Strategy Executive Saylor deutet trotz Druck auf den Nettoinventarwert der Treasury einen neuen Bitcoin-Kauf an

Michael Saylor veröffentlichte am Sonntag eine kryptische Nachricht, die darauf hindeutet, dass Strategy plant, trotz des jüngsten Drucks auf Unternehmen mit Bitcoin-Treasury weitere Bitcoin zu kaufen. Laut Cointelegraph teilte Saylor ein Diagramm vom Saylor Bitcoin Tracker, das die kumulierten Käufe des Unternehmens zeigt. Er schrieb, dass der wichtigste orangefarbene Punkt immer der nächste sei.

Das Diagramm verfolgte 82 einzelne Kaufereignisse und listete die Bestände von Strategy mit 640.250 BTC auf. Bei den aktuellen Bitcoin-Preisen haben diese Bestände einen Wert von etwa 69 Milliarden Dollar. Die aggregierte Kostenbasis des Unternehmens liegt bei 74.000 Dollar pro Coin, was eine Rendite von 45,6 % zeigt. Frühere kryptische Beiträge von Saylor gingen oft offiziellen Kaufankündigungen des Unternehmens voraus.

Strategy bleibt der weltweit größte Bitcoin-Inhaber unter den Unternehmen. Daten von BitcoinTreasuries.Net zeigen, dass das Unternehmen fast 2,5 % des gesamten Bitcoin-Angebots kontrolliert. MARA Holdings belegt mit 53.250 BTC im Wert von 5,7 Milliarden Dollar den zweiten Platz. XXI liegt mit 43.514 BTC im Wert von 4,7 Milliarden Dollar auf dem dritten Platz.

Der Druck auf das Bitcoin-Treasury-Modell steigt

Der Zeitpunkt fällt mit einer starken Korrektur der Nettovermögenswerte von Unternehmens-Bitcoin-Treasuries zusammen. Cointelegraph berichtete, dass Analysten von 10x Research erklärten, das Zeitalter der finanziellen Magie für Bitcoin-Treasury-Unternehmen gehe zu Ende. Diese Firmen gaben Aktien zu Vielfachen über ihrem tatsächlichen BTC-Wert aus, bis die Illusion verschwand.

Die Untersuchung ergab, dass Privatanleger für den Zugang zu Bitcoin etwa 20 Milliarden Dollar zu viel bezahlt haben. Unternehmen wandelten die aufgeblähten Aktienkurse in echtes Bitcoin auf ihren Bilanzen um. Aktionäre verloren Milliarden, während Führungskräfte tatsächlich BTC anhäuften. Metaplanet dient als klares Beispiel. Das Unternehmen verwandelte eine Marktkapitalisierung von 8 Milliarden Dollar, gestützt auf 1 Milliarde Dollar an Bitcoin-Beständen, in eine Marktkapitalisierung von 3,1 Milliarden Dollar, die von 3,3 Milliarden Dollar in BTC gedeckt ist.

Strategy erlebte ein ähnliches Muster in seinem NAV-Zyklus. Die Aktie des Unternehmens ist seit November 2024 um 39 % gefallen, obwohl Bitcoin neue Höchststände erreichte. Metaplanet-Aktien fielen seit ihrem Höchststand Mitte Juni um 79 %. Am Dienstag gab es eine weitere Entwicklung, als der Unternehmenswert von Metaplanet zum ersten Mal unter den Wert seiner Bitcoin-Bestände fiel. Das Verhältnis von Marktwert zu Bitcoin-NAV erreichte 0,99.

Wir haben zuvor darüber berichtet, wie die Unternehmensadoption von Bitcoin Anfang 2025 beschleunigte, als StarkWare im März eine Strategic Bitcoin Reserve ankündigte. Zu diesem Zeitpunkt hielt Strategy 499.096 Bitcoin im Wert von 41,2 Milliarden Dollar zu einem Durchschnittspreis von 66.423 Dollar pro Bitcoin.

Der Corporate-Treasury-Sektor steht vor einem Neustart

Der Zusammenbruch des NAV stellt einen Wendepunkt für Bitcoin-Treasury-Unternehmen dar. Unternehmen, die jetzt zum oder unter dem Wert ihres Bitcoin-Bestands gehandelt werden, könnten eine reine BTC-Exponierung mit potenziellem Aufwärtspotenzial aus zukünftigen Geschäften bieten. 10x Research stellte fest, dass sich die Firmen von hypegetriebenen Treasuries zu kompetentem Asset Management wandeln müssen. Die Unternehmen, die überleben, müssen durch echte Strategien jährliche Renditen von 15-20 % erzielen.

Mehrere Unternehmen haben ihre Bitcoin-Käufe reduziert oder pausiert, da die Prämien verschwunden sind. Die Untersuchung zeigt, dass fast ein Fünftel der börsennotierten Bitcoin-Treasury-Unternehmen jetzt unter ihrem Nettovermögenswert gehandelt werden. Diese Entwicklung schafft Einstiegspunkte für neue Investoren und zwingt bestehende Unternehmen, ihren operativen Wert über reine Bitcoin-Bestände hinaus zu beweisen.

Die Transformation des Sektors wirkt sich auf breitere Muster der institutionellen Adoption aus. Unternehmens-Treasuries, die Bitcoin als Reserve-Asset nutzen, müssen nun ihren Wert durch Kreditvergabe, Verwahrdienste oder Handelsaktivitäten nachweisen. Marktbeobachter erwarten, dass in diesem neuen Umfeld nur gut kapitalisierte Unternehmen mit erfahrenen Teams erfolgreich sein werden.

Ein möglicher Kauf von Strategy würde die Bereitschaft der Investoren testen, weiterhin Bitcoin durch Unternehmens-Treasuries zu akkumulieren. Die Handlungen des Unternehmens beeinflussen oft kleinere Firmen, die ähnliche Strategien verfolgen. Die Bitcoin-Preise bleiben trotz des Drucks auf die Aktien der Treasury-Unternehmen in der Nähe ihrer jüngsten Höchststände. Diese Divergenz zwischen den Bitcoin-Spotpreisen und den Bewertungen der Treasury-Unternehmen schafft komplexe Dynamiken für sowohl Privatanleger als auch institutionelle Investoren, die ihre Exponierungsmethoden bewerten.