Glassnode warnt vor Markterschöpfung, während das „Uptober“ für Bitcoin naht

Bitcoin (BTC) steht laut dem On-Chain-Analyseunternehmen Glassnode nach dem jüngsten Durchbruch eines wichtigen Levels vor erhöhten Abwärtsrisiken. Darüber hinaus deuten weitere Kennzahlen darauf hin, dass der Markt vor einer tieferen Korrektur stehen könnte, da die Stimmung nach der FOMC-Rallye Anzeichen von Belastung zeigt.

Viele Analysten glauben jedoch, dass das bevorstehende „Uptober“ für BTC bullisch verlaufen könnte. Der Vermögenswert könnte von saisonalen Rückenwinden profitieren, die die Kursentwicklung stabilisieren und neuen Optimismus entfachen könnten.

Warum der Bitcoin-Preis weiter fallen könnte

In ihrer jüngsten Analyse stellte Glassnode fest, dass Bitcoin nach der Zinssenkung der Fed in der vergangenen Woche, die den Preis auf 117.000 $ trieb, Anzeichen von „Erschöpfung“ zeigt.

„Bitcoin ist in eine Korrekturphase übergegangen, die einem klassischen ‚Buy the rumour, sell the news‘-Muster entspricht“, schrieb Glassnode.

Darüber hinaus deuten zugrunde liegende Kennzahlen auf Verwundbarkeit hin. Das Unternehmen hob hervor, dass Long-Term Holder (LTHs) in dieser Phase massive Gewinne erzielt haben und rund 3,4 Millionen BTC realisiert haben. 

Dies ist mehr als in jedem vorherigen Zyklus. Glassnode fügte hinzu, dass eine derart groß angelegte Verteilung durch Long-Term Holder historisch mit Markthochs zusammenfiel.

„Im Gegensatz zu den einzelnen, lang anhaltenden Wellen früherer Zyklen gab es in diesem Zyklus drei deutliche, mehrmonatige Anstiege. Das Realized Profit/Loss Ratio zeigt, dass jedes Mal, wenn die Gewinnmitnahmen 90 % der bewegten Coins überschritten, zyklische Höchststände markiert wurden. Da wir gerade erst von diesem dritten Extrem zurückgetreten sind, sprechen die Wahrscheinlichkeiten für eine bevorstehende Abkühlungsphase“, erklärten die Analysten.

Bitcoin’s Cumulative LTH Realized Profit. Source: Glassnode

Unterdessen verstärkte eine Verlangsamung der neuen Nachfrage diesen Druck. Die ETF-Nettozuflüsse brachen von 2.600 BTC pro Tag auf nahezu Null ein, gerade als der Verkauf durch LTHs beschleunigte.

„ETF-Zuflüsse haben bisher den LTH-Verkauf ausgeglichen, allerdings mit wenig Spielraum für Fehler. Rund um die FOMC stieg die LTH-Verteilung auf 122.000 BTC/Monat, während die ETF-Nettozuflüsse (7D-SMA) von 2,6k BTC/Tag auf nahezu Null einbrachen. Die Kombination aus steigendem Verkaufsdruck und nachlassender institutioneller Nachfrage schuf einen fragilen Hintergrund, der die Bühne für Schwäche bereitete“, heißt es in der Analyse.

Zusätzlich zeigten die Spotmärkte Anzeichen von Stress, als die Volumina während des Abverkaufs nach der FOMC sprunghaft anstiegen. Die Futures-Märkte erlebten eine starke Enthebelung, wobei das Open Interest um Milliarden von Dollar zurückging.

Auch die Optionsmärkte wurden defensiver, mit stark steigender Nachfrage nach Puts und einer deutlich anziehenden Schiefe, was die Vorsicht der Händler unterstreicht. Inmitten dessen wies Glassnode darauf hin, dass 111.800 $ – die kurzfristige Halter-Kostenbasis – ein wichtiger Wert ist, der gehalten werden muss.

„Da Spot- und Futuresmärkte unter Druck stehen, ist die kurzfristige Halter-Kostenbasis bei 111.000 $ das entscheidende Level, das gehalten werden muss, um eine stärkere Abkühlung zu vermeiden“, betonte das Unternehmen.

Da Bitcoin nun bereits unter die Kostenbasis gefallen ist, hat die Wahrscheinlichkeit weiterer Rückgänge deutlich zugenommen. Analyst Quinten Francois schlug vor, dass der Ausblick kurzfristig nicht besonders bullisch sei, der Markt sich aber eher seitwärts als in einen unmittelbaren Abwärtstrend bewegen könnte.

„BTC fiel unter die 111,8k $-Unterstützung und die Aufwärtstrend-Unterstützung. Der Tagesschluss lag unter diesen wichtigen Levels. Ich denke, wir befinden uns in einer No-Trade-Zone und müssen abwarten, in welche Richtung es geht. Es könnte seitwärts gehen und Liquidität in Alts fließen, da die BTC.D immer noch sehr bärisch ist“, bemerkte Francois.

Kann Uptober Bitcoin retten? Historische Daten deuten auf starke Gewinne hin

Trotz dieser Gegenwinde bieten saisonale Faktoren einen bullischen Kontrapunkt. Der Oktober, in Krypto-Kreisen oft als „Uptober“ bezeichnet, war historisch gesehen einer der stärksten Monate für Bitcoin. Daten von Coinglass zeigen, dass BTC im Oktober eine durchschnittliche Rendite von 21,89 % erzielt hat.

Bitcoin Monthly Returns. Source: Coinglass

Darüber hinaus stellte Analyst Darkfost fest, dass BTC in den letzten 16 Jahren den Oktober nur viermal im Minus abgeschlossen hat. 

„Wenn man am 1. Oktober in BTC investiert hätte, wäre man seit 2009 zwölfmal im Gewinn gewesen, mit einer maximalen Monatsrendite von 213 % im Jahr 2010. Betrachtet man die jüngste Vergangenheit seit 2020, hätte eine einfache Investition am 1. Oktober in BTC allein im Monat zwischen 7,5 % und 30,5 % Rendite gebracht. Danach ist es schwer zu behaupten, dass BTC überhaupt keine Saisonalität hat, auch wenn dies Teil eines breiteren saisonalen Effekts an den Finanzmärkten sein könnte“, postete er.

Diese Entwicklung hat die Markthoffnungen auf eine mögliche Rallye im kommenden Monat geweckt.

Da Bitcoin unter wichtigen Unterstützungsniveaus handelt, werden die kommenden Wochen zeigen, ob der Vermögenswert seine Uptober-Versprechen einlösen kann oder ob die Korrektur weitergeht.