Vorschau auf die Non-Farm Payrolls: Drei Szenarien für die Bitcoin-Entwicklung heute Nacht

Heute Abend richtet sich der Blick der globalen Finanzmärkte auf eine wirtschaftliche Kennzahl, die über das Schicksal der kommenden Monate entscheiden könnte – den US-Arbeitsmarktbericht (NFP). In einem Moment, in dem der Bitcoin-Preis an einem entscheidenden technischen Niveau ins Wanken gerät und der große historische Zykluszeiger bereits leise auf den „Top-Bereich“ zeigt, gleicht dieser Bericht dem Damoklesschwert, das über dem Markt schwebt. Die Qualität der Daten könnte entweder der letzte Tropfen sein, der das Fass zum Überlaufen bringt, oder der Funke, der eine neue Aufwärtsbewegung entfacht.

Der Markt ist von einer komplexen, fast schon verdrehten Erwartungshaltung durchdrungen. In einer normalen wirtschaftlichen Logik bedeuten starke Arbeitsmarktdaten Wohlstand. Doch im aktuellen, von Zentralbank-Liquidität dominierten Umfeld hat sich diese Logik umgekehrt: Ein schwacher Bericht, der auf Rezessionsrisiken hindeutet, wird vom Markt als klares Signal interpretiert, dass die Fed gezwungen sein wird, die Zinssenkungen zu beschleunigen. „Bad news is good news“ – dieses Börsensprichwort ist zum gemeinsamen Gebet der Risikoanlagen-Investoren geworden.

Für Bitcoin ist dieses makroökonomische Schauspiel, das um 20:30 Uhr (UTC+8) beginnt, von offensichtlicher Bedeutung. Es geht nicht nur um kurzfristige Kapitalströme, sondern könnte auch zum Prüfstein für eine Reihe von bärischen Theorien werden. Wie der erfahrene Trader und Spectra Markets-Präsident Brent Donnelly warnt, könnte der Markt in eine längerfristige Korrektur abgleiten. Er hat vorsorglich Kauforders bei den weit entfernten Kursen von 94.000 USD und 82.000 USD platziert, um auf einen möglichen „Panikabverkauf“ vorbereitet zu sein.

Zyklus-Uhr: Der Zeiger der Geschichte zeigt auf die Gefahrenzone

Um die Vorsicht von Donnelly und anderen Markt-Veteranen zu verstehen, müssen wir unseren Blick kurz von den kurzfristigen Schwankungen des heutigen Abends abwenden und auf das Panorama des Bitcoin-Makrozyklus heben. Ein in der Krypto-Welt immer wieder bestätigtes Gesetz ist der „Halbierungszyklus“. Bitcoin durchläuft etwa alle vier Jahre eine „Halbierung der Produktion“, ein deflationäres Ereignis auf der Angebotsseite, das in der Vergangenheit stets einen spektakulären Bullenmarkt ausgelöst hat.

Doch jedes Festmahl geht einmal zu Ende. Historische Daten zeigen, dass sich die Zeitspanne vom Halving bis zum absoluten Höhepunkt des Bullenmarktes zu verlängern scheint. Ein ausführlicher Analysebericht von Bitcoinsuisse zeigt diesen Trend auf:

• Nach dem Halving 2012: Der Bullenmarkt erreichte seinen Höhepunkt nach etwa 12 Monaten.
• Nach dem Halving 2016: Dieser Prozess verlängerte sich auf etwa 17,5 Monate.
• Nach dem Halving 2020: Der Markt benötigte etwa 18,2 Monate bis zum Top.

Das letzte Halving fand im April 2024 statt. Demnach befinden wir uns jetzt im 17. Monat. Das bedeutet, dass Bitcoin – gemessen an jedem historischen Zyklus – bereits in den traditionellen „Top-Bereich“ eingetreten ist. Das ist keine Esoterik, sondern eine nüchterne Beobachtung historischer Muster. Donnellys zentrales Argument – „Der Hype um digitale Assets als Unternehmensschatz nimmt ab“, kombiniert mit „saisonalen Faktoren des Bitcoin-Halvings, die bärisch werden“ – basiert auf einem tiefen Verständnis dieser makroökonomischen Uhr. Zyklische Gesetzmäßigkeiten mahnen uns: Wenn alle im Rausch feiern, sammelt sich das Risiko leise an.

Die Stimme der Charts: Ein unheilvolles „Doppeltop“-Bild

Wenn der Makrozyklus das entfernte Donnergrollen ist, dann sind technische Charts die dunklen Wolken am Horizont. Die aktuelle Preisentwicklung von Bitcoin zeichnet ein Bild, das viele technische Analysten beunruhigt – ein lehrbuchmäßiges „Doppeltop“.

Man kann es als einen „gescheiterten Angriff auf das Top“ verstehen. Nach einem ersten Anstieg und Rückgang sammeln die Bullen erneut Kräfte, um das vorherige Hoch zu attackieren, scheitern jedoch und bilden einen zweiten, ähnlich hohen Gipfel. Dies wird meist als Zeichen für nachlassende Aufwärtsdynamik und eine Stimmungswende von bullisch zu bärisch gewertet.

Der Schlüssel dieses Musters liegt in der „Nackenlinie“-Unterstützung. Derzeit wird die Nackenlinie allgemein bei etwa 112.000 USD gesehen. Diese Marke ist wie ein Damm – wird sie nachhaltig unterschritten, könnte eine Kettenreaktion von Stop-Loss-Orders ausgelöst werden, was das Umkehrmuster technisch bestätigt und eine tiefere Abwärtsbewegung einleitet. Das deckt sich exakt mit der im Text erwähnten Beobachtung eines „Unterschreitens der wichtigen Unterstützung bei 111.982 USD“. Wird dieses Niveau aufgegeben, wird es von einer Unterstützung zu einem starken Widerstand der Zukunft.

Charts lügen nicht – sie dokumentieren treu das Ergebnis des Kampfes zwischen Bullen und Bären. Derzeit pendelt der Preis genau an dieser Lebenslinie, und die heutigen NFP-Daten könnten die entscheidende Kraft sein, die darüber entscheidet, ob der Damm hält oder bricht.

Drei Szenarien: Wie die NFP-Daten das Schicksal von Bitcoin bestimmen

Bevor wir die möglichen Auswirkungen verschiedener Datenergebnisse bewerten, müssen wir zunächst die aktuelle „Ausgangslage“ des Marktes verstehen – die Erwartung, dass die Fed bald einen Zinssenkungszyklus einleitet, ist so sicher wie nie zuvor. Am Vorabend der Veröffentlichung zeigt das CME-Tool „FedWatch“, dass Trader die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte im September auf 99,3% schätzen – praktisch als sicher. Auf dem Prognosemarkt Polymarket ist diese Wahrscheinlichkeit mit 87% etwas konservativer, aber die Marktrichtung ist eindeutig taubenhaft.

Noch bedeutsamer: Die auf die Fed-Politik wettenden Derivate zeichnen bereits eine klare langfristige Roadmap – der Markt erwartet bis Ende nächsten Jahres insgesamt fünf Zinssenkungen (jeweils 25 Basispunkte), wodurch der Leitzins von derzeit 4,25%-4,5% auf etwa **3%** sinken würde. Das bedeutet, dass die heutigen NFP-Daten nicht nur ein Test für das einzelne September-Meeting sind, sondern die erste große Bewährungsprobe für diese umfassende Lockerungserwartung.

In diesem extrem sicheren Erwartungsumfeld wird jede Abweichung vom Drehbuch vom Markt überproportional verstärkt.

Die ultimative Variable: Wenn Wirtschaftsdaten auf politische Machtspiele treffen

Doch zu glauben, der Markt würde wie eine präzise Maschine nach diesem Drehbuch ablaufen, wäre zu einfach. In diesem Jahr wurde eine nie dagewesene Variable in dieses komplexe Spiel eingebracht – offener politischer Druck.

Jüngst hat der Versuch von US-Präsident Trump, Fed-Gouverneurin Lisa Cook zu entlassen, einen heftigen Konflikt um die Unabhängigkeit der Zentralbank ausgelöst. Das macht die Lage für Fed-Chef Powell besonders heikel. Felipe Villarroe, Partner bei TwentyFour Asset Management, bringt es auf den Punkt: Diese Daten „beeinflussen nicht nur die kurzfristige Zinsentwicklung, sondern prägen auch die Wahrnehmung, ob Fed-Entscheidungen politisch beeinflusst sind.“

Das stellt Powell und seine Kollegen vor ein Dilemma: Sollte der heutige Bericht wirklich schlecht ausfallen (wie im dritten Szenario), muss die Fed dann entschlossen taubenhafte Signale senden, um ihrer Verantwortung für die Wirtschaft gerecht zu werden, oder sich zurückhalten, um nicht den Eindruck zu erwecken, dem Druck des Weißen Hauses nachzugeben? Umgekehrt: Sind die Daten stark, gesteht man dann die wirtschaftliche Widerstandskraft ein oder nutzt die Gelegenheit, um auf Risiken hinzuweisen und sich so politisch korrekt Spielraum für künftige Zinssenkungen zu bewahren?

Dieses Ringen um die Unabhängigkeit der Zentralbank legt einen dichten Nebel über die rein wirtschaftliche Datenanalyse. Das bedeutet, dass die Marktreaktion nicht mehr linear ist und das Vertrauen der Investoren sowohl von den Daten als auch von der Politik auf die Probe gestellt wird.

Fazit

Heute Nacht steht Bitcoin an einer historischen Weggabelung. Die Uhr des Makrozyklus tickt, die Warnsignale der Charts sind kaum zu überhören, und ein in Washington veröffentlichter Arbeitsmarktbericht wird zum Katalysator für all das.

Die Marktteilnehmer – ob institutionelle Trader wie Brent Donnelly oder zahllose Privatanleger – halten den Atem an. Werden die heutigen Daten die Nadel sein, die die Blase zum Platzen bringt, die Theorie des Zyklus-Tops bestätigt und Bitcoin zu tieferen Korrektur-Zielen führt? Oder wird es überraschend einen Energieschub geben, der dem seit 17 Monaten andauernden Fest noch ein letztes großes Finale beschert?

Die Antwort wird in wenigen Stunden bekannt sein. Doch wie auch immer es ausgeht – dieser Abend wird mit Sicherheit als ein historisches Kapitel in die Krypto-Marktgeschichte eingehen.