MegaETH öffentlicher Verkauf = Geldsammel-Gelegenheit? Vitalik Buterin ist bereits eingestiegen

Die "Real-Time Ethereum-kompatible Chain" MegaETH wird am 27. Oktober eine neue Finanzierungsrunde durchführen – dies ist bereits die dritte Runde, die das Projekt für die Community öffnet. In den beiden vorherigen Runden konnten die Echo Community und Top-Venture-Capital-Firmen wie Dragonfly und Vitalik Buterin zu denselben Konditionen einsteigen, während die Fluffle NFT-Runde sogar eine vollständig verwässerte Bewertung von 5,32 Milliarden US-Dollar erreichte.

Aktuell steht dieses in der Branche als "neuer Star unter den Layer 2"-Projekten gehandelte Vorhaben vor seinem entscheidenden Moment.

Auf dem Pre-Market von Hyperliquid wurde die implizite Bewertung von $MEGA bereits auf 5 Milliarden US-Dollar hochgetrieben, während die Prognose von Polymarket eine 89%ige Chance sieht, dass die Bewertung nach dem Listing die 2 Milliarden US-Dollar überschreitet.

Vom VC-Wettlauf bis zur Community-Diskussion – warum wird MegaETH so optimistisch eingeschätzt? Wird dieser mit Spannung erwartete Token-Launch zum neuen Auslöser für den Layer 2-Sektor?

Laut den vom Projekt veröffentlichten Informationen beträgt das Zuteilungskontingent dieser öffentlichen Runde 5%, also 500 Millionen von insgesamt 10 Milliarden MEGA-Token. Investoren müssen mit USDT auf dem Ethereum-Mainnet teilnehmen, das Auktionsformat ist eine englische Auktion, mit einem Gebotsbereich zwischen 2.650 US-Dollar und 186.282 US-Dollar. US-Investoren müssen ihre Token für ein Jahr sperren und erhalten einen Rabatt von 10%, während Nicht-US-Investoren die Wahl haben, ob sie sperren möchten oder nicht.

Bemerkenswert ist, dass MegaETH vor dem öffentlichen Verkauf etwa 4,75% der Anteile und tokengebundenen Optionsscheine von frühen Pre-Seed-Investoren zurückgekauft hat – ein Schritt, der als Signal für die weitere Optimierung der Eigenkapital- und Tokenstruktur sowie zur Stärkung des Community-Anteils interpretiert wird.

Die "Real-Time Ethereum"-Vision

MegaETH wurde 2023 vom MegaLabs-Team ins Leben gerufen, mit dem Kernziel, Blockchain-Interaktionen auf Internetanwendungs-Niveau zu beschleunigen. Das Projekt behauptet, dass seine Blockbestätigungszeit auf bis zu 10 Millisekunden sinken kann, die theoretische Durchsatzrate über 100.000 Transaktionen pro Sekunde (TPS) liegt und dabei vollständige Kompatibilität mit der Ethereum Virtual Machine (EVM) gewährleistet bleibt.

Diese Leistungsstufe übertrifft die aktuellen Mainstream-Layer-2-Lösungen bei weitem. Arbitrum, Optimism und andere haben zwar Verbesserungen bei paralleler Ausführung und Rollup-Effizienz erzielt, leiden aber weiterhin unter Verzögerungen im Sekundenbereich. MegaETH versucht, durch eine Neugestaltung der Ausführungsschicht-Architektur eine "Sub-Sekunden-Abwicklung" zu erreichen, sodass DeFi, Gaming, AI-Agenten, Social Apps und mehr ein echtes Echtzeit-Erlebnis bieten können.

Architektonisch setzt MegaETH auf ein "modulares Node-Design", bei dem Blocksortierung, Statusberechnung und Verifizierung auf verschiedene Rollen verteilt werden: Der Sequencer ist für die Sortierung und Ausführung zuständig, der Prover erstellt Zero-Knowledge-Proofs, und der Replica Node übernimmt die Statusreplikation. Diese "spezialisierte Arbeitsteilung" gilt als Schlüssel zur Überwindung von Performance-Engpässen. Gleichzeitig plant MegaETH die Anbindung an die Data Availability-Schicht (EigenDA) von EigenLayer, um die Systemskalierbarkeit weiter zu erhöhen.

Das Kernkonzept von MegaETH lautet: Erweiterung der Vertrauensgrenzen durch Performance – indem in der Anfangsphase ein Teil der Dezentralisierung zugunsten von Echtzeit-Transaktionen und einer verbesserten Nutzererfahrung geopfert wird. Wie das Team im technischen Whitepaper schreibt: "Damit Blockchain wirklich zur Internet-Infrastruktur wird, muss sie Web2-Geschwindigkeit erreichen."

Team und Finanzierung

Die Mitglieder des MegaETH-Teams stammen aus dem Kernentwicklerkreis der Ethereum-Community und verfügen über einen Hintergrund in der traditionellen Hochleistungssystemtechnik. CEO Yilong Li, CTO Lei Yang und COO Shuyao Kong sind allesamt aktive Mitglieder der frühen Ethereum- und StarkWare-Community.

In Bezug auf die Finanzierung schloss das Projekt im Juni 2024 eine Seed-Runde in Höhe von etwa 20 Millionen US-Dollar ab, angeführt von Dragonfly und unterstützt von Vitalik Buterin. Im Dezember desselben Jahres folgte eine Community-Runde über Fluffle NFT mit etwa 10 Millionen US-Dollar. Das Ökosystem-Programm "MegaMafia 10× Builders Program" hat bereits mehr als zehn Projekte aus den Bereichen DeFi, KI, Social und On-Chain-Gaming angezogen.

Laut RootData hat MegaETH insgesamt mehr als 30 Millionen US-Dollar an Finanzierung erhalten. Zu den Hauptinvestoren zählen neben Dragonfly auch QCP Capital, GSR, SevenX Ventures, Delphi Ventures und andere namhafte Institutionen. Diese Kapitalbasis bietet dem Projekt stabile finanzielle und technische Unterstützung und erhöht das Vertrauen des Marktes in eine faire Bewertung.

Markterwartungen

Aus Marktsicht wird MegaETH schon vor dem offiziellen Start als potenzieller "Blockbuster-Asset" gehandelt. Der MEGA-USD-Perpetual-Kontrakt-Pre-Market von Hyperliquid bewertet die vollständig verwässerte Bewertung von MEGA derzeit auf etwa 5 Milliarden US-Dollar, mit einem 24-Stunden-Handelsvolumen von 17 Millionen US-Dollar. Auf Polymarket schätzen Trader die Wahrscheinlichkeit, dass $MEGA innerhalb von 24 Stunden nach dem Listing eine FDV von 2 Milliarden US-Dollar überschreitet, auf 87%, für 4 Milliarden US-Dollar liegt die Wahrscheinlichkeit bei 40%.

Trotz dieses Hypes entscheidet sich MegaETH, die neue Finanzierungsrunde zu einer deutlich niedrigeren Bewertung als vom Markt erwartet zu starten.

BlockWorks Research Analystin Shaunda weist darauf hin, dass dies eine bewusste "contrarian pricing"-Strategie ist. Das Projektteam weiß, dass englische und holländische Auktionen oft zu einem "Marginal Buyer Pricing"-Problem führen: Der Verkaufspreis liegt genau auf dem psychologischen Niveau des letzten Bieters, und sobald der Sekundärmarkt öffnet und der Kaufdruck nachlässt, fällt der Tokenpreis oft schnell.

Um eine peinliche Situation von "überbewertetem Start und Liquiditätskollaps" zu vermeiden, hat sich MegaETH an Projekten wie Plasma orientiert – mit einer niedrigen Bewertung öffnet man die Ausgabe für die Community, um eine höhere Beteiligung und langfristigen Glauben zu gewinnen. Wie Shaunda schreibt: "Wenn der faire Wert eines Tokens 5 Milliarden US-Dollar beträgt, ist es gesünder, von 1 Milliarde auf 5 Milliarden zu steigen, als von 20 Milliarden auf 5 Milliarden zu fallen."

Solche Strategien werden von einigen Brancheninsidern als "Community Tax" bezeichnet: ein kurzfristiges Opfer beim Fundraising-Volumen zugunsten von langfristiger öffentlicher Meinung und Vertrauen.

Fazit

Obwohl die Erwartungen an MegaETH hoch sind, gibt es auch Kontroversen. Einige Analysten meinen, dass die "Single Sequencer"-Architektur die Dezentralisierung beeinträchtigen könnte. Das Projektteam antwortet darauf, dass das Hauptziel in der aktuellen Phase darin besteht, die Leistungsgrenzen und die Entwicklererfahrung zu validieren, nicht eine perfekte Dezentralisierung zu erreichen. Das Team verspricht, nach Stabilisierung der Architektur ein Multi-Sequencer-System einzuführen, um schrittweise ein Gleichgewicht zwischen Performance und Sicherheit zu erreichen.

Aus technischer, finanzieller und markterwartungsbezogener Sicht ist MegaETH derzeit zweifellos eines der spannendsten Ereignisse im Kryptomarkt. Es steht nicht nur für einen Entwicklungsschritt eines Projekts, sondern auch für ein echtes Experiment im Blockchain-Bereich zum Thema "Geschwindigkeit, Vertrauen und Dezentralisierung". Jetzt, wo der Layer2-Wettbewerb so intensiv ist, ist der Ansatz von MegaETH ziemlich clever: Mit einem niedrigen Preis werden frühe Nutzer angelockt, was sowohl für Popularität sorgt als auch einen Testlauf ermöglicht. Es geht hier nicht nur um den Erfolg eines Projekts, sondern auch darum, wie Blockchain einen neuen Weg finden kann, sowohl schnell als auch sicher zu sein.

Autor: Forge