Delphi Digital: Was können wir aus der Geschichte lernen – wie beeinflussen Zinssenkungen die kurzfristige Entwicklung von Bitcoin?

Der Markt rechnet allgemein damit, dass die Federal Reserve im September die erste Zinssenkung dieses Zyklus vornehmen wird. Historisch gesehen steigt Bitcoin in der Regel vor der Einführung einer lockeren Geldpolitik, fällt jedoch nach der tatsächlichen Zinssenkung zurück. Dieses Muster trifft jedoch nicht immer zu. In diesem Artikel werden die Situationen in 2019, 2020 und 2024 überprüft, um die möglichen Entwicklungen im September 2025 vorherzusagen.

2019: Erwarteter Anstieg, Rückgang nach Umsetzung

Im Jahr 2019 erholte sich Bitcoin von 3.000 US-Dollar Ende 2018 auf 13.000 US-Dollar im Juni. Die Federal Reserve kündigte am 31. Juli, 18. September und 30. Oktober jeweils Zinssenkungen an.

Jede dieser Zinssenkungsentscheidungen markierte das nahezu vollständige Ausschöpfen des Aufwärtsmomentums von Bitcoin. BTC stieg vor den Sitzungen der Federal Reserve stark an, wurde jedoch nach den Sitzungen, als die Realität des schwachen Wirtschaftswachstums wieder in den Vordergrund rückte, abverkauft. Dies zeigt, dass die positiven Effekte der Zinssenkungen bereits vom Markt vorweggenommen wurden, während das nachlassende Wirtschaftswachstum die weitere Entwicklung dominierte.

2020: Ausnahme unter Notfall-Zinssenkungen

Die Situation im März 2020 war kein typischer Zyklus. Damals senkte die Federal Reserve als Reaktion auf die durch die COVID-19-Pandemie ausgelöste Panik die Zinsen drastisch auf null.

In dieser Liquiditätskrise stürzte BTC zusammen mit Aktien ab, erholte sich jedoch anschließend kräftig dank massiver fiskalischer und geldpolitischer Unterstützung. Daher handelt es sich hierbei um einen krisengetriebenen Sonderfall, der nicht als Vorlage für die Prognose der Entwicklung im Jahr 2025 dienen kann.

2024: Narrative übertrumpft Liquidität

Im Jahr 2024 änderte sich der Trend. BTC fiel nach der Zinssenkung nicht zurück, sondern setzte seinen Aufwärtstrend fort.

Die Gründe dafür sind:

• Die Wahlkampagne von Trump hat Kryptowährungen zu einem Wahlkampfthema gemacht.
• Spot-ETFs ziehen Rekordzuflüsse an.
• Die Nachfrage nach Käufen auf der Bilanzebene von MicroStrategy bleibt stark.

Vor diesem Hintergrund hat die Bedeutung der Liquidität abgenommen. Strukturelle Käufe und politische Rückenwinde übertrumpfen die traditionellen Auswirkungen des Wirtschaftszyklus.

September 2025: Bedingter Start der Marktentwicklung

Das aktuelle Marktumfeld unterscheidet sich von den unkontrollierten Anstiegen der vergangenen Zyklen. Seit Ende August befindet sich Bitcoin in einer Konsolidierungsphase, die Zuflüsse in ETFs haben sich deutlich verlangsamt und die einst als anhaltend positive Faktoren geltenden Käufe von Unternehmensbilanzen nehmen ebenfalls ab.

Dies macht die Zinssenkung im September zu einem bedingten Auslöser für die Marktentwicklung, nicht zu einem direkten Katalysator.

Wenn Bitcoin vor der Sitzung der Federal Reserve stark ansteigt, steigt das Risiko einer Wiederholung der Geschichte – das heißt, Händler könnten nach der Umsetzung der lockeren Geldpolitik „die Fakten verkaufen“, was zu einem Rückgang nach dem Anstieg führt.

Bleibt der Preis jedoch vor der Entscheidung stabil oder fällt leicht, könnten die meisten überschüssigen Positionen bereits bereinigt sein, sodass die Zinssenkung eher zur Stabilisierung des Marktes beiträgt, anstatt das Ende des Aufwärtstrends einzuläuten.

Kernpunkte

Die aktuelle Entwicklung von Bitcoin könnte durch die Sitzung der Federal Reserve im September und die damit verbundenen Liquiditätsveränderungen beeinflusst werden. Insgesamt könnte Bitcoin vor der FOMC-Sitzung einen Anstieg erleben, wobei das Ausmaß des Anstiegs jedoch möglicherweise keine neuen Höchststände erreicht.

• Steigt der Preis vor der Sitzung stark an, ist eine „Sell the News“-Korrektur sehr wahrscheinlich;
• Sollte der Preis jedoch zwischen Anfang September und der Sitzung konsolidieren oder fallen, könnte die Zinsanpassung zu einem unerwarteten Anstieg führen.

Selbst bei einer Erholung sollte der Markt jedoch vorsichtig bleiben. Die nächste Aufwärtsbewegung könnte ein niedrigeres Hoch (etwa im Bereich von 118.000 bis 120.000 US-Dollar) bilden.

Sollte dieses niedrigere Hoch eintreten, könnte dies die Voraussetzungen für die zweite Hälfte des vierten Quartals schaffen, wenn sich die Liquiditätslage voraussichtlich stabilisiert, die Nachfrage wieder anzieht und Bitcoin zu neuen Höchstständen treiben könnte.