Ether-Optionshändler bereiten sich auf Einbruch im März vor und sichern sich gegen größere Verluste ab

Die Volatilität von Ether stieg diese Woche sprunghaft an, was Krypto-Optionshändler überraschte und viele dazu zwang, ihre Positionen für ein weiteres Abwärtsrisiko anzupassen.

Die Veränderung der Volatilitätsstruktur des Marktes, insbesondere der rasche Anstieg der impliziten Volatilität (IV), hat die Landschaft für Derivatehändler erheblich verändert, die nun mit einer vorsichtigeren Haltung absichern, da die bärische Stimmung mit dem Herannahen des März zunimmt.

Der Kryptowährungs-Derivatehändler Gordon Grant hob hervor, dass der Volatilitätssprung dem Verfall am Monatsende am Freitag folgte und dem anhaltenden „Mangel“ an Gamma im Ether-Markt, was bedeutet, dass es nicht genügend Absicherungsaktivitäten gibt, um Preisbewegungen aufzufangen, was die jüngste Volatilität verschärft.

Grant stellte fest, dass die impliziten Volatilitäten am vorderen Ende stark angestiegen sind, anstatt sich wie üblich zurückzuziehen, wenn Sicherheiten aus auslaufenden Optionen verfügbar werden. „Dies hat sich auch nach dem heutigen Verfall fortgesetzt, wobei die Volatilitäten am vorderen Ende stark angestiegen sind“, sagte er.

Der Derivatehändler erklärte, dass bei einer impliziten Volatilität von über 80 % bei einwöchigen Optionen der Markt tägliche Preisbewegungen von fast 4 % in den März hinein erwartet. Obwohl dies bemerkenswert ist, entspricht es dennoch den zuletzt beobachteten Preisschwankungen, da der Spotpreis von Ether in den letzten 24 Stunden um über 5 % gesunken ist.

„Diese Nachfrage nach Optionalität könnte prophylaktisch statt spekulativ sein und die anhaltende bärische Stimmung widerspiegeln“, fuhr er fort und deutete an, dass Händler hauptsächlich Optionen als Schutz gegen weitere Rückgänge kaufen, anstatt auf eine schnelle Erholung zu hoffen, was auf anhaltende Bedenken hinsichtlich eines bärischen Marktausblicks hinweist.

Bärische Optionsindikatoren für März

Grant stellte fest, dass die Inversion der Termstruktur, kombiniert mit einem Anstieg der impliziten Volatilität (IV) von etwa 60 % für am Geld liegende Optionen auf fast 70 % für März-Kontrakte, eine sich ändernde Marktdynamik bestätigt. Er erklärte, dass dies auf einen „Regimewechsel hin zu einer negativen Spot-Vol-Korrelation“ hinweist – wobei die Volatilität nun zunimmt, wenn der Preis von Ether fällt. Darüber hinaus deutet der Anstieg der einmonatigen Schieflagen auf eine wachsende Nachfrage nach Abwärtsschutz hin, da Händler sich gegen weitere Rückgänge absichern. Diese Verschiebung spiegelt eine defensivere Positionierung im Markt wider, mit Erwartungen an erhöhte Volatilität und potenzielle Verluste.

In praktischen Begriffen bedeutet dies, dass Krypto-Optionshändler, insbesondere Händler, die Geschäfte erleichtern, auf den plötzlichen Anstieg der Volatilität unvorbereitet waren. Sie waren „kurz auf Vol“, was bedeutet, dass sie nicht genügend Schutz gegen die steigende Volatilität hatten, insbesondere kurzfristig. Infolgedessen mussten diese Händler ihre Strategien und Positionen schnell anpassen, um die neuen, höheren Unsicherheits- und Volatilitätsniveaus des Marktes zu berücksichtigen.

„Die Verschiebung der Risikoumkehrungen und die Neubewertung der Optionserwartungen signalisieren, dass Krypto-native Optionsspieler, insbesondere Händler, möglicherweise falsch auf kürzere Volatilitätsprofile positioniert waren“, bemerkte Grant.

Derivatehändler wenden sich zunehmend defensiven Strategien zu

Grant erklärte, dass Derivatehändler als Reaktion auf die sich ändernden Marktbedingungen zunehmend zu defensiveren Strategien greifen.

„Da der Markt endlich eine erhebliche Prämie auf aus dem Geld liegende (OTM) Puts legt, ist es weit attraktiver, Put-Spreads zu implementieren, als direkte Käufe von Abwärtsvolatilität zu tätigen“, erklärte Grant. Dieser Ansatz wird als kosteneffektiver und besser geeignet angesehen, um das anhaltende Risiko zu managen, insbesondere da die implizite Volatilität weiter ansteigt.

Trotz der Verschiebung hin zu Abwärtssicherungen bleiben Fragen offen, was den Markt stabilisieren könnte. Grant sagte, dass die zunehmende Schieflagenprämie für Abwärts-Puts möglicherweise weiter zunehmen muss, bevor Händler sich sicher fühlen, darauf zu wetten, dass Ether seinen Tiefpunkt erreicht hat.

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