Der Bitcoin Bull Score fällt auf Null, erstmals seit dem Bärenmarkt 2022

Ein wichtiger On-Chain-Indikator zur Bewertung des Aufwärtspotenzials von Bitcoin, der Bull Score, ist auf null von maximal zehn Punkten gefallen. Dies ist das erste Mal seit Januar 2022, dass der Score null erreicht hat – jener Zeitraum, der dem letzten großen Bärenmarkt vorausging.

Daten der On-Chain-Analyseplattform CryptoQuant zeigten, dass der Bull Score-Indikator am Donnerstag null registrierte. Analysten warnten, dass sofortige Maßnahmen erforderlich seien, um einen anhaltenden Abschwung zu vermeiden.

Bull Score signalisiert Übergang zur Konsolidierung

Der Bull Score ist eine zusammengesetzte Kennzahl, die entwickelt wurde, um die Gesundheit und den Trend des Marktes zu bewerten, indem zehn verschiedene On-Chain- und Marktindikatoren aus vier Hauptkategorien integriert werden. Dazu gehören Netzwerkaktivität, Volumen, Investorenprofitabilität und Markliquidität.

Bitcoin: Bull Score Index. Quelle: CryptoQuant

Der Score wird typischerweise als Bärenmarkt-Signal interpretiert, wenn er unter 40 fällt, und als Bullenmarkt-Signal, wenn er 60 übersteigt.

Im November liegen alle 10 On-Chain-Komponenten dieses Indikators unter dem Trend. Besonders auffällig ist, dass das MVRV (Market Value to Realized Value) und die Stablecoin-Liquidität im Bitcoin-Netzwerk im vergangenen Monat dramatisch eingebrochen sind.

Wenn das MVRV-Verhältnis von Bitcoin sinkt, signalisiert dies typischerweise eine geringere Profitabilität der Investoren. Je nach Kontext kann dies auf eine mögliche Unterbewertung oder eine Wiedereinstiegszone für Käufer hindeuten.

Ein rückläufiges MVRV bedeutet, dass der Marktwert sich dem durchschnittlichen Einstandspreis der Halter nähert oder sogar darunter fällt. Einfach ausgedrückt: Investoren halten weniger nicht realisierte Gewinne oder sogar Verluste.

Bitcoin MVRV Ratio der letzten 3 Monate. Quelle: CryptoQuant

Während der Score während des Bärenmarktes 2022 extrem niedrig blieb, ist die aktuelle Situation strukturell anders, da Bitcoin einen historisch hohen Preis nahe 100.000 $ hält.

Warum zeigen die Indikatoren dennoch dieses Ergebnis? Das liegt daran, dass die Zuflüsse von ETF und Unternehmen nachgelassen haben.

Insgesamt ist klar, dass für eine anhaltende Aufwärtsrallye neue Nachfrage entstehen muss. Das aktuelle Setup sieht laut Analysten wie ein früher Übergang in einen Bärenmarkt aus.