GoMining-Bericht: KI-Expansion verschärft Machtwettbewerb und treibt strategischen Wandel bei Bitcoin-Minern voran

GoMining Institutional , eine Abteilung des Bitcoin-fokussierten Ökosystems GoMining das strukturierte Bitcoin-Mining- und Renditelösungen für institutionelle Anleger anbietet, hat einen neuen Bericht mit dem Titel „ Bitcoin-Mining-Marktrückblick H1 und wichtige Trends " 

Der Bericht stellt fest, dass das erste Halbjahr 2025 von einem paradoxen Umfeld im Bitcoin-Mining-Sektor geprägt war. Wachsendes institutionelles Engagement stand mit zunehmenden geopolitischen und operativen Herausforderungen im Zusammenhang. Die Studie betont eine schnelle Reifungsphase der Branche, die durch das steigende staatliche Interesse an Bitcoin, einen Anstieg der Aktivitäten börsengehandelter Fonds und einen verschärften Wettbewerb um Energieressourcen aufgrund der beschleunigten Expansion des KI-Sektors beeinflusst wurde.

Den Ergebnissen zufolge vollzieht sich ein Strukturwandel in der globalen Energielandschaft. Hyperscale-Datenbetreiber und KI-Unternehmen, die oft über mehr Kapital verfügen, überbieten Bitcoin-Miner beim Zugang zur Energieinfrastruktur. Dies führt zu strategischen Störungen in einer Zeit, in der die institutionelle Nachfrage nach Bitcoin nach wie vor hoch ist. Der Bericht stellt fest, dass die wirtschaftlichen Auswirkungen der Halbierung im Jahr 2024, gepaart mit der steigenden KI-Nachfrage, den operativen Stress für in den USA ansässige Miner stark erhöht haben. Da die Gewinnmargen nach der Halbierung schrumpfen, sind Miner nun deutlich anfälliger für Strompreisschwankungen. KI-Unternehmen hingegen reagieren weniger empfindlich auf solche Kosten und schließen aktiv langfristige Energieverträge ab, wodurch Miner in mehreren kritischen Märkten effektiv an den Rand gedrängt werden.

Dieses Wettbewerbsungleichgewicht hat bereits messbare Folgen. Riot Platforms hat seine geplante 600-Megawatt-Erweiterung des Bitcoin-Minings in Corsicana, Texas, ausgesetzt, um Möglichkeiten im Bereich künstliche Intelligenz und Hochleistungsrechnen am Standort zu prüfen. Iris Energy hat das Wachstum seiner Mining-Flotte ebenfalls begrenzt und konzentriert sich stattdessen auf sein KI-Cloud-Services-Geschäft, das durch den Einsatz fortschrittlicher NVIDIA-GPUs Berichten zufolge einen Jahresumsatz von über 25 Millionen US-Dollar erwirtschaftet. Unternehmen wie Galaxy Digital und Applied Digital haben derweil umfangreiche Mietverträge mit CoreWeave, einem KI-Infrastrukturunternehmen, abgeschlossen und so Energiekapazitäten vom Mining auf KI-Rechenleistung umverteilt.

Diese Entwicklungen legen eine Neuordnung der strategischen Prioritäten in der gesamten Branche nahe. Der Bericht kommt zu dem Schluss, dass Miner zunehmend gezwungen sind, mit einem grundlegend anderen Kundentyp zu konkurrieren. Diese Dynamik trägt zu einer Verlangsamung des Wachstums der US-Hashrate bei, die derzeit 36 % der weltweiten Gesamtleistung ausmacht. Mit der Eskalation des Wettbewerbs um Energie und Infrastruktur könnten sich Investitionen in weniger entwickelte, aber rohstoffreiche Märkte in Regionen wie Lateinamerika und Afrika verlagern, was die derzeitige dominante Stellung der USA allmählich untergraben könnte.

„Der Aufstieg der KI-Hyperscaler verändert bereits die Mining-Landschaft. In den USA haben wir ein verlangsamtes Wachstum der Hashrate beobachtet, da Hyperscaler den Minern den Zugang zur Energieinfrastruktur streitig machen“, sagte Fakhul Miah, Geschäftsführer von GoMining Institutional, in einem Kommentar gegenüber Mpost. 

„Unternehmen wie Galaxy, Riot und IREN wenden sich vom Mining ab und konzentrieren sich auf KI- und HPC-Workloads, während andere ihre Expansionspläne überdenken. Dieser Wandel veranlasst Miner, neue Regionen zu erschließen, insbesondere Lateinamerika und Afrika, wo Strom reichlich vorhanden, die Kosten niedriger und die KI-Nachfrage weniger intensiv ist. Langfristig entwickelt sich der Sektor eindeutig hin zu Mehrzweckinfrastruktur und breiteren Energiepartnerschaften, da sich die Miner an ein wettbewerbsintensiveres und politisierteres Energieumfeld anpassen“, fügte er hinzu.

Institutionelle Bitcoin-Akzeptanz steigt stark an, doch Miner stehen unter Druck

Diese operative Herausforderung stellt eine Einschränkung für Miner dar, und das zu einem Zeitpunkt, da die Marktbedingungen auf eine starke Aufwärtsdynamik bei Bitcoin hindeuten. Der Bericht weist auf den erheblichen Zufluss institutionellen Kapitals hin, der das erste Halbjahr 2025 kennzeichnete. US-amerikanische Spot-Bitcoin-ETFs erwiesen sich als eine der erfolgreichsten Produkteinführungen aller Zeiten. Sie verwalteten zusammen Vermögenswerte von über 100 Milliarden US-Dollar und generierten ein Gesamthandelsvolumen von über einer Billion US-Dollar.

Diese institutionelle Dynamik weitete sich auch auf staatlicher Ebene aus. Die US-Regierung führte eine strategische Bitcoin-Reserve ein und häufte als Zeichen ihrer langfristigen strategischen Positionierung fast 200,000 BTC an. Gleichzeitig überschritt die Marktkapitalisierung von Bitcoin die Marke von zwei Billionen US-Dollar, was das allgemeine institutionelle Vertrauen in den Vermögenswert stärkte. Auch das Engagement der Unternehmen nahm zu, unterstützt durch aktualisierte Rechnungslegungsstandards, die die Anhäufung zusätzlicher Bitcoins in immer mehr Unternehmensbilanzen förderten.

„In der ersten Hälfte des Jahres 2025 gab es eine beispiellose institutionelle und staatliche Nachfrage, ETFs verfügen mittlerweile über ein verwaltetes Vermögen von über 150 Milliarden US-Dollar und das US-Finanzministerium hat 198,000 BTC einer nicht auszahlbaren strategischen Reserve zugewiesen“, betonte Fakhul Miah. 

Dennoch sehen sich Miner mit steigenden Energiekosten und Infrastrukturwettbewerb konfrontiert. Dieses Paradoxon führt zu einer Aufspaltung: Kapitalstarke Unternehmen expandieren aggressiv und konzentrieren sich oft auf HPC, während andere in energiereiche Schwellenmärkte expandieren. Gleichzeitig werden Innovationen in der Energieoptimierung, wie die direkte Netzintegration und Immersionskühlung von Auradine, unerlässlich, um in einem Umfeld mit hoher Nachfrage und eingeschränktem Angebot wettbewerbsfähig zu bleiben“, fuhr er fort.

Der Aufstieg des „finanziell manipulierten Bergmanns“

Angesichts zunehmender Herausforderungen zeigt der Bitcoin-Mining-Sektor adaptive Strategien und operative Innovationen. Dem Bericht zufolge entwickeln sich Miner von einfachen Infrastrukturbetreibern zu fortgeschrittenen Finanzstrategen, um die Einschränkungen eines Umfelds mit engen Margen zu bewältigen. Finanzierungsinstrumente wie Wandelanleihen, At-the-Market-Aktienprogramme und Bitcoin-gestützte Kredite sind für die Aufrechterhaltung des Betriebs und die Expansion von zentraler Bedeutung. So können Unternehmen die Liquidierung von Bitcoin-Reserven bei ungünstigen Marktbedingungen vermeiden.

Dieses sich entwickelnde Finanzumfeld hat auch zum Aufstieg großer privater Mining-Unternehmen beigetragen, die von der gestiegenen Flexibilität und der Möglichkeit zur langfristigen strategischen Planung profitieren. Bemerkenswerte Beispiele sind GoMining, dessen Rechenleistung in seinen neun internationalen Rechenzentren über 9 Exahashes pro Sekunde liegt, und Tether, der Emittent eines wichtigen Stablecoins, der mehr als 2 Milliarden US-Dollar investiert hat, um der weltweit größte Bitcoin-Mining-Betreiber zu werden. Diese Entwicklungen spiegeln einen breiteren Branchentrend wider, bei dem der operative Erfolg nicht mehr allein vom Zugang zu Energieressourcen abhängt, sondern von der Fähigkeit, sich strategisch an geopolitische Veränderungen und den schnellen technologischen Fortschritt anzupassen.

„Nach der Halbierung verlassen sich die Bergleute zunehmend auf strukturierte Finanzinstrumente. Im ersten Halbjahr 1 sahen wir eine weit verbreitete Einführung von BTC-gestützten Krediten, Wandelanleihen und aufgeschobener ASIC-Finanzierung“, teilte Fakhul Miah mit Mpost. 

„Cipher Mining beispielsweise hat 150 Millionen Dollar über Wandelanleihen eingesammelt, während Unternehmen wie Riot und CleanSpark BTC-Sicherheiten nutzen, um Liquidität freizusetzen, ohne ihre Reserven zu verkaufen. Dies sind keine isolierten Strategien, sondern spiegeln einen branchenweiten Wandel hin zu einer disziplinierten, Bitcoin-nativen Kapitalstrukturierung wider. Miner entwickeln sich heute von passiven Anlegern zu aktiven Finanzmanagern. Für viele werden diese Instrumente grundlegend, nicht nur für das Überleben, sondern auch für das Wachstum“, schloss er.

Der Bericht bietet einen umfassenden Überblick über die Kräfte, die die neue Ära des Bitcoin-Minings prägen. Neben dem entscheidenden Machtwettbewerb mit KI deckt die Analyse die wichtigsten geopolitischen und wirtschaftlichen Treiber ab, die defiim ersten Halbjahr. Dazu gehören die zunehmende regulatorische Klarheit durch den europäischen MiCA-Rahmen, die Auswirkungen der aggressiven US-Handelspolitik auf die Hardware-Lieferkette und eine selbstbewusste politische Akzeptanz von Bitcoin hervorgehoben durch die Schaffung der strategischen Bitcoin-Reserve der USA. Darüber hinaus bietet der Bericht einen detaillierten Einblick in den sich entwickelnden Markt für Mining-Hardware und beschreibt detailliert die Leistung und Preisdynamik der ASICs der neuesten Generation.