Verfasst von: Xu Chao
Quelle: Wallstreet Insights
Der Favorit für den nächsten Vorsitz der Federal Reserve und derzeitiges Fed-Mitglied, Waller, hielt eine wichtige Rede, in der er sich öffentlich optimistisch zu digitalen Vermögenswerten (insbesondere Ethereum und Stablecoins) äußerte und erklärte, dass das GENIUS-Gesetz positive Fortschritte mache. Beobachter sehen darin eine wichtige politische Unterstützung für die institutionelle Einführung von Stablecoins und digitalen Vermögenswerten wie Ethereum.
Am vergangenen Donnerstag hielt Fed-Gouverneur Waller eine Rede auf dem Wyoming Blockchain Symposium 2025.
Waller lobte Ethereum und Stablecoins als den natürlichen nächsten Schritt in der Entwicklung von Zahlungstechnologien und erklärte, dass Smart Contracts, Tokenisierung und Distributed Ledger im täglichen Gebrauch keine Risiken mit sich bringen. Er forderte Finanzinstitute auf, Kryptowährungen als den natürlichen nächsten Schritt in der Entwicklung von Zahlungssystemen zu akzeptieren.
In Bezug auf die Regulierung bezeichnete Waller das GENIUS-Gesetz als „einen guten Anfang“ und versprach, bestehende Probleme im weiteren Verlauf schrittweise zu lösen.
Wallers Haltung, Ethereum und Stablecoins als grundlegende Finanzinfrastruktur zu etablieren, steht im Einklang mit den im Jahr 2025 verabschiedeten Schlüsselregulierungsgesetzen. Diese Äußerung wird vom Markt als positives Signal für eine Neubewertung von Kryptowährungen interpretiert.
Das GENIUS-Gesetz verlangt von Stablecoin-Emittenten, hochwertige liquide Reserven im Verhältnis 1:1 zu halten, während das CLARITY-Gesetz einen klaren regulatorischen Rahmen für digitale Güter schafft und so regulatorische Unsicherheiten für institutionelle Investoren beseitigt.
Regulatorischer Rahmen stärkt institutionelles Vertrauen
Das GENIUS-Gesetz tritt im Juli 2025 in Kraft und etabliert den ersten bundesweiten Regulierungsrahmen für Stablecoins in den USA.
Das Gesetz verlangt von Stablecoin-Emittenten, hochwertige liquide Vermögenswerte wie US-Staatsanleihen und Bargeld als 1:1-Reserven zu halten und legt die Aufsichtspflichten von Bankaufsichtsbehörden wie OCC und FDIC klar fest.
Zur Unterstützung des GENIUS-Gesetzes verabschiedete das Repräsentantenhaus im Juli 2025 das CLARITY-Gesetz, das die Zuständigkeitsbereiche von SEC und CFTC weiter präzisiert.
Das Gesetz klassifiziert nicht-stabile digitale Vermögenswerte wie Bitcoin und Ethereum als „digitale Güter“ unter der Aufsicht der CFTC und beseitigt so regulatorische Unklarheiten für Vermögensverwaltungsgesellschaften und institutionelle Investoren.
Dieser doppelte Gesetzesrahmen schafft ein günstiges Umfeld für die institutionelle Einführung und fördert das schnelle Wachstum von tokenisierten Vermögenswerten und ETFs auf Ethereum-Basis.
Regulatorische Klarheit fördert direkt die institutionellen Investitionen in Ethereum und Stablecoins.
Bis zum dritten Quartal 2025 erreichte das verwaltete Vermögen von Ethereum-ETFs 27,6 Milliarden US-Dollar, wobei die Zuflüsse die von Bitcoin-ETFs übertrafen. Der ETHA ETF von BlackRock zog innerhalb von zehn Tagen nach seiner Einführung ein verwaltetes Vermögen von 10 Milliarden US-Dollar an.
Auch Unternehmensgelder werden wieder in den Ethereum-Bereich umgeschichtet: Über 64 Unternehmen investierten 10,1 Milliarden US-Dollar in Staking und tokenisierte Real-World Assets.
Plattformen wie BlackRocks BUIDL und Franklin Templetons Progmat nutzen die Ethereum-Infrastruktur, um dezentrale Eigentumsrechte an Vermögenswerten bereitzustellen und traditionelle Finanzwelt mit der Programmierbarkeit der Blockchain zu verbinden.
Die technischen Upgrades von Ethereum haben die Attraktivität für institutionelle Investoren weiter erhöht. Nach Abschluss der beiden Upgrades Pectra und Dencun sind die Gas-Gebühren (Transaktionsgebühren) von Ethereum um 90 % gesunken.
Der Rückgang der Gebühren senkt direkt die Kosten für den Betrieb dezentraler Finanzanwendungen (DeFi) auf Ethereum und zieht mehr institutionelles Kapital an. Der gesamte in DeFi gebundene Wert (TVL) erreichte 223 Milliarden US-Dollar, wobei enorme Summen in Kreditvergabe, Staking, Liquiditätspools und andere DeFi-Produkte investiert wurden.
Die dominierende Stellung von Ethereum im Stablecoin-Ökosystem ist weiter gefestigt: Stablecoins, die auf Ethereum ausgegeben und zirkuliert werden, machen 50 % des globalen Marktanteils aus.
