeln. Hyperscaler betreiben groß angelegte Rechenzentren, die darauf ausgelegt sind, enorme Mengen an Rechenleistung und Speicherkapazität zu bewältigen.

"Zwei der wichtigsten Faktoren bei der Bestimmung, ob ein Bitcoin-Mining-Standort für KI/HPC-Workloads genutzt werden könnte, sind 1) Skalierung und 2) Standort", schrieben JPMorgan-Analysten in einer Mitteilung an Kunden. "Unsere Kanalüberprüfungen deuten darauf hin, dass potenzielle KI-Partner mindestens 50 MW Kapazität benötigen und Rechenzentren, die hoch monetarisierte, latenzarme KI-Anwendungen ausführen, innerhalb von ~100 Meilen von einem großen Ballungsgebiet entfernt sein müssen."

Fünf Bitcoin-Miner im Abdeckungsuniversum von JPMorgan besitzen und betreiben mehr als 35 verschiedene Standorte in verschiedenen Bauphasen, und acht Standorte befinden sich innerhalb von 100 Meilen von einer großen Stadt. Davon sind nur zwei 500 MW oder mehr: Riots Anlagen in Corsicana und Rockdale.

"Diese Ankündigung ist ermutigend und ist etwas, wofür wir seit Monaten lobbyieren (um die Möglichkeit von HPC in Corsicana aggressiver zu erkunden)", schrieben sie. JPMorgan hält ein "Übergewicht"-Rating für RIOT-Aktien mit einem Kursziel von 16 Dollar.

"Riots strategische Verschiebung hin zu KI an seinem Standort in Corsicana könnte den Beginn einer Re-Rating-Reise für das Unternehmen markieren", schrieben Bernstein-Analysten unter der Leitung von Gautam Chhugani und stellten fest, dass Riot im Vergleich zu KI-fokussierten Minern wie CORZ im Jahr 2014 erheblich unterperformte. Riot fiel um 34 %, während CORZ im letzten Jahr einen Anstieg von 308 % verzeichnete. "Wir glauben, dass sich dieser Markttrend für Riot umkehren sollte", schrieb Bernstein.

Bernstein findet, dass RIOTs Aktien im operativen Geschäft "extrem günstig" gehandelt werden ($1,2 Millionen/MW auf tot

al Kapazität), mit dem Potenzial zur Neubewertung, angesichts der Zuweisung von Leistungskapazität an KI. Das Unternehmen hat eine "Outperform"-Bewertung und ein Kursziel von 22 USD für die Aktie.

Die Aktie von Riot Platforms wurde zum Zeitpunkt der Veröffentlichung um 3,7 % niedriger gehandelt. Bei etwa 12,90 USD pro Aktie hat die Aktie im vergangenen Jahr um etwa 21 % zugelegt.