Warner Bros. Discovery (WBD.US) plant den Verkauf von 20 % der Streaming-Anteile vor einer Abspaltung, CFO strebt „vollen Wert“ an.

Laut Jinse Finance implementiert Warner Bros. Discovery (WBD.US) derzeit einen Abspaltungsplan und könnte vor Abschluss der Abspaltung im nächsten Jahr bis zu 20 % seiner Filmstudio- und Streaming-Geschäfte verkaufen.

Finanzvorstand Gunnar Wiedenfels erklärte auf der Bank of America Media, Communications & Entertainment Conference: "Wir wollen den vollen Wert realisieren. Vor Abschluss der Abspaltung im zweiten Quartal nächsten Jahres haben bereits mehrere starke Institutionen Interesse an einer Investition bekundet." Basierend auf einer Analyse des Abspaltungsplans, der Wege zur Freisetzung von Vermögenswerten und potenziellen Katalysatoren behält Bank of America das "Buy"-Rating für Warner Bros. Discovery bei und gibt ein Kursziel von 14 US-Dollar aus.

Gemäß dem Abspaltungsplan wird das Unternehmen "Discovery Global", das traditionelle TV- und digitale Netzwerke wie CNN und Discovery Channel behält, 20 % der Anteile an Warner Bros. halten, das die Filmstudios und das Streaming-Geschäft HBO Max umfasst.

Wiedenfels wies darauf hin, dass Warner Bros., das nach der Fusion mit Discovery Channel hoch verschuldet war, seine Nettoverschuldung auf etwa 30 Milliarden US-Dollar reduziert hat und "bis zum Jahresende weiter deutlich senken wird". Der Verkauf von Anteilen ist ein weiteres "kreatives Werkzeug" zur Schuldenreduzierung, auf das er sich in letzter Zeit besonders konzentriert hat.

Jede potenzielle Transaktion erfordert "Abwägungen", da Warner Bros. "den vollen Wert erzielen möchte. Eine Kapitalzufuhr zu einer angemessenen Bewertung ist ein wichtiger Eckpfeiler des gesamten Geschäfts." Wiedenfels sagte, das Unternehmen habe ein Jahr Zeit, um das steuerfreie Geschäft abzuschließen, aber "einige Investoren haben bereits Interesse an vorzeitigen Gesprächen bekundet".

Als künftiger CEO des Discovery-Geschäfts betonte er, dass Warner Bros. bestrebt sei, "zwei Unternehmen mit großem Wachstumspotenzial" zu schaffen. Der derzeitige Warner Bros.-CEO David Zaslav wird das Filmstudio- und Streaming-Geschäft leiten.

Bezüglich des Branchentrends, dass Unternehmen wie Comcast traditionelle TV-Netzwerke abspalten, sagte Wiedenfels: "Wir werden alle Optionen prüfen, aber stets mit Vorsicht vorgehen und uns bei Entscheidungen an echten Wertschöpfungschancen orientieren."

Am 9. Juni kündigte Warner Bros. an, sich durch eine steuerfreie Transaktion in zwei börsennotierte Unternehmen aufzuspalten: Streaming & Studios (S&S) und Global Networks (GN).

Streaming & Studios umfasst die Kerngeschäfte Warner Bros. Television, Film Group, DC Studios, die Gaming-Abteilung, HBO und HBO Max sowie die TV- und Filmbibliothek. Bank of America betrachtet diesen Bereich als das "Juwel in der Krone" der Medienbranche, dessen Wert an geistigem Eigentum und Content-Bibliothek durch die bisherige hohe Verschuldung und Herausforderungen im traditionellen Kabel-TV-Geschäft verdeckt wurde. Nach der Abspaltung dürfte dieser Geschäftsbereich von der Schuldenlast befreit werden, Wachstumspotenzial freisetzen und für Käufer, die eine Expansion anstreben, äußerst attraktiv sein.

Global Networks umfasst Vermögenswerte wie lineare Unterhaltungs-, Sport- und Nachrichtenkanäle weltweit. Obwohl der Markt dem traditionellen linearen TV-Geschäft pessimistisch gegenübersteht, weist Bank of America darauf hin, dass dieses Geschäft bei angemessener Kapitalstruktur und Managementteam auf dem aktuellen Bewertungsniveau weiterhin ein nicht ausreichend erkanntes Potenzial zur Wertschöpfung für Aktionäre bietet. Potenzielle strategische Optionen umfassen Cash-Management, Integration mit anderen ähnlichen linearen Vermögenswerten, Asset-Verkäufe sowie Private-Equity-Investitionen.