CryptoQuant-CEO: Das Bitcoin-Zyklusmuster könnte vorbei sein, die aktuelle Preisschwäche ist auf unzureichende Nachfrage zurückzuführen

ChainCatcher berichtet, dass der CEO von CryptoQuant, Ki Young Ju, eine Reihe von On-Chain-Daten zu Bitcoin geteilt und folgende Hauptanalysepunkte geäußert hat: 1. Die nicht realisierten Gewinne der Wale sind nicht extrem hoch. Dies könnte auf eine der beiden folgenden Situationen hindeuten: „Der Hype ist noch nicht da – wir sind noch weit von einer euphorischen Stimmung entfernt.“ Oder: „Dieses Mal ist es anders – der Markt ist zu groß, um extrem hohe Gewinnspannen zuzulassen.“ 2. Die Bitcoin-Hashrate erreicht weiterhin neue Höchststände (etwa 5,96 Millionen ASIC-Miner sind online). Börsennotierte Mining-Unternehmen expandieren statt zu schrumpfen, was ein deutliches langfristiges bullishes Signal ist.

3. Die aktuelle Nachfrage wird hauptsächlich durch ETF und MicroStrategy getrieben, aber die Käufe aus diesen beiden Kanälen haben sich zuletzt verlangsamt. Sollte das Wachstum dieser beiden Kanäle wieder einsetzen, könnte die Marktdynamik zurückkehren. 4. Kurzfristige Wale der letzten sechs Monate (hauptsächlich ETF) befinden sich nahe am Break-even-Punkt. Langfristige Wale haben etwa 53% Gewinn. In der Vergangenheit zeigte der Markt einen klaren vierjährigen zyklischen Verlauf, bei dem Kleinanleger und Wale zwischen Akkumulation und Verteilung wechselten. Jetzt ist es schwieriger vorherzusagen, wo und in welchem Umfang neue Liquidität einfließen wird, was es unwahrscheinlicher macht, dass Bitcoin erneut demselben Zyklusmuster folgt.

5. Die durchschnittlichen Kosten der Bitcoin-Wallets liegen bei 55.900 US-Dollar, was bedeutet, dass die Inhaber im Durchschnitt etwa 93% Gewinn erzielen. Die realisierte Marktkapitalisierung steigt weiterhin an (diese Woche um 800 Millionen US-Dollar), was auf einen weiterhin starken On-Chain-Kapitalzufluss hindeutet. Der Preisanstieg ist nicht auf Verkaufsdruck zurückzuführen, sondern auf eine nachlassende Nachfrage.